零售行业：一周思考 C2B模式初探

　　行业表现及展望：

　　一周行业表现及估值：总体表现波澜不惊，个股小幅分化。上周(12 月30 日-1 月3 日)，大盘维持横盘震荡，全部A 股一周平均下跌0.2%，沪深300一周平均下跌0.9%。零售行业一周波澜不惊，平均上涨0.4%，略跑赢大盘，个股方面出现小幅分化。各子行业中，超市子行业涨幅居前，平均上涨1.8%，其中永辉超市领涨4.2%；专业连锁板块平均上涨1.4%，其中潮宏基上涨2.1%，老凤祥和苏宁云商分别上涨2%，豫园商城下跌1.2%；百货板块平均下跌0.5%，其中友阿股份、重庆百货分别上涨4.7%和3.7%，涨幅居前，友谊股份、新世界跌幅较大，分别为5.2%和4.7%，鄂武商小幅上涨0.6%，欧亚集团下跌1.1%；物业经营板块平均下跌0.8%，其中海印股份上涨2.74%，海宁皮城、小商品城和轻纺城分别下跌1%、1%和2.7%。

　　一周思考：C2B 模式初探。从本质来看，C2B 是供给端商品供大于求与需求端追求多元和个性(碎片化时代特征之一)这一供需两面新形势的产物，而互联网由于信息互通的便捷优势，成为C2B 进入发展快车道的推手。我们从已有的案例来看，C2B 能否成功，无论是数量聚焦还是款式聚焦，均要求企业(B)在后台供应链管理上具有强管控力，同时具有前台的强营销能力。对于传统零售行业而言，尽管在终端需求方面掌握天然的获取优势，但是距离实现电商情境下的C2B 仍较远，互联网经营以及供应链是最直接的短板。而与此同时，C2B 的引入，已为电商和网购提供了另一个PK 实体零售的有力手段。在这样的背景下， 传统零售企业需要加强商品经营能力，尽早在差异化以及经营效率等方面实现突破。

　　本周行业展望：多项利空下持币为主，开始关注永辉超市估值切换。展望本周， 由于新股即将开闸所带来的流动性利空以及107 号文对银行地产板块的可能压制，大盘下行压力较大，行业投资机会不明朗，本周不推荐个股。此外，永辉超市是否会有估值切换的投资机会，将在近期成为我们开始关注的重点。

　　一周公告精粹： 红旗连锁  （002697 股吧,行情,资讯,主力买卖）：使用闲置理财资金购买理财产品(2013-12-31)等。

　　一周要闻速递： 大润发电商飞牛网低调上线 内测会员破18 万(2012-12-30)等。