昨日，过剩的资金再度流向市盈率较低的有色金属、煤炭等蓝筹股，推动上证综指突破5500点大关。不过，估值压力的困扰令市场缺乏主动的做多动力，最终上证综指收市未能企稳5500大关之上，上证综指收于5485点，涨30点。

　　大盘强势震荡 迎接两大航母

　　从昨天的盘面观察，虽然市场强势创出新高，但多空的分歧并没有得到缓解，涨跌互现的局面说明在目前点位上投资者仍然显得比较谨慎。这可能还是受到今日中国神华发行、建设银行的上市的影响，对市场短期资金面形成一定压力，加上股指始终无法快速有效突破近期的盘整区域，在客观上增加了投资者的担忧。

　　未来热点切换的两个方向

　　对于市场能否顺利度过短期的谨慎观望期，就要需要看新一轮板块轮涨的格局能否重新出现。譬如以万科为代表的、这轮行情先期上攻的主流热点品种，经过长时间的调整后，昨天出现异动，说明市场还是想寻找新的做多力量来带动股指上行。

　　另外那些机构在二季度增仓、但三季度仍处于整理过程中的个股也同样有走强的机会，市场后期的做多力量还是可以期待。不过短期热点的切换最好能快速完成，不然一旦盘面出现权重股整理且热点不济的情况将会引发市场的调整出现。

　　技术指标仍未脱离背离状态

　　技术上，虽然上证指数昨天盘中一度突破5500点，但并没有化解市场多项技术指标的背离情况，反而缩量冲高回落加重了市场短期的背离，如不快速放量突破盘局，则空方势必还会进行反扑打压。对此，我们认为：市场在震荡创出新高后，短线仍然有一定的整理压力，投资者依然可用20日均线(目前位于5308点)作为重要参考位，重点关注股指能否在20日均线上方结束整理、重新展开上攻。

　　操作上，在目前股指高位震荡之际，如何踏准节拍、及时优化手中的仓位，将是近期获利的关键。
(上海新兰德)