医药行业：全民医保趋势下的"蛋糕"诱惑
　　国信证券：贺平鸽丁丹
　　行业评级：谨慎推荐
　　全球药品市场增速减缓：2007年全球药品市场增速6～7％，略低于2006年增速，2008年全球医药市场增长5～6％，将是40多年以来最低的增长速度，其主要原因是新药的匮乏和来自仿制药品的激烈价格竞争。跨国制药巨头借助并购整合应对低潮，进军生物制药领域成为热点。
　　中国医疗体制改革主线--走向全民医保：中国"以药养医"扭曲体制的根源在于政府对医疗卫生投入严重不足和基础医疗保障体系严重缺失。08年新医药方案呼之欲出，预计将加大医疗机构基础设施建设，加大财政补贴力度等措施促进供需双方改革。2010年有望实现全民医保--低水平、广覆盖，初步匡算全民医保情况下总体筹资规模将超过2000亿元。国家规定新增卫生事业费用用于县以下医疗体系建设的比例将不低于70%！因此社区医疗机构、乡镇卫生院等基层医疗机构将成为主要的"蛋糕加工厂"。医疗和药品市场结构均将发生颠覆性变化。
　　蛋糕诱人、唯能者食之：三医配套改革已推进近十年，"十一五"有望动真格。国家投入是切实的，而"蛋糕"的做大和分配是一个循序渐进的过程。医药行业长期趋势确立：市场逐步扩容，总量增长可期，但由于国内药品市场仍呈现结构性供大于求，政策对药企的调控力度更大，因此在这一过程中能够最大限度分享市场扩容的是已经具有规模和品质优势的企业--蛋糕虽大，唯能者食之。
　　行业中观趋势：竞争秩序好转，新的竞争格局正在形成未来中国市场药品供给增速放缓，原因是仿制空间大幅压缩，新药审批难度加大，同时药品需求持续增长，品牌、规模企业、独家品种优势愈加明显。在这样的供需格局变化中，行业经过06～07年密集的政策扫描整顿期，竞争秩序逐步好转，但洗牌仍将加速。市场呼唤大型"品牌普药"企业、研发型创新企业、大型商业连锁和配送企业的诞生。
　　关注细分领域龙头股的成长，关注原料药和大型基础药企的逐步复苏未来具核心竞争力的本土制药企业将加速分化为两类：一类是具研发实力的细分领域优势公司，另一类是具规模成本和品牌优势的大型普药公司。前者以民营企业为主，后者将以管理水平提升后的国有企业为主。建议重点关注细分领域特色鲜明的成长型龙头公司，如天士力、天坛生物、国药股份、达安基因、中恒集团等，同时关注07年以来原料药及大型基础药企的逐步复苏，如海正药业、东北制药等。
　　重点公司盈利预测及投资评级

公司	股价07/12/10	08EPS	09EPS	10EPS	08PE	09PE	10PE	评级
天士力	20.22	0.57	0.74	0.93	35	27	22	推荐
东阿阿胶	28.00	0.50	0.60	0.71	56	47	39	推荐
同仁堂	30.41	0.73	0.82	0.94	42	37	32	推荐
中恒集团	18.69	0.78	1.03	1.18	24	18	16	推荐
双鹭药业	47.85	1.23	1.65	2.09	39	29	23	推荐
达安基因	17.87	0.47	0.71	0.92	38	25	19	推荐
国药股份	55.87	1.40	1.80	2.25	41	32	25	推荐

　　金融行业：经济仍然向好，金融业持续受益第一创业陆雪
　　预计我国明年总体经济增长良好，金融业持续受益：名义GDP仍将保持10%以上；经济增长推动人民币稳步升值幅度加大；宏观调控政策将保证经济平稳发展、抑制通货膨胀和稳定房价，同时改善实际负利率的局面；金融业将最大受益于我国经济长期趋好；中国金融业将渐进对外开放，中资金融企业和投资资金也将更多走向海外；资本市场作为促进我国经济发展的重要部分，自身发展将全面优化，银行、证券和保险业将提供更全面的融资、定价和资源配置功能。十七大报告首次提出"创造条件让更多群众拥有财产性收入"，中国居民财产性收入增长的潜力很大。随着国民经济快速发展，投资渠道的拓宽，百姓财富的增加再加上人口红利效应，居民财产性收入快速增长将是一个大趋势。由此产生的长期普遍的财富效应将直接带来我国银行业、证券业、保险业和信托业的各项融资和理财业务大发展。
