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定向增发备受市场青睐 |
| www.cnfol.com 2006年06月28日 15:41 德鼎投资 周贵银 |
从广义的融资来看，整体上市、以资产重组为目的的定向增发，尤其是对大股东的定向增发，没有增加任何的资金需求，但会使上市公司的产业链更加完整，关联、内幕交易减少，对股市来说应该是一个利好，即使是在市场情况并不特别好的时候也是利好。
非公开发行备受上市公司和市场投资者青睐的主要原因是：
1、 实行简易审核程序，监管部门审批效率由此大大提高；
2、 与机构投资者一对一商议的方式更快捷；
3、 门槛低，一些不具备公开发行条件、绩差甚至亏损的公司都可以通过非公开发行实现再融资；
4、 在非公开发行中，以实现集团整体上市为目的的定向增发可能会受到监管部门的优先鼓励。另外，目前监管部门正拉开上市公司“清欠”的攻坚战，着力杜绝违规关联交易和“前清后欠”，而上市公司对其上下游客户的定向发行从源头上契合了这一要旨，自然被看好。
5、 引进产业投资者，优化公司产业链，如G老窖增发发行对象将主要是公司的经销商。G华新、G晨鸣、G阳光、G京东方等宣布拟实施定向增发的公司，都将发行对象瞄准了产业投资者。而实施了公开增发的G申能，在其96家B类申购者中，基金公司只有19家，其余大部分投资者都是实业机构。
我们认为，上市公司热衷向产业投资者实施增发的原因，主要有以下几种：公司为了寻求更大的发展空间，通过引入有实力的产业投资者，助推公司发展，比如G华新就是这样的类型；公司业绩不佳，向机构投资者实施增发较为困难，从而向行业内的战略投资者、上下游厂商等增发股份，并通过持有公司债权认购增发股份，从而减轻债务负担，比如G京东方就是这样的类型；公司认为机构投资者低估了其真正价值，通过吸引知根知底的产业投资者认购公司股份，以便挖掘出公司的真实价值，比如G老窖就是这样的类型。想要获得更多潜力个股，请发送短信YXCC到2911600(移动)、9901600(联通)，发送YXCA到以上号码，亦有飙股相送，更有机会订阅限量版《大智囊》周刊！每条3毛钱，不包月！
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