上周市场曾出现两次反弹，但随后的跌幅却使得沪综线周线再度收阴。统计数据显示，代表题材股的活跃指数涨幅大幅下降，而代表业绩较差的亏损股指数成为上周市场的赢家。

　　根据Wind资讯统计，按照总市值加权平均法计算，上周涨幅最大的是亏损股指数，而按算术平均法计算，微利股和亏损股指数涨幅仍居于前列，同时代表题材股的活跃指数涨幅几乎与全部A股持平，前期风光无限的题材股出现了退潮的迹象。

　　活跃指数涨幅骤降

　　同前一周相比，活跃指数涨幅几乎与全部A股持平，涨幅骤降。据Wind资讯统计，按照算术平均法计算，上周活跃指数仅上涨1.39%，几乎与全部A股1.34%的涨幅持平，同时较前一周3.72%的涨幅骤降了62.63%。

　　观察活跃指数成分股上周的涨跌变化，100只成分股中下跌的超过半数，达51只，其中下跌超过3%的个股有33只。观察其成分股中的上涨股票发现，前期表现抢眼的题材概念股未能延续前期的强势上涨，上周五均出现了不同程度的震荡回落，如农业股禾嘉股份、登海种业和丰乐种业等，创投概念股力合股份和钱江水利等。可以看出，主题投资股下周已难成为活跃大盘的力量源泉。

　　分析人士表示，前期此类个股强势上涨主要是得益于消息面的刺激，随着时间的推移，这些信息将相对淡化，因而此类个股出现疲软走势的可能性大增。

　　亏损股普涨明显

　　上周代表业绩较差的亏损股和微利股指数远远跑赢全部A股。根据Wind资讯统计，按照总市值加权平均法计算，亏损股指数涨幅居各风格指数首位，上涨1.77%，较前一周0.32%的涨幅大幅提升2.04%；按照算术平均法计算，亏损股和微利股指数涨幅仍居于前列，分别上涨2.77%和2.97%。

　　上周亏损股指数板块内部175只个股有108只实现上涨，其中涨幅超过3%的个股达73只，仅42只个股出现下跌。成分股中涨幅居前列的是受题材刺激的三联商社和滨海能源，分别大涨46.49%和25.87%，同时该板块中ST个股上涨就超过30只。

　　本月风格轮换或将展开

　　据统计，按照算术平均法计算，上周大、中和小盘指数中，仅中盘涨幅超越全部A股，这三者上周涨幅分别为0.26%、2.23%和0.94%，而全部A股涨幅为1.34%；而按总市值加权平均法计算发现，大盘指数更下跌1.79%。这说明上周受权重股下跌影响大盘指数再次大跌。专家表示，目前市场维持震荡偏弱格局，相继传出的再融资计划加重了市场供大于求的状态，任何风吹草动都能带动市场的恐慌性下跌。

　　综合估值和市场投资者结构等情况来看，有分析人士预计，大盘指数相对中小盘指数已明显具有估值优势，3月份迎来阶段性风格转化的可能较大。根据市盈率整体法计算，截至3月7日这三者市盈率分别为27.21倍、52.49倍和60.99倍。据统计，目前大盘股自“5·30”以来的超额收益已被完全抹平。自11月初中小板行情以来，中、小盘股分别跑赢大盘股达22%和27%；若从“5·30”算起，大、中和小盘指数已经基本持平，本月风格转换或将择机展开。

　　■一周风格观察