　　银行业：变革更趋全面深入：中国银行业对外开放程度将进一步提高；贸易顺差仍将持续，调控政策将抑制基础货币对银行放贷的刺激；资金配置优化、金融创新、综合经营、并购扩张、向零售业务转型、风控水平提高等是行业趋势；大银行的规模与综合化和中型银行的专业化将是各自主要竞争优势，城市商业银行在跨区经营上还需要突破。虽然在调控下明年行业总贷款增速可能放缓，并且可能还会有结构性加息政策改善居民储蓄实际利率为负的情况，从而导致银行存贷利差可能在明年出现收窄，但基于前面分析的经济总体向好将持续利好金融服务业、银行业的收入来源趋向多样化、银行的资金运用能力提高、风险和成本控制能力加强，我们认为银行业长期盈利能力仍然处于上升趋势。
　　重点推荐：
　　1.具备先天客户资源和规模优势的大型银行，包括工商银行  （601398 行情,资料,评论,搜索）、建设银行  （601939 行情,资料,评论,搜索）和交通银行  （601328 行情,资料,评论,搜索）。大银行无可比拟的庞大客户群将助其发展高盈利的零售业务与不受调控和利差收窄影响的中间业务。其规模效应有助于更好地抵御行业风险。
　　2.已建立专业化特色盈利模式的中型银行，包括零售银行的先行者招商银行  （600036 行情,资料,评论,搜索）、专做贸易融资和二手房贷的深发展  （000001 行情,资料,评论,搜索）。同时，关注以收购地区城商行和"银银平台"实现低成本快速扩张的兴业银行  （601166 行情,资料,评论,搜索）。
　　证券业：07年我国股票市场行情尤为火爆，主要券商07年营业收入都在几十亿元以上，个别更能达到两百亿元以上。但是目前因为政策原因和我国证券业历史尚浅，券商收入来源一般仍局限于经纪佣金、承销、自营等传统业务，收入波动性受行情影响较大。十七大报告特别提出优化中国资本市场结构、发展多种直接融资模式，我们预计在此方针指导下，明年证券行业的几大趋势：
　　1.更多券商在明年上市，以尽快扩充净资本，为扩张规模和发展新业务做好强大的资金准备；2.条件符合的券商将被批准参与更多创新业务，可能包括股指期货、产业基金、备兑权证、融资融券等；3.预计08年中国金融业将进一步对外开放，证券行业将逐渐允许更多外资券商以各种方式进入，行业竞争将更为激烈。在此背景下，看好具备领先战略规划、一流创新能力和强大资金实力的证券公司将在优胜劣汰中胜出。
　　我们看好已建立多元业务平台、创新能力一流、净资本实力强大的券商。一方面此类券商在行情发生波动时有更强的风险抵御能力，另一方面其创造高附加值新业务推进盈利的能力更强。目前上市券商中，中信证券  （600030 行情,资料,评论,搜索）更值得关注。
　　保险业：我国保险业发展将长期受益于人口红利带来的巨大市场和人民币升值对保险公司资产价值的提升。近期出台的新政策使保险投资范围扩大，从过去的流动性管理类和固定收益类扩大到权益类和衍生品类，从而不仅使保险公司的A股配置比例提高，并且还将陆续进入地产、直接投资和海外投资等多种较高收益领域，促使未来投资收益可以保持稳定增长，建议关注中国平安。
　　信托业：在所有金融类子行业中，信托业的资产业务的灵活性和创造能力无可比拟。信托公司不但可以开展贷款、同业拆借、融资租赁等传统业务，还可开展直接投资、资产证券化、受托境外理财、房地产投资信托等创新类业务。在资本市场朝纵深发展和金融机构综合经营的趋势下，信托公司正成为重组与合作的热门。在上市信托公司中，建议关注安信信托  （600816 行情,资料,评论,搜索）。中信信托借壳上市以后，必将利用其母公司中信集团的一贯资源和政策优势，未来大有一番作为。
　　房地产行业：调控常态下地产股掘金天相投顾杨兴风牛继中行业评级：增持
