水泥业史上最严环保标准待出 龙头企业或受益

　　据报道，被称为水泥业“史上最严环保标准”减排新政呼之欲出。从橙色预警到红色预警，华东地区的空气污染预警在升级。中国气象局数据显示，今年以来，全国平均雾霾天数为52年来之最，江苏、浙江、安徽等13地创下了“历史纪录”。面对日益严重的空气环境，近期华东地区多地启动了空气污染应急预案。

　　水泥企业排放的主要污染物除粉尘和二氧化硫之外，还有氮氧化物，而氮氧化物是形成光化学烟雾和酸雨的重要原因，也是PM2.5的重要来源。因此，在这场治污的行动中，水泥企业将首当其冲。

　　在防范的同时，各地近期还针对雾霾出台了紧急的应对措施。消息显示，江苏南京、无锡、南通、浙江杭州、湖州等地城市，还相继启动了空气污染应急预案。其中，浙江余杭、湖州等地的水泥企业，将限产15天，安徽合肥、巢湖等地的水泥企业，将因节能减排继续限产30%，南京地区因治理空气污染也有限产计划。

　　实际上，类似的剧情在华北地区也上演过。今年国庆节期间，北京雾霾天气严重，随后，北京、河北地区出台了较为严厉的水泥产能限制政策，部分水泥生产线停产。以石家庄地区为例，当达到III级橙色预警时，全部建材企业(含水泥窑)停产，当预警解除后，水泥窑可恢复生产。

　　在华东雾霾的引发热议的同时，被业内评价为水泥业“史上最严环保标准”的减排政策再次进入民众视线。

　　环保部收紧水泥行业氮氧化物排放标准的消息传闻已久，当时消息称水泥行业氮氧化物排放标准将从现行的800毫克/立方米收紧到300毫克或400毫克，并被业内评价为水泥业“史上最严环保标准”。

　　此前，国务院于9月12日发布《大气污染防治行动计划》，环境保护部等六部门于9月17日联合发布《京津冀及周边地区落实大气污染防治行动计划实施细则》。这两个政府文件均提出：到2017年，北京市、天津市、河北省细颗粒物(PM2.5)浓度在2012年基础上下降25%左右，经过五年努力，京津冀及周边地区空气质量明显好转，重污染天气大幅度减少。

　　因此，在国家坚决治理大气污染的大背景下，水泥等高污染行业环保要求将大幅提高已是大势所趋。排放新标对于水泥企业影响不小，根据环保部科技司司长熊跃辉说法，要达到这个标准，两千多个水泥企业都要对除尘设施进行改造，每一个企业改造除尘设施要1400万元。

　　华泰证券研报指出，新的《水泥工业大气污染物排放标准》可能不会明显放宽征求意见稿里因严格而备受争议的氮氧化物排放标准，由于部分大型水泥企业已就部分生产线做了改造，若政策落实，部分产能会逐步退出，环保标准更高的大企业会最终受益。监测预警体系和考核机制完善也将减少企业作假，保证政策公平性。大企业在环保方面起到示范作用，在区域整合中必然更受政府支持。未来水泥价格可能会依据环保成本变化而出现刚性上涨。

　　招商证券研报称，近期华东地区出现严重雾霾天气，关注雾霾治理是否会对水泥产能关停等产生进一步影响。展望明年，我们预计华东地区需求增速在5%以上，但供给仅有1%的增长，供需边际将进一步大幅好转，中南、西南、西北等地供需边际也将好转。我们认为水泥行业已经从2012Q4开始进入了新一轮上升周期，明年水泥行业的景气度会继续好转，目前时点水泥企业可以继续超配，推荐龙头海螺水泥和冀东水泥，以及华新水泥。

　　申银万国研报指出，随着国务院41号文出台，行业未来发展主要为产业转型升级，供给收缩逻辑依然顺畅，受益产能政策、环保加强，小粉磨站及无矿石资源的中小水泥企业产能控制更加严格，龙头企业优势更加显著，推荐水泥优质龙头，海螺水泥、金隅股份、华新水泥、冀东水泥、江西水泥。