随着股指创2244新高，盘中迹象显示市场虚火已旺，市场的调养已是势在必行。年关已至，此是正是冬令进“补”的好时机。近期医药股稍然走强，将给我们什么样的启示？
2006年医药行业总体陷入低谷。2006年1－9月份，全国医药工业销售收入累计完成3723.5亿元，同比增长18.82%；实现利润272.21亿元，同比增长8.14%，增速为近年来的最低值。

　　但与此相反的是：今年以来，诸多医药股却受到市场主流资金不断重持，涨幅均在160%以上。最具代表性的品种有：南京医药、国药股份、吉林敖东和三精制药等。其中南京医药最大涨幅242%；国药股份最大涨幅达327%，吉林敖东最大涨幅在384%。在综合因素不利的情况下，医药股走出与地产股相同的强势行情。那么，2007年，医药股又将如何表现呢？我们以为：医药行业的出路在于医改新方案推出，而医药股中处于行业细分垄断和技术优势的品种将持续会受到主流资金参与博奕，成为长期战略配置的对象。

　　2007年影响医药行业：一.有利因素：我国宏观经济保持较快发展、老龄化社会对药品的需求逐渐加大、医药体制改革的进行、新一轮行业重组浪潮的展开、上游原材料价格下降。二.不利因素：整治医药购销领域商业贿赂行动继续进行、药品降价将继续进行、外资企业的份额迅速上升。三.行业拐点有望形成：1、国家政策大力支持。政府在“十一五”规划中明确提出，提高人民群众健康水平。2、热点子行业有望带动整体行业好转。2006年一些子行业开始了加速发展，行业整合也将再次成为市场热点。3、QFII大幅增持。医药股成为QFII新宠。QFII选择中国医药股进行投资的主要原因就是看好我国医药行业未来良好的发展趋势。

　　整顿医药商业贿赂、药品降价、药品挂网采购、医药体制改革等政策性措施大多数政策性因素都是通过影响药品的消费(销售)环节来影响医药行业。

　　未来药品的消费模式和消费结构都将发生巨大的变化。在过去，在医院渠道药品的消费基本上是由医院(医生)说了算；在未来，一方面医院在药品使用方面的决定权将大大受限，另一方面医院对药品消费的获利要求也将减弱。消费模式的变化和第三终端的迅速发展将使得药品的消费在一段时期内向低端倾斜。

　　十六届六中全会指明了医改的思路，总的方针是降低医药的高端寻求，提升中低端需求，力求解决“看病难、看病贵”的问题。或将给大型医药流通企业、医疗器械生产厂家、品牌中药、普药生产厂家、创新型企业业绩增长带来机会。建议投资者在2007年重点关注医药子行业的龙头企业。中成药：同仁堂、广州药业、天士力；化学原料、制剂：普洛康裕、华海药业；医药商业：国药股份、上海医药；生物制剂：华兰生物；医药器械：山东药玻和新华医疗。

　　在此，我们重点推荐医改重点受益龙头品种：一.流通领域扁平化时代将到来 1、北京东城区医改：药品由5家流通企业负责配送，300个常用药采用零差率，其余药品加价5%。这种模式把北京的渠道集中到5家大型流通企业手中，小企业的生存空间急剧压缩；由于药品的销售没有相关灰色支出，药品加价5%实际相当于过去加价10~15%，利润得到提升。
　　
　　2、广州模式：药品价格全省统一 ，并统一在网上采购和监管；三轮竞争淘汰高价药。广州的挂网采购现已经施行两票制，即流通环节变为：工厂――流通企业――医院，总共只开两次票。过去招标时期，仅广州就超过2000家流通企业；实施挂网采购后，将崛起3－5家大型配货公司，众多企业的作用突然消失而被逐渐清除。3、南京模式：药房托管。80多家一二级医院的药房由南京医药托管，医院和南京医药的利润分配成为关注的焦点，原先的方案是流通企业的38%利润交给医院，但后来商业亏损，现改为商业和医院自行协调利润分配问题。以上三种模式的尝试，其核心在于流通领域扁平化。预计不论医改采用何种方式，医药是否分家，医药流通领域扁平化时代即将到来。市场竞争已经不再纯粹是产品与产品、单个企业与企业间的竞争，而是供应链和供应链之间的竞争。统一、稳定、庞大的供应链形成了企业具有稀缺性和难以仿制的资源，成为公司的核心竞争力。二.公司医药商业稳定增长：公司在全国范围内拥有客户4000余家， 全国零售连锁网络已扩大到1400余家药房。连续七年中国医药终端销售规模第一。华东地区的医院客户达3350家，上海三级医院终端覆盖率100％，二级医院覆盖率76％。医药流通行业主要有医药调拨、医药纯销和零售三种业态模式。调拨处于低利甚至微利的状况。纯销具有前景稳定、毛利较高以及进入壁垒较高的优势。公司目前纯销业务和调拨业务比例为3:1，其中纯销占上海纯销业务比重约46%。受益于人口老龄化、流通渠道扁平化，医药商业增长可期。2006年夜宴将已终，布局2007年盛宴品种，医改重点受益龙头品种爆发在即：请手机分别发送(移动用户发送YXCD至62012508，联通用户发送YXCD至70072508)即时索取07年重点布局龙头品种。