本周以来，盘中沪指一直在5200点整数关口附近震荡徘徊，其中前期推动大盘强劲上涨的有色金属板块也开始短线休整，但是板块中仍有个股继续强势不改，其中宁波富邦继昨日调整后重振旗鼓，午后即牢牢封死涨停；罗平锌电、中金黄金等继续强势上行不改。可见，在人民币升值、资源稀缺、需求拉动的背景下，有色金属板块景气基调不变，只是大盘关口压力和持续上涨之下的技术性的短线调整，养精蓄锐，蓄势待发。
　　需求刚性+物以稀为贵 投资价值明显
　　有色金属属于不可再生的稀有资源，在国民经济发展中具有十分重要的地位，属于国家大力扶持的战略性行业之一。供给来看，有色金属作为稀有资源，供需严重失衡，供应缺口巨大，每年都需要大量进口来满足国内需求。15种支柱型大宗矿产中的一半将存在资源缺口，现有的国有矿山中，有40%的有色金属和50%的铁矿将面临资源枯竭。需求来看，我国国民经济出现了持续快速地增长，由此产生的对上游产业的拉动效应也非常明显。尤其是最近两年，我国通用和专用设备、发电设备、汽车和大中型拖拉机、家用电器、电力、电子等行业的快速增长，以及城市化步伐的加快、居民收入水平的提高、消费结构升级的加快等，都极大地拉动了市场对有色金属的需求，从而导致了有色金属供需缺口加大，刺激有色金属行业出现持续的快速发展。
　　有色金属行业的供需矛盾短期内难以得到根本解决，供给不足的现象将持续存在，这在很大程度上将刺激市场对有色金属资源需求的持续旺盛，这不仅为有色金属行业的持续快速发展奠定了坚实的基础，更预示着有色金属行业广阔的发展空间。价格的持续高位为有色金属企业带来了广阔的成长空间，随着07年下半年价格继续高位运行，下半年相关上市公司的业绩提升将不可估量，投资前景更是强烈看好。
　　2007年初，国务院批准了由国土资源部、国家发改委等九部委联合签发的《对矿产资源开发进行整合的意见》。拉开了煤、铁、铜、铝、锌、金、等重要矿种的资源开发整合序幕，资源整合也提升企业的投资价值。
　　高通货膨胀下资源股估值重心势必上移
　　目前市场对有色金属股的市盈率高低出现了分歧。有观点认为目前A股市场中有些有色金属股已经超过50倍市盈率，价值明显高估。但是应该联系我国所处的阶段与国情来看，首先作为新兴的A股市场，人民币升值、流动性过剩、上市公司业绩普遍增长的背景下，市场具有较高的市盈率是相对合理的；其次我国正处在重工业化阶段，对有色金属的需求是刚性的，而且呈持续增长趋势，这与国外发达国家第三产业为主的情况是完全不同的，所以可有一定的溢价空间。
　　最后，也是最重要的一点，对于有色金属板块来说，我们认为上涨的动力主要在于通货膨胀的预期。因为以往经验表明，在通货膨胀已有所抬头的背景下，资源股往往具有部分抵消通货膨胀的能力。因此，有色金属股股价上涨的由头已不再是伦敦期货价格的波动，而是物价指数上涨的幅度。正因为如此，有色金属股也摆脱了市盈率、市净率的估值束缚，而在近期出现了一浪紧似一浪的拉升行情，也成为A股市场上升的源动力之一。所以我们认为，目前有色板块来并不能简单的认为估值过高。
　　实际上，从二级市场也可以看出，仍有不少机构认为目前的有色金属估值并不高，大举增持。沪深交易龙虎榜显示，尽管有机构减持有色金属个股，但增持高位减仓的机构力量也不小。以今日波动较大云铝股份为例，继前日机构有所减持后，今日机构大幅增持近1.8个亿，而且并未有机构再次减持，可见，市场资金已逐渐倾向于有色板块估值并不高。
　　铝业股--板块明星 进一步活跃有潜力
　　铝业股则较有色金属股更具有成长性，因为铝业股的产能扩张与市场需求均高于其他基本金属。据行业分析师称，一个新铜矿项目的交付周期需要10年，所以，铜矿的产能扩张并不那么明显，主要依靠产品价格的上涨。但对于铝业股来说，一个铝产能项目往往只需要两年的交付周期，所以，产能扩张明显，推动着铝业股的盈利成长能力远远超跃其他基本金属，因此，大资金布局铝业也在情理之中。
　　铝业股仍有进一步的上升空间，一是因为上述的铝业领涨的动力仍然存在，无论是通货膨胀还是中国铝业H股股价上涨的因素，均赋予铝业股反复逞强的动力。而且，从资金面的做多惯性以及二级市场的趋势延续等角度来看，的确也有进一步领涨有色金属股的可能性。二是因为铝业股的基本面也强于其他基本金属。除了前文提及的铝业产能扩张迅速外，目前我国经济的快速发展对铝业的需求也是突飞猛进，有行业分析师的研究报告预测，我国的铝业需求增长速度将达到10%以上，如此就赋予铝业股极为强烈的增长动力。
　　而且，铝业股目前还面临着成本下降的预期，那就是氧化铝价格的下跌。在经历近四个月的市场平稳后，由于市场供应增加，国内氧化铝市场在本月初开始逐步走低，价格从3900元-4000元/吨下跌至3500元-3600元/吨，这对于铝业股来说，尤其是电解铝来说，无疑是一大利好。另外，由于电解铝目前的优惠电价将取消，表面看来，对铝业股来说，是一个重大打击。但这其实也是铝业行业整合的一个契机，因为小型铝业企业将因此被迫退出市场，从而为大型铝业类上市公司的整合提供了产业空间。正因为如此，将成为推动着铝业股的进一步上涨的股价催化剂。
　　所以，我们认为，在牛市趋势不该的背景下仍可关注有色板块，尤其是高成长性的铝业股。铝业产能扩张明显，拥有上游的资源优势，未来的盈利能力与成长空间均相对乐观的个股可大胆吸入。