上海国企改革板块风云再起壳资源（受益股）

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　　淡马锡模式

　　淡马锡控股公司是一家新加坡政府的投资公司，新加坡财政部对其拥有100%股权。淡马锡控股直接拥有44家公司的股权，这44家公司共同组成淡马锡控股的第一层次子公司，即直属子公司。另外，淡马锡控股又分别通过产权投资活动、下设子公司等方式控制500多家公司，逐步形成了一个从政府到母公司、子公司、分公司的产权经营多达六个组织层次的大型国有企业集团。

　　值得注意的是，虽然拥有淡马锡控股100%股权，但是新加坡财政部在公司内部起的作用很小，其主要事务就是任命淡马锡控股董事会主席和董事。

　　而淡马锡控股董事会在内部运营管理方面有权决定公司的经营方针、股息分配及配股等事宜，并在投资决策、资金使用等方面享有完全自主权，不受新加坡财政部的约束。此外，虽然淡马锡控股的直属子公司都独立经营、自负盈亏，但是淡马锡控股董事会作为政府的产权代表，基于保证资产增值的责任，对其直属子公司的总体经营状况仍然实施了全面监控。

　　当然，淡马锡控股还有一套完整的约束机制，新加坡财政部、淡马锡控股只是作为股东通过实施控股、参股等方式从事投资和经营活动，除了对关系到国家安全和发展战略的企业实行独资垄断经营外，国家对大多数控股企业不采取过度保护政策，而是依市场法则公平竞争，若企业资不抵债，就会被关闭。

　　淡马锡模式之所以能够成功，是因为政府刻意实行无为而治的政策，不干预这些公司在营运或商业上的种种决定。在公司治理层面，淡马锡模式是以“积极股东”身份与其政联公司之间始终保持着“一臂之距”的交往，而其对经理人的选择不仅与政府完全脱离，还拥有完善的经理人市场，其所需要的投资与管理团队可在国际范围内寻找。(每日经济新闻)