明天重点关注集合：A股小幅震荡 关注6板块未来机遇（名单）

　　汽车：销量超预期年底完美收关 荐6股

　　12月乘用车销售177.70万辆,同比增长21.47%。全年乘用车销售达到1792.81万辆,累计同比增长15.71%。13年乘用车市场一片红火,销售增速已达到去年的2倍以上。

　　商用车子行业

　　12月份,商用车生产35.57万辆,环比增长1.36%,同比增长3.83%;销售35.72万辆,环比增长2.77%,同比增长2.95%。2013年全年,商用车产量403.16万辆,销量405.52万辆,同比增长7.56%和6.40%。

　　投资建议

　　12月为传统销售旺季,今年春节提前和限购预期等因素刺激,使12月汽车销量维持高增长,符合我们11月预期。展望2014年,由于2013年高基数以及2014年限购政策的影响,预计2014年汽车销量整体增速将回落至10%-12%左右的区间,其中乘用车增速回落至13%左右,商用车回落至5%。

　　长期来看,我们认为政策驱动下的汽车节能环保、新能源与行业内生发展的汽车智能化将是未来汽车发展的两条主线。短期来看,“限购”、“雾霾”和新能源政策仍然是影响行业的主要因素,我们判断在14年汽车整体销量增速将有所放缓,新能源汽车将有所起色,在这趋势下汽车板块建议关注行业中增长确定的公司以及受益于国家产业政策的公司。继续推荐成长性比较确定的乘用车优质标的长安汽车  （000625 股吧,行情,资讯,主力买卖）,海马汽车  （000572 股吧,行情,资讯,主力买卖）;汽车尾气处理标的威孚高科  （000581 股吧,行情,资讯,主力买卖）;汽车技术服务标的中国汽研  （601965 股吧,行情,资讯,主力买卖）;汽车优质增长龙头上汽集团  （600104 股吧,行情,资讯,主力买卖）,宇通客车  （600066 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。西南证券

　　零售：后成长期大象起舞 荐3股

　　1972年上市以来,沃尔玛股价大幅上涨700倍,获得了令人瞩目的市场表现。

　　1972-2000年,沃尔玛完成了从一家乡村杂货店到全美零售巨头的转变。线下外延扩张带动物流以及门店规模的迅速增长,尤其是1994年开始的全球扩张,打开了公司线下成长空间,在此期间,公司获得了相比于市场指数50%的估值溢价。2000-2010年,沃尔玛线下全球布局雏形初定,随着规模的日益庞大,公司逐步由成长走向成熟,股价与估值均表现较为平稳。2011年开始,沃尔玛将电商发展提升至全球化战略高度,对于全渠道的投入获得了初期成果,由此股价以及估值均获得了较大提升。我们认为对于零售企业而言,成长性是其股价与估值表现的关键指标,沃尔玛在线下极具规模优势之时,积极谋求线上线下互动发展,突破线下成长空间瓶颈,由此迈入后成长期的无边界扩张时代。

　　月度回顾:受新股发行影响,行业指数跑输大盘

　　数据&行情回顾:12月百家、50家零售额增速均环比提升3个百分点,全年行业增速落入8-10%区间范围内,基本符合预期。本月新股发行影响下,商贸指数下跌7%,跑输大盘2个百分点,行业估值随着股价下挫于低位进一步下滑。

　　政策&新闻解读:2013年前三季度京东实现微盈利,同时宣布2014年将在20多个城市推行O2O运营方式。我们认可京东以自营商品为核心,平台化发展优化购物体验摊薄物流成本的战略;无论是超市企业发展线上平台,还是电商寻求线下渠道落地,O2O无疑将会成为2014年超市行业转型的重要方向;从沃尔玛案例来看,O2O相比于纯电商模式,对于企业的订单处理、库存管理、物流配送等后台运营能力都提出了更高的要求。

　　月度观点:改制与转型主题不变,关注超市积极触网

　　我们认为,在目前消费数据平淡,而在明年经济形势尚未预期向好的前提下,零售版块目前的投资机会依然集中于两大方向:国企改革和龙头转型。关于国企改革我们建议关注改革进程确定性较高的区域内,盈利能力以及估值水平显著低于行业平均水平的国有企业;而行业转型方向,我们维持年度策略观点,转型核心在于提升在售商品性价比和供应链向上游延伸,具备前瞻性与转型魄力的龙头企业有望优先获得行业转型带来的估值向上分化。个股方面,我们依然围绕四条投资主线选股,本月建议重点关注超市龙头企业积极触网开展O2O的战略进程,重点推荐:永辉超市、步步高、中百集团。长江证券

