500亿智能水表市场有望开启 多家公司或受益

　　《关于加快建立完善城镇居民用水阶梯价格制度的指导意见》近日发布。《意见》指出，到2015年底前，全国设市城市原则上要全面实行居民阶梯水价制度。

　　市场分析人士指出，推行阶梯水价制度将采用新的水价计量方法，类同推行阶梯电价须引入智能电表，智能水表有望全面进入千家万户，进而带动起对智能水表的巨大需求。按照相关券商研报分析，若当前入户机械水表全部替代为智能水表，存量替代市场高达500多亿元。

　　传统水表将掀改造潮

　　根据上述《意见》要求，全国将按照不少于三级设置阶梯水量，第一、二、三级阶梯水价按不低于1:1.5:3的比例安排。第一、二级水量分别按覆盖80%、95%用户的月均用水量确定。《意见》特别强调，各地要限期完成“一户一表”改造。

　　相关专家介绍称，过去10年中国经济取得举世瞩目的发展，城市建设日新月异，但是我国的水表行业发展却相对缓慢，机械水表为主的人工抄表模式仍然在水司管理中占据主导。2012年我国水表年产量约6500万台，智能水表产量仅800多万台，占国内水表产量比重不足15%。和当前国内智能电表80%以上渗透率，智能气表50%左右渗透率相比，智能水表的渗透率还很低。

　　东方证券分析师表示，智能水表和机械水表区别在于，前者的技术着重点在于电子技术，后者的技术着重点在于机械技术，通常情况下，后者也是前者的一个部件。通过嵌入应用软件和配套设备，智能水表可以自动完成水表数据的抄录、控制、数据存储、查询、月结、抄表结算、收费结算、报表打印等各项功能，将采集的数据进行分类处理，完成人工所进行的各种复杂工作。

　　该分析师认为，目前我国在线运行水表存量两亿多只，90%以上均为机械水表。如果两亿只机械水表全部替代为智能水表，按照智能水表单价250元/只计算，存量替代市场高达500亿元。目前我国水表市场年产值只有50多亿元。

　　中金公司分析师表示，此次《意见》的公布，在短期内将推动供水企业加快相关管网和水表改造工作；而中长期内，阶梯水价的全面推开，供水企业将直接受益。

　　多家公司有望受益

　　值得注意的是，从近来政策方及权威专家的表述来看，未来各地传统水表的改造有望享受政策补贴。上述两券商分析师均表示，这无疑将加速智能水表的替代步伐。

　　上述东方证券分析师预计，假设未来我国水表产量年均增速6%，到2020年智能水表渗透率如果要达到50%，则2014-2020年国内智能水表复合增长率高达25%。

　　在A股上市公司中，深耕机械水表行业多年并提前布局智能水表领域的公司不在少数，龙头企业有三川股份、新天科技及积成电子等。

　　其中，三川股份2012年各类水表销量880多万台，占全国约15%，居全国第一。2013年，公司正式确立水表智能化转型。去年前三季度，公司智能成表产量38万台，同比增长32%，全年有望突破50万台，进入行业前三甲。公司此前表示，三年内将夺得国内智能成表龙头地位。

　　新天科技2012年智能水表产量60余万台，排名全国第一，收入利润占比超过半壁江山。东方证券分析师认为，今年年中，新天科技IPO募投项目将陆续投产，产能预计将增加5倍以上，增长至400万台，届时将有望彻底解决过去几年产能瓶颈困扰，进而与国内传统水表的升级改造节奏相吻合。