国家科技奖揭晓在即 6上市公司受关注

　　隆平高科  （000998 股吧,行情,资讯,主力买卖）：良好的品种储备是未来发展的基石

　　来源： 海通证券撰写时间： 2013-12-23

　　行业短期仍有库存压力，但13年玉米和水稻制种面积双双下降，行业中长期市场容量稳步增长，且大企业的市场份额不断提升。市场对于种业短期的库存心存忧虑，我们不否认其压力，但：1)13年玉米和水稻制种面积双双下降(分别同比下降12%和15%)；2)在价格提升和政策扶持的背景下，预计10~15年玉米和水稻种子市场容量CAGR分别为12.74%和14.73%；3)在行业门槛提高、企业商业化育种地位更加明确的基础上，公司的分化也会愈加剧烈，大企业依靠其突出的品种、优秀的研发体系、和完善的营销模式，市场份额不断提升，行业呈现“良币驱劣币”特征。

　　坚实的基础：王牌品种突出、潜力产品充沛、结构多点开花。在水稻方面，隆平高科除了拥有Y两优1号王牌品种之外，更是具备5814、C两优608、和准两优608等接力品种(目前排名第二的5814在11/12年度销量已接近300万公斤)，2013年下半年亦有后起之秀C两优248、准两优199等新品种出炉，未来亦是具备5S1128、广两优2010等潜力品种。而在此前一直较为空白的玉米种子方面，206已经实现了喷发式的增长，后续的208、211、243则有望续接辉煌。

　　研发的优势是公司中长期核心竞争力。公司目前的研发体系多元化特征明显，既有超级稻研究中心等传统育种平台，也有上海隆平等生物育种平台；既有湖南水稻研究中心等外部平台，也有菲律宾等海外平台；再辅之诸多子公司自有的研发机构，多源整合后的研发体系在国内堪称翘楚。与此同时，公司的营销端也愈发成熟：从概念上讲，公司营销的原则是从“卖种子”到“卖服务”转变；从方法上看，则是依靠强大的品牌优势，根据区域的特点、客户的需求，实施“精准打击”。

　　收回少数股东权益使得公司的目标和规划更加统一。公司前期发布关于完成少数股东权益收回的公告，宣告公司成功实现对于安徽隆平、湖南隆平、和亚华种业的100%控股。我们认为此项目顺利完成后，整个公司的目标和规划更加统一。

　　盈利预测：预计公司2013和2014年EPS分别为0.63和0.80元(假设2013年完成收回少数股东权益，且不考虑可能存在的出售非主业资产的情况)，维持“增持”评级，目标价30元，对应2014年38x的PE估值。

　　万达信息  （300168 股吧,行情,资讯,主力买卖）：收购进入数字安防市场，期待异地扩张

　　来源： 日信证券撰写时间： 2013-08-26

　　业绩增长平稳，非民生类智慧城市业务占比上升。公司上半年实现营业收入3.33亿元，同比增长37.7%；实现归属于上市公司股东的净利润1573.6万元，同比上升39.8%，上半年收入与净利润保持了上市以来一贯的平稳增长。上半年净利润增速高于营业收入增速，主要是由于1)上半年公司收到政府补助637万元，而往年政府补助主要在四季度发放。在毛利率水平上，上半年公司各项业务毛利率均有所提高，但低毛利率的系统集成业务占收入比重由2012年中的39%上涨至43%，因而整体毛利率由去年同期的32.7%下滑至31.9%。在业务结构上，民生服务之外的智慧城市业务占比由2012年的56%进一步上升至60%，显示出公司持续向智慧交通、智慧工商和智慧政务等领域渗透。

　　收购四川浩特通讯，进入数字安防和智慧交通市场。公司于4月22日发布公告称将使用5100万元收购浩特通讯51%的股权。公司于6月30日实现收购，并将其纳入合并范围。浩特通讯主营数字安防监控和智能交通业务，在四川地区拥有强大的客户资源，曾承接多期成都市平安城市监控系统项目，并在广东汕头承接了公安指挥中心系统。在短期来看，浩特通讯盈利水平较高，今年上半年实现净利润738万元，并有超过1亿元的新签订单，本次收购将显著增厚公司的未来业绩。

　　从长期看，公司将以此为契机进入数字安防市场，并借助浩特通讯的客户资源在四川市场扩大原有业务。

　　智慧城市全面服务商，借助政策有望辐射全国。公司立足上海，主营智慧城市业务，在社保和卫生两个领域具有领先优势，在工商、政务及交通等领域也有布局，属于可以提供全面服务的智慧城市服务商。根据住建部的要求，首批90个智慧城市试点地区将在未来3-5年内开展智慧城市建设，这有助于公司借助政策推动向其他地区扩展。公司目前已围绕主营业务在全国各地设立的累计35家分子公司，其中2012年新增7家，显示出公司希望将在上海的成功扩大至全国范围。此外，人保部今年将开展金保工程二期立项，这对于公司的智慧社保业务也将受益。

　　借政策东风实现异地扩张，给予“推荐”评级。公司主要收入来源于上海，未来最大看点在于各地的子公司能否帮助公司实现异地扩张。在政策推动下，可以提供全套智慧城市解决方案的厂商会受到政府的欢迎，因此预计公司的异地收入占比将持续上升。此外，浩特通讯正处于高速增长期，对公司未来业绩增长有明显的促进作用。我们预计公司2013-2015年EPS为0.76/0.91/1.16元，对应PE为48/40/31倍，给予“推荐”的投资评级。