　　通信：长线布局等待基本面明朗 荐5股

　　近五日大盘呈下行走势,通信板块个股出现分化,设备个股相对较强。从行情的特点来看,各细分行业的特征并不明显,个股层面的事件性驱动较多。佳创视讯、华星创业、天泽信息等走势较强,涨幅分别为23.59%、16.28%和14.20%。

　　截止到1月20日,剔除负值情况下,BH通信设备板块TTM估值为47.15倍,相对于全体A股估值溢价率为338.6%,估值成震荡走势,估值溢价率短期上行。在A股估值短期回落情况下,通信板块依然延续较强走势,估值呈现震荡走势。从基本面看,我们维持原有观点,即短期通信行业缺少催化剂,估值演变仍将呈现结构性变化。

　　投资策略

　　宏观面因素对A股的影响仍在持续,经济下滑压力、年末资金面的紧张预期等一系列因素仍对市场短期走势施加影响。行业基本面方面,通信行业业绩增长仍需要投资的进一步释放,短期内支撑行业整体向上的催化剂仍不明确。另一方面,通信行业估值溢价率处于较高水平,这使行业较高的估值压力仍需要一定的时间周期消化。因此整体来看,我们依然维持原有的观点,即行业仍需要运营商资本开支计划的进一步明确。投资策略角度,我们建议从中长期布局,注重安全边际,继续推荐4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业,优选行业明朗、业绩高增长个股的投资机会,股票池推荐数码视讯、信维通信、二六三、梅泰诺、邦讯技术。渤海证券

　　军工：全球航空制造业增长强劲, 荐4股

　　本周军工指数上涨1.04%,总体表现强于大盘。重申短期调整不改长期趋势的判断,基于我们对于行业长期趋势以及个股价值的把握,重点个股(中航光电、中航精机、广船国际、中国船舶)仍可积极布局。中信建投

　　医药：逢低关注医疗服务行业 荐2股

　　板块方面, 上周沪深300指数跌幅为-0.66%。大部分的板块都处于上涨状态。其中科技股表现抢眼,计算机板块和电子板块分列涨幅榜第一位和第二位。医药板块处于涨幅榜中游,涨0.98%。

　　子板块方面, 医药生物板块整体涨幅为0.98%,小幅跑赢沪深300指数。其中,受到政策扰动较小的医疗服务处于涨幅榜第一位。同时,上周表现出色的医疗器械,继续有上佳的表现。

　　行业动态方面, 沪发布生物医药新计划,产业总量将达3500亿。国家上海生物医药科技产业基地领导小组近日在沪召开第十次会议,研究部署推进基地建设,并发布新一轮《上海市生物医药产业发展行动计划(2014-2017年)》。预计到2017年底,实现产业经济总量3500亿元。 点评:2009-2012年,上海生物医药产业保持年均15%的增幅,呈现平稳持续增长态势。2013年1-11月,上海生物医药产业实现经济总量2067.65亿元,同比增长10.21%。根据新一轮行动计划,上海在确保产业发展规模和一定增速的情况下,新一轮生物医药产业发展更加注重产业发展质量,力争实现生物医药产业的跨越式发展。

　　后市预判:虽然目前医药行业收入和利润仍然保持较快的增长,但我们认为整个医药行业也处于调结构阶段。原来以原料药,普药,低端仿制药等基数较大的产能由于盈利能力低下,而各项成本(人力成本,环保成本等)上升的原因,正在处于淘汰落后产能阶段,今年化学原料药和化学制剂等子行业的增长都比较低,而大部分的新兴医药产业还处于弱小期,不能承接维持行业继续保持高盈利的重任,医药行业的转型升级正在进行中。从子行业来看,医疗服务行业受到行业转型的影响较小,可以关注,个股方面,建议关注通策医疗、爱尔眼科。德邦证券

　　化工：行业产品价格分化 荐4股

　　国际油价方面,本周国际油价涨跌交错,布伦特原油下跌0.72%,WTI上涨1.78%。近期伊朗核谈取得进展,利比亚供应恢复,南苏丹局势缓解以及德国经济增速放缓等多因素将继续布伦特下周将继续走低,而受到海湾管道即将运行,库欣库存压力减轻的影响,WTI价格将有望继续走高。

　　基础化工产品方面,节前因素导致化工品市场整体偏弱,但部分产品表现较强,其中受国际供应偏紧的影响,硫磺价格涨幅居前;草甘膦受到市场供应偏紧,且传闻称下周个别上游原料价格上调的影响,价格走高。 个股方面,建议关注中化国际(农药)、扬农化工(农药)、硅宝科技(有机硅橡胶)、金力泰(涂料)。方正证券