　　宏观经济带动房地产市场的发展。房地产业是进行房产、地产开发和经营的基础建设行业，属于固定资产投资范畴，而宏观经济的高增长必然带来高需求，就房地产来说，对土地资源的需求尤其显著，而土地价格对房产的影响也是最直接的，因此，总体来看国民经济的发展水平决定着房地产业的发展水平。从国外的发展情况看，这种关系也较为明显。从目前来看，我国房地产市场处于行业发展的景气阶段，随着宏观经济的稳定增长，我国房地产市场在未来一段时期内仍将保持较快的发展速度。
　　我国房地产行业总体运行状况良好。今年以来，我国房地产开发投资增速快于去年，占城镇固定资产投资的比重也有所增加，一方面是由于国家加大了对囤积土地等行为的打击力度，开发企业加快了项目开发的进度，另一方面主要是由于国家增加了商品住宅，包括保障性住房土地的供给，市场上对房地产住宅投资增加所致。虽然投资有所增加，但考虑到房地产产品由开发到推向市场具有很强的周期性，我们判断短期内房地产市场的供给不能有效释放，供需矛盾仍难以解决，未来房价进一步上涨的可能性极大。
　　调控仍是常态。从2006年开始，我国宏观调控迎来了第二轮高峰，由于房价上涨过快，以及目前供应结构的不合理等主要问题，未来针对房地产行业的宏观调控仍将是常态，进一步出台涉及土地、规划、信贷、税收等方面政策的可能性依然较大，但总体来看，保证中小户型普通住宅供应量的调控思路不会发生根本变化，将在一段时间内保持不变。
　　未来影响行业的主要因素有保障性住房及中小户型供应量的增加对市场的冲击、进一步的宏观政策以及人民币升值对房地产价格的推动等。在此基础上，行业将继续发生变化，包括商品房结构性供求矛盾的缓解，房地产与金融更紧密结合以及行业集中度将进一步提高等。
　　未来地产公司的关键在于"干净的土地+有效的能力"。其中干净的土地指除了已获得土地使用证以外，未来开发的产品还得符合当地规划条件，不需要通过土地变性而直接可以进行二级开发建设的土地储备；有效的能力除了指房地产公司自身项目推进的速度以外，还得考虑业绩释放的动力，对投资者的回报等。
　　选股策略：建议投资者重点关注的公司主要有以下几类：以万科A、保利地产、招商地产、金地集团和华侨城A等公司为代表的行业龙头公司；以华发股份、栖霞建设、深天健、名流置业、亿城股份等为代表的区域龙头公司(含业绩增长型公司)；以张江高科、陆家嘴、金融街等为代表的商业类地产公司。

　　零售行业：受益"财富"、"通胀"双重效应兴业证券邹国英行业评级：推荐我国零售行业运行于增速提高的上升通道社会消费品零售总额的名义增长和实际增长双双创新高：2007年受通胀的影响，我国社会消费品零售总额同比增速屡创新高，预计2007年全年，我国社会消费品零售总额将达8.9万亿元，同比名义增长16.4％，实际增长12.8％左右，增速分别较上年提高2.7和0.2个百分点。从各零售业态来看，百货业增长最为强劲：2007年前10月份，我国重点百货店的销售额继续保持2006年的高增长势头，同比增长率达18.2％，为各零售子行业销售额增速的首位。零售类公司业绩增长稳健：2007年前三季度，我国主要A股零售类上市公司在收入同比增长16％的情况下，由于毛利率的提高和费用率的下降，净利润同比增长了48％，扣除投资收益后，同比增长率也达36％。
　　受益财富效应：我国居民收入尤其是构成消费主力群体的城镇居民收入将持续增加，尤其是近两年以楼市、股市为代表的资产价格上涨，增加了居民实际可支配收入，"财富效应"显著增强。
　　受益通胀效应：预期的通胀在增加居民即期消费的同时，由于我国零售企业普遍采用销售额扣点的经营模式，并且由此产生的毛利率水平有增无减，因此，这无疑使得零售企业在通胀环境中得到双重受益。
　　城市化加速发展：持续输送新增高消费群体，为商业网点扩张提供广阔空间行业整合提升盈利水平：行业低集中度导致的高竞争，是我国零售行业盈利水平不高的主要原因。随着我国零售企业的连锁化发展以及并购整合，行业集中度将进一步提高，从而提升行业整体盈利水平。
