5大券商周四日看好6板块39股

　　电气设备：阶梯水价加速智能水表改造 荐3股

　　核心观点:阶梯水价政策提出2015年底前全面推广,同时加快“一户一表”改造,政策力度超过我们之前判断。上调2014和2015年新增水表安装预测共计1100万块,同时上调未来两年水表行业复合增速预测至11.8%(调整前为9.0%);上调智能水表行业复合增速预测至45%(调整前为33%)。

　　我们维持电气设备行业.中性.评级,但智能水表领域将受益于水资源定价机制改革加速推广。

　　政策背景:据《新浪网》1月3日报道,发改委和住建部出台意见,要求2015年底前所有设市城市原则上全面实行居民阶梯水价制度,地方应制定方案完成“一户一表”改造。

　　“一户一表”提升未来两年水表总体需求,“阶梯水价”推广利于智能表在水表中的占比提升。

　　我们认为国内“一户一表”普及情况不佳,中性偏乐观预计2013年仅70%;本次提出改造资金纳入城镇化管网改造专项,享受财政拨款,同时对限期未改的共表用户实施惩罚水价政策。

　　我们预计2014年至2016年实现.一户一表”全面普及,对应2014和2015年共新增1100万块水表安装,对应水表行业增速预测从9.0%升至11.8%。

　　智能水表计量精准、利于抄测,在“阶梯水价”全面推广背景下上调2015年对普及率预测从25%至30%(2012年仅13.8%),上调2014年和2015年智能水表行业增速从33%至45%。

　　智能水表生产企业将领先受益于“阶梯水价”推广。智能水表行业结构性受益更显著,测量的智能化符合物联网发展大趋势,行业具有更高壁垒和盈利水平。我们认为具备智能水表生产和销售能力的公司将充分受益本轮水价改革,上市公司中从收入占比看分别为新天科技、三川股份和积成电子。国泰君安