周五重点布局十大板块优质股（01.03）

　　　　通信行业:工信部发放首批移动通信转售业务试点批文点评

　　类别：行业研究 机构：太平洋证券股份有限公司

　　事件:

　　2013年12月26日,工业和信息化部向11家民营企业发放了首批移动通信转售业务试点批文。获得首批试点批文的企业有:天音通信有限公司、浙江连连科技有限公司、北京乐语世纪通信设备连锁有限公司、北京华翔联信科技有限公司、北京京东叁佰陆拾度电子商务有限公司、北京北纬通信科技股份有限公司、北京万网志成科技有限公司、北京迪信通通信服务有限公司、北京分享在线网络技术有限公司、巴士在线控股有限公司、话机世界数码连锁集团股份有限公司。

　　批文对试点企业的试点地域范围、具体业务、试点时间等方面进行了规定,从码号管理、业务资费、市场管理、服务质量、用户权益、设施建设、网络与信息安全保障、信息报送等方面对试点企业提出了要求。

　　点评:

　　首批转售企业还需要完善计费、客服系统等准备工作,预计将在明年5-6月开始提供转售业务。获得移动通信转售业务试点批文的企业将可以从基础电信运营商购买移动通信业务,重新包装成自有品牌销售给客户。试点期间经营的移动本地、长途、漫游通话、短信、彩信和数据等转售业务资费实行市场调节价,并对转售企业取消网内网外差别定价限制。

　　首批名单中,与中国联通签约的有8家,与中国电信签约的有9家。此前两家公司分别在11月、10月份与14家、16家公司签约合作,预计其它签约公司将在随后的批次中公布。首批名单中没有中国移动的合作伙伴,主要由于中国移动虽然已经确定了17家合作伙伴,但目前仅处于合同签署阶段,尚未向工信部提交试点申请。

　　预计最快明年1-2月份,第二批次的试点名单将会公布。根据运营商已经公布的合作名单,A股上市公司中预计将获得转售牌照的有:爱施德、苏宁云商、鹏博士、二六三、用友软件、朗玛信息、三五互联等。

　　首批11家试点企业主要有三类:一是渠道商和电商,包括传统渠道商天音、乐语、迪信通、话机世界和电商企业京东;二是提供互联网和移动互联网服务的企业,包括北纬通信、万网、连连科技、巴士在线;三是电信运营商的支撑商包括分享在线和华翔联信。

　　移动转售试点的开展,更加具有业务创造力、机制灵活性的民营企业进入基础电信行业,将有利于拉动民间电信投资、加强通信行业市场竞争、促进信息消费。未来移动转售业务有望获得移动通信市场的5%的份额,也就是约500亿的市场规模,对于规模较小的民营企业的吸引力较大。

　　目前移动转售企业数量比较多,但未来只有一小部分企业可能成功并生存下去。对于移动转售商来说,决定其能否成功的最重要的几个因素分别是品牌认知度、覆盖人群规模、转售产品设计能力、谈判能力或成本控制能力。从这个角度出发,我们认为试点企业中,具有较高品牌认知度和渠道覆盖规模的渠道商或电商更有可能成功,重点关注苏宁、爱施德。而移动互联网企业本身拥有较大的用户规模,可以通过转售业务与其原有业务形成协同效应,进而能加强用户粘性,提高用户ARPU值,也具有较高的成功几率,重点关注北纬通信、朗玛信息、二六三。