　　A股零售行业高估值水平在经过9～11月份的调整后有所下降，加上第四季度和次年的第一季度均为销售旺季，近期零售作为防御性的消费类行业之一，重新获得市场的热捧。目前，主要零售类股对应2008年业绩的动态市盈率在40倍左右，未来上涨的空间将主要受市场的走势以及公司业绩是否超预期的影响。
　　目前在A股上市的我国百货类公司并没有称得上真正意义的全国性百货商，不管是区域经营还是跨区域经营的百货商，我们认为，在某个或某些区域具备明显竞争优势是其投资价值的核心所在。这是因为，品牌的区域代理体系在很大程度上决定了百货店盈利模式的复制程度；区域性竞争优势能有效抵制外来进入者；更能得到当地政府的支持，在新商圈建设中获得较好的新网点。
　　按这一思路，结合当前估值情况，我们重点推荐百联股份、鄂武商A、新华百货。对于存在资产注入预期的个股，我们建议关注兰州民百、银座股份、重庆百货和新世界等，但由于这类个股的股价受资产注入进程、注入方式和最终注入的资产质量影响较大，我们提请投资者注意寻求安全边际--目前股价均包含了资产注入预期，安全边际更多地需要在调整中寻求。

　　旅游行业：春江水暖"游"先知安信证券毛峥嵘苏慧行业评级：领先大市
　　08奥运会将进一步提升举办地旅游业景气度：根据国际经验，奥运会对于吸引入境游客增长的效果是十分显著的，而且，重大体育赛事、大型会议还将有效提高举办国及主要城市的酒店入住率，从日本80年代以后3次世博会酒店入住率数据的考察能够清晰地看到这样的情况；而奥运会开幕之前需要有关场馆、功能设施全部调试完备并予以竣工，由此将引发相关产业的企业在08年结算奥运会项目，这在经常的业务上带来额外收入，推动公司的盈利增长加速(如季节同比增长)，由此在短期内引发的奥运板块效应亦有一定的基本面支持。因此，在奥运会前后，主要业务分布在奥运会举办城市及其临近区域的旅游上市公司很可能成为短期内的投资重点，如中青旅、首旅股份、全聚德、北京旅游；旅游消费升级构筑长期发展动力：随着中国民众闲暇时间增多、财富增加、交通便利程度提高、对休闲期望的改变以及消费选择的增多，中国旅游业正逐步进入休闲、度假旅游的消费升级阶段，并将逐渐促进旅游产业格局和生产组织方式进行重大的转变，而这将成为旅游业发展的长期增长动力。一方面，基于休闲、度假旅游的需求变化，景区需进行深度开发及功能设施建设，资本开支将显著增加，融资需求及盈利增长将推动上市公司进一步做大做强；另一方面，传统景区将加速向旅游目的地的转变，明晰战略布局及市场定位，并在功能设施上满足多元化的旅游消费需求，如会奖业务、高端商务活动、休闲度假等等，对市场进行细分，实施差异化经营；投资建议：旅游行业板块正处于投资风格转换、行业持续快速成长以及短期重大事件推动三者的交集上，不仅契合由于市场资金结构变化所导致投资风格转变，也具有明显的短期催化剂，产业长期发展动力更是较为清晰可辨。因此，依据安信证券宏观策略部门的判断，在08年初市场逐步转暖、二三线成长股成为投资热点的背景下，旅游行业无疑是十分值得重点关注的板块；基于我们长期秉承的投资理念和估值相对比较，我们仍旧是重点推荐那些发展战略清晰、产业链架构完善、资源整合逻辑合理、业绩增长显著或存在短期催化剂的上市公司。我们对于旅游上市公司的投资排序是：中青旅、黄山旅游、桂林旅游、锦江股份、峨眉山、金陵饭店和首旅股份。
　　航空运输业：行业景气升温多重利好将至中信证券马晓立行业评级：强于大市
　　我们认为推动航空市场快速增长的主因包括：宏观经济和对外贸易的强劲增长、居民收入提高和消费升级带来的客运市场繁荣、人民币升值和旅游签证放松下的出境游快速增长等。到2010年前，这些促进因素依然存在，航空业增长前景光明。
　　市场需求强劲增长。良好的宏观经济和对外贸易、消费升级、出境游快速增长，加上2008北京奥运会、2010上海世博会和广州亚运会等重大事项，市场对航空业的旺盛需求已达成共识。我们预测"十一五"期间航空总周转量年均增速将达到15.5%。
