不知不觉，指数已经逼近4500点了。现在随便问一个投资者：“现在点位入市，机会到底在哪？未来风险和收益到底有多大？”基本上绝大多数投资者都会告诉你：“买蓝筹股呀。”确实，近段时间，蓝筹板块群中，地产以万科、金融以民生和招商银行、钢铁以宝钢为首等蓝筹股，涨势确实喜人。以7月5日大盘见底3614点算起，这些蓝筹股最少也有百分之二十以上的涨幅。但问题是，这些股票未来一段时间到底能涨多少？难道就没有风险吗？

　　拿最流行的估值问题来说，大家都说目前整个市场的市盈率高达50倍，为全球之首，因此得出A股市场估值过高，存在过多的泡沫，需要调整。事实上，现在众多人都不清楚美国、香港等股市的市盈率为什么只有18倍—25倍？因为这些股市市盈率只有18倍—25倍，是指的股市中蓝筹股群的整体市盈率而非整个市场的整体市盈率。若是以市场的整体市盈率来算，美国、香港等地的股市的市盈率绝不止18—25倍。而18—25倍市盈率指的是，以几十只蓝筹股作为样本股来计算的指数，比如标准普尔指数、恒生指数，犹如目前上证50指数等。若是拿上证50的市盈率与境外的18—25倍市盈率对比的话，不难发现，上证50样本股确实涨得过高了，其泡沫成分过大。即使因在今年中报采取新的会计制度导致大多数上市公司业绩大增，但这些蓝筹股也难逃估值过高的命运。这样一来，岂不是目前涨势良好的蓝筹股正在制造更大的泡沫？

　　其次，再拿目前指数逼近4500点来看。现在上指已经到了4440点了，若是这些块头巨大的蓝筹股继续上涨，恐怕用不了几天，指数就已经到了5000点了。那么，下半年大部分时间，大盘就该进入休整状态，这显然与众机构认为今年下半年行情仍然良好的分析不符合。或许你会问：“就按你的说法，蓝筹股没有多大的机会，那为何蓝筹股现在还不停地上涨呢？”

　　其实，站在目前市场处于4440点的位置来看，蓝筹股的机会并不大了。前期蓝筹股之所以表现如此抢眼，原因不过有三：第一，大盘处于调整阶段，蓝筹股因其基本面透明、业绩良好等，使得众多资金选择避险的场所。第二，大盘因调整导致人气剧伤，启动蓝筹股有助于恢复市场人气的作用。第三，下半年众多央属蓝筹大盘股将海归，需要聚集市场人气来迎接它们的到来。

　　因此从目前蓝筹股群体市盈率过高和为了迎接海归大盘蓝筹股到来的任务来看，目前蓝筹股可能还会继续上涨，但涨幅绝对不会太大，此后更多时间它们就会在高位维持横盘走势，以待央属大盘股的回归。