电子行业：电子行业开门红 CES利好相关主题

　　本期投资提示：

　　电子行业开门红，全球多地白炽灯禁售刺激LED 行业领涨。2014 伊始，电子行业强势领涨，其中LED 行业涨幅居前，在申万三级行业指数属于电子的12 个子行业中，LED 一枝独秀，2 日内涨幅达到10.1%，遥遥领先电子零部件制造的6.4%。我们再来看2 日内涨幅超过10%的12 个电子个股依次是环旭电子、长方照明、和晶科技、阳光照明、聚飞光电、雷曼光电、瑞丰光电、联建光电、英唐智控、三安光电、德豪润达、东晶电子。主要是以LED、智能家居为主线的相关个股。

　　市场情绪转向电子，TMT 投资热情居高不下。不少投资者在2013 上TMT配置不高，错过了大涨行情，具有强烈的调仓需求，卖出持有的传统行业转向新兴行业。而从2013 年下半年的股价表现看，新兴行业中电子行业股价整体表现最弱，估值水平也显著低于传媒和软件行业。而电子行业中LED 等相对涨幅较少的标的受到追捧。市场看好新兴行业的核心逻辑没有发生变化，IPO 重启、资金面紧张可能导致的市场的系统性风险，反而刺激更多投资者将配置从传统行业转向新兴行业，申购新股的资金可能更多来自传统行业的减仓。

　　1 季度将成全年布局苹果供应链最佳机会。从2014 年苹果供应链的节奏看，1 季度将是全年同比最低点，二、三季度就将迎来新品发布，景气度将稳步上行，所以一季度将是布局全年苹果产业链投资的最佳时点。从数量来看，2013 年1 季度iPhone 出货量约3500-4000 万支，2014年1 季度iPhone 出货量将是4000-4500 万支，同比增长约为10-20%。

　　平板电脑方面，预计14 年1 季度出货量约为1800-2200 万支，与13年同期持平。根据我们从产业链了解的苹果新品打样时间推测，我们预计苹果2 款iPhone 6、3 款平板电脑以及智能穿戴式设备都有可能从2 季度开始陆续进入量产状态，相比于2013 年iPhone 从7 月底量产，iPad 从 8 月量产明显提前。我们预计14 年成为苹果创新大年，无论老产品的变化还是新产品的推出都将远超13 年。对于苹果供应链公司来说，2014 年将面临更多的产品组合，这意味着设计附加值的提高，受益的公司将会包括：德赛电池、安洁科技、欣旺达、立讯精密、歌尔声学、环旭电子、锦富新材、晶方科技、水晶光电等公司。

　　CES 召开在即，穿戴式设备、智能家居成为市场关注热点。科技业盛会CES 将在2014 年1 月7 号-10 号在美国拉斯维加斯国际会展中心召开。

　　在此次大会上，多家芯片厂商都有可能推出各自的产品平台，高通、博通可能推出64 位版芯片，Nvidia 推出Tegra5 平台，Intel 可能推出22nm 四核移动芯片，三星、MTK 可能推出真八核芯片方案。而产品方面，智能手机新产品将纷纷亮相，如三星Galaxy S5、索尼XperiaZ1S/Mini、华为Mate 2、OPPO Find 7 等。而以三星Galaxy Gear 2、索尼Smartwatch、高通Taq 为首的一大波智能穿戴式设备将会登场，成为本届CES 最受关注的产品主题，而与此同时大量家电厂商纷纷推出8K 电视、智能家居产品，也将刺激市场对智能控制领域的热情。而包括OLED 技术、以及更强大的车载信息系统也将是本届CES 关注的热点。建议重点关注与穿戴式设备相关公司：德赛电池、欣旺达、环旭电子、安洁科技、苏州固锝、光韵达、水晶光电、中颖电子、北京君正、丹邦科技、歌尔声学、奋达科技、共达电声。

　　重点推荐组合：德赛电池、三安光电、长盈精密、欣旺达、安洁科技、阳光照明、洲明科技、歌尔声学