　　运力供给瓶颈凸显。制造商产能瓶颈、飞行员紧缺以及出于安全考虑出台的一系列政策性限制措施，将使得未来3年内航空市场的运力持续供不应求，而08年极可能是集中爆发的高峰，供求缺口进一步加大。预测"十一五"期间运力(座位数)年均增速低于14%。
　　巨额汇兑收益。航空业是高负债行业，各公司都拥有大量的外币负债，尤以美元负债居多，人民币的持续升值将为行业带来巨额汇兑收益，并大幅降低公司购置飞机、航材等的成本，此外，用人民币购买的以美元计价的航油成本也会出现下降。
　　人民币加速升值可期。由于我国经济高速增长、贸易不平衡快速扩大、外汇储备迅速积累、通货膨胀压力稳步上升、美国贸易保护风险不断增长、G7对人民币升值不断施压等因素，人民币未来升值的步伐将有加快的趋势。航空业无疑是人民币升值的最大赢家。市场普遍预期2008年人民币兑美元将升值7-10%。敏感性分析显示，当人民币兑美元升值1%，08年国航、东航、南航净利润分别增加2.3、2.7、4.3亿元，EPS分别增加0.02、0.06、0.10元。
　　行业重组预期依然存在：2002年，中国民航业经历了一次大重组，包括9家民航直属航空公司重组为三大航空集团和机场属地化改革。时至今日，我们认为国内航空业已再次面临一轮重组的可能。行业重组与整合无疑将缓解国内航空市场的竞争程度，改善竞争格局，从而一定程度上避免恶性价格竞争，提高行业的平均票价水平。而整合双方通过机型调配、航线互补、营销整合和优化成本管理，更能在同等运力投放的情况下，获得更多的收入和更低的成本，从而显著提升盈利能力。我们相信，航空业的重组并未划上句号，这是行业演进和企业发展的必然需要，也是国家利益的体现。从趋势来看，"超级承运人"将是未来全球航空市场的主导者，欧洲已经先行，美国即将跟进，中国要在世界航空舞台上找到自己的定位，必须拥有自己的超级承运人。而现阶段，只有通过重组兼并，通过优胜劣汰的自然竞争法则才能快速、有效地缔造中国的超级承运人。
　　尽管国内航空公司盈利波动性较大，而且具有一定的周期性，但目前行业刚驶入盈利快车道，处于盈利周期的初期，我们认为本轮盈利周期将至少持续到2010年。而且，国内航空业正面临一系列接踵而至的利好因素，包括人民币加速升值、油价影响弱化、2008年奥运会、2010年世博会等，而行业的再次重组同样值得期待。我们维持行业"强于大市"的评级，并维持中国国航  （601111 行情,资料,评论,搜索）、南方航空  （600029 行情,资料,评论,搜索）"买入"评级，东方航空  （600115 行情,资料,评论,搜索）、上海航空  （600591 行情,资料,评论,搜索）"增持"评级。

　　军工行业：国防资产证券化拉开序幕西南证券庞琳琳行业评级：跟随大市
　　20世纪90年代以来，中国在继续坚持经济建设为重点的基础上，逐步加大了对国防的投入力度；国防费保持年均10%以上的增速，尤其是近年来，平均增幅提高到了17%以上。其中装备费的比重一直保持在33%左右的水平，依此趋势，2007年以后将超千亿元。即使这样，我国对国防军工的投入力度仍不是很大，和世界上绝大多数国家相比，我国的国防费无论是绝对数，还是占GDP和财政支出的比重均处于较低的水平。中国的国防投入要与国民经济发展、国防现代化相适应，随着国家经济总量的增加而不断增加，这是一种必然的趋势。我们预计，未来十年我国国防投入将继续保持快速的增长，年均增速至少达到15%的水平。国家对国防投入力度的加大，带动了我国军工行业新一轮的发展热潮，行业的景气度显著提升。
　　2007年以来，国防科工委陆续出台了多项政策，旨在推动军工企业现代企业制度和产权制度改革，实现投资主体多元化，加大军工资产资源整合的力度。尤其是《军工企业股份制改造实施暂行办法》的出台，标志着各类军工企业重组改制的政策条件基本具备，为军工企业整体上市铺平了道路，同时也为军工已上市公司资产注入扫清了障碍，国防资产证券化进入了具体的可操作实施阶段。
　　核能及核技术应用、民用航天、民用航空和民用船舶这四类军民结合型高技术产品一直是军工产业发展的重中之重，近年来发展迅速。其中，民用航天、民用航空和民用船舶这三个领域在国防资产证券化运作方面步伐较快、相对积极。现阶段绝大多数军工核心资产仍在上市公司之外，多数上市公司的业务只是一些外围的民品和军用零部件生产业务，无论是资产总额还是资产的盈利能力均较低，上市公司普遍不能分享到行业景气带来的业绩提升。我们认为，未来几年在国防资产证券化的大趋势下，民用航天、民用航空和民用船舶这三类军民结合型高技术领域的部分军工资产是短期内最适宜进入资本市场的，也是最现实、客观的。
　　在我国航天、航空、船舶、兵器以及核工业五大军工行业中，航天、航空和船舶工业一直发展较快，行业景气度高，而且在国防资产证券化运作方面步伐较快、相对积极，这三部分资产现阶段是最适宜进入资本市场的。随着军工资产证券化进程的加速，持续的资产注入将在2008年将达到高峰，大量优质的军工资产将陆续注入上市公司，相关上市公司的资产质量、资产盈利能力都将得到大幅的提升。因此，在个股方面，我们将结合重点关注军工子行业和国防资产证券化两个维度给出投资策略。具体建议关注两类军工上市公司：(1)资产注入已经明朗，公司的业绩将会稳定增长，长期投资价值明显的上市公司--中国卫星、西飞国际等；(2)根据公司股改承诺等相关公告预期，可能会有资产注入，未来业绩可期的上市公司--成发科技、广船国际等。
　　
　　农林牧渔行业：产业链延伸成为企业发展方向海通证券：丁频行业评级：中性
　　农产品价格上涨的趋势仍将维持。我们认为以下因素短时间内难以发生质的变化，所以国内农产品价格仍维持上涨态势。1)国际市场粮食价格上涨。全球粮食库存降到20多年的最低点。近年来，随着石油价格的持续上涨，利用玉米加工燃料乙醇、利用大豆和棕榈油制造生物柴油增加，国际市场小麦、大豆、玉米价格年涨幅达到90%、71%和15%。2)成本推动价格上涨。粮食是基础性产品，粮价涨，必然带动以粮食为原料的畜禽饲料及产品价格走高；农业生产资料价格的不断上涨。
　　寻找农产品价格上涨直接受益企业是投资农业行业最基本的策略。农产品价格的上涨意味着企业盈利的大幅增长。比如2006年的食糖，伴随着糖价爆涨，南宁糖业的业绩爆发式增长，其股价亦飚升。但不幸的是农业上市公司因为农产品价格波动而直接受影响的公司很少，或者说品种很少。只有棉花、糖和海参。
　　随着人民生活水平的提高，食品安全越来越受到重视。"可追溯性"成为政府监管食品安全的标准。同时，由于初级农产品加工企业往往受到上下游的双向挤压，成长空间狭小。从安全和提高利润空间的角度出发，越来越多的有战略眼光的农业企业向上下游延伸，比如通威股份对外推出的"通威鱼"、天邦股份开始向下游水产品加工领域发展，好当家和獐子岛正在构建自己的营销网点等等。寻找产业链延伸有望成功的企业是农业行业更重要的投资策略。
　　我们相对看好饲料和海水养殖子行业。畜牧业的发展以及使用比例的提高都导致饲料需求量的提高，我们预计2008年的饲料行业景气度随着生猪存栏的提高而有所提高。同时饲料行业的产业格局也由分散走向集中，我们看好这一行业中的优势企业；随着人民生活水平的提高，海珍品的消费需求增长，那些具有资源优势的企业仍值得继续看好。由于需求和供应基本平衡，糖价在2008年将表现平稳，制糖行业只可能存在阶段性投资机会；由于全国库存量依然较大，国内的种子行业竞争形势依然严峻。
　　重点上市公司投资评级。我们认为天邦股份未来的生产规模迅速提升，海外扩张和产业链延伸进展顺利，具有成为一个大市值企业的潜质，维持对其"买入"的投资评级。我们认为顺鑫农业的白酒和肉制品是未来快速增长的主要引擎，而城市快速消费品供应商的实质内涵理应获得更高的估值水平。我们也给予"买入"的投资评级。同时，给予海珍品养殖企业好当家和饲料行业龙头企业通威股份"增持"的投资评级。