新型城镇化规划呼之欲出 3领域迎机遇(附股)

　　【概念股解析】

　　捷顺科技  （002609 股吧,行情,资讯,主力买卖）：并购捷羿软件，智慧社区布局更加深入

　　来源： 海通证券撰写时间： 2013-11-20

　　事件：

　　捷顺科技11月20日公告，向捷羿软件增资1000万元人民币并获得51%股份。上海贸亚信息科技有限公司及四名自然人向平波、陈胜、姜旭峰、阚鸿华持有其余49%股份。

　　点评：

　　收购目的在于获得IC卡行业应用技术能力。捷羿软件2013年10月11日注册成立，截止11月18日尚未形成收入。从互联网资料上，我们注意到向平波、阚鸿华等均曾在上海华腾软件工作，并有作为主管承接国内外一卡通发卡项目的工作经验。上海华腾电子是国内一卡通、票务系统支付清算领域软件开发和系统集成的龙头企业。并购捷羿软件后，公司将获得一卡通发卡和IC卡应用领域的优秀人才，不仅为公司长期筹划的预付卡项目提供技术支持，并可对外承接省市、公司的一卡通发卡项目，将逐步成为公司新的盈利增长点。

　　国内地产物业公司已经意识到社区金融的巨大潜力。以万科为代表，郁亮曾表示万科要从产品供应商角色转化到配套服务商的角色，并已经开始推广社区食堂、菜市场、便民超市等社区服务。在11月初徽商银行港交所筹备上市时，万科申购8.8亿股成为其第一大单一股东，目的是为客户更好地提供社区金融服务。目前万科旗下地产物业拥有300万住户群体，假设每人每月在社区消费500元，按照1%佣金费率计算每月利润空间在千万以上。

　　我们认为作为出入口一卡通行业的绝对龙头，捷顺科技与万科等房地产物业公司有长期合作经历，大部分一二线城市的高端社区出入口和停车场采用的都是捷顺的设备。万科等大地产商后续如单独发行社区一卡通，捷顺科技可依托捷羿软件技术参与软件系统的开发。而我们判断大部分地产和物业公司都同样具有推广社区金融的需求，但并不具备独立发卡和持续运营的能力，捷顺科技预付卡项目落地后，可以与各地产物业公司深入合作，深入挖掘社区金融的巨大市场。

　　持续继续布局“智慧社区”，期待果实落地。公司近年持续在“智慧社区”相关的社区安防和社区金融领域进行布局。目前已经完成了“智慧社区”管理软件、云数据平台、基于业主卡/车主卡的小额电子现金支付和清结算体系的软件开发和建设。智慧社区的后台系统已经基本建设完成，收购捷羿软件后，公司在IC卡行业应用领域也将具备更强实力。后续公司筹备发行的具备小额支付功能的社区业主卡/车主卡有望逐步实现与商业流通、公用事业缴费等多个领域的横向对接，建设社区金融生态体系。

　　依托庞大客户基数和“入口”优势，打造社区金融生态体系。公司作为出入口管理行业绝对龙头，在全国一二线城市的社区和停车场市占率遥遥领先。IC卡迁移一方面对公司原有一卡通系统提出了升级要求，另一方面也为公司建设依托自身庞大客户基数和“入口”优势的社区金融生态系统带来巨大机会。前两年公司主要处于后台系统开发建设和客户洽谈的前期阶段。随着公司“智慧社区”布局的逐步深入，我们认为公司社区金融将逐步进入收获阶段。

　　【概念股解析】

　　汉鼎股份  （300300 股吧,行情,资讯,主力买卖）：发挥优势，融入趋势

　　来源： 中信建投撰写时间： 2014-01-20

　　事件：汉鼎股份近期市场表现抢眼

　　汉鼎股份近期表现抢眼，自我们上一篇报告12月2日的《高增长目标明确，新基因加速变革》发布以来，截止至上周末，累计涨幅达到20.28%，远超同期创业板2.1%的涨幅，相对于中小板指和沪深300指数的超额收益更大。

　　简评：发挥优势，融入趋势

　　市场对于公司的认识在不断加深

　　自公司股权激励方案披露以来，市场对于公司未来三年的增长有了更坚实的信心，其所受到的市场关注度不断提升。公司此前最主要的业务集中在建筑智能化，市场对其理解也是围绕着建筑工程而展开的。事实上，公司拥有180多项软件著作权，软件型公司的特征也是比较明显的。同时，公司拥有“十一甲”资质，可以涉足城市建设领域的方方面面，这在国内很难找到第二家。

　　可以说，公司的业务积淀就是在于智慧城市。从建筑智能化的角度去理解公司是存在很大的局限性的。随着“智慧舟山”等项目的持续推进，公司建筑意外的业务大发展，以及公司从2013年重点布局的移动互联业务开始显现初步成果，市场对于公司的也在重新定位。我们认为，随着公司各条业务线的不断推进，市场对于公司的认识也将不断深入，这对于公司真正价值的体现也是很有帮助的。

　　核心优势不改，问鼎更大空间

　　在支柱性产业已经发展成熟的阶段，中小企业发展的方向在于开放式创新。而创新的基础在于人才。未来成功的企业一定以人才为核心资源的聚合体。吸引人才、管理人才、留住人才是一家成功企业的核心竞争力。汉鼎股份在历史以其出色的人才激励机制实现了业务的快速发展，而在近日，汉鼎以同样的方式实现公司在新业务领域的重大战略布局。

　　公司践行了国外大公司非常重视的BP(BusinessPartner)发展模式，通过优秀的商业合作伙伴不断实现订单和业务规模的扩张。公司与中国建筑的合作是典型。BP模式的核心在一整套的激励与约束机制，充分发挥BP的积极性以寻找到与公司的利益交汇点，同时在增强了公司选择性的情况下，通过一系列条件的设定也降低了公司的业务风险。在A股目前的智能化业务公司中，汉鼎股份独特性较强、区域复制已经被成功验证，未来成长可期。

　　2013年公司实现了人员的大幅增长，我们预计增幅规模超过50%，主要集中在智慧城市、移动互联业务板块，而且这部分新增人员中均有相当比例的成熟市场人员。这个数据已经说明汉鼎对于人才的吸引能力。

　　汉鼎股份实际控制人吴艳、王麒诚均为80后，思想开放、锐意进取，对于新鲜事物能够快速学习和反应，并能够在实际业务和管理中灵活应用。对于中小公司而言，创始人或者实际控制人对于公司的影响是巨大的，他们的基因决定了这家公司的基因。在汉鼎股份企业文化中，开放、进取甚至是“疯狂”式的业务拓展方式注定了其将会跨越式发展。

　　【概念股解析】

　　高新兴  （300098 股吧,行情,资讯,主力买卖）：中标云浮视频监控项目增厚14年业绩

　　来源： 广发证券撰写时间： 2014-01-20

　　中标云浮市社会治安视频监控系统建设二期一阶段(罗定市)项目

　　2014年1月17日，公司发布公告中标云浮市社会治安视频监控系统建设二期一阶段(罗定市)项目，公司与中国移动集团广东有限公司云浮分公司联合投标，项目中标金额为人民币69722205元。其中中国移动通信集团广东有限公司云浮分公司占本项目中标金额的18497989元，公司占本项目中标金额的51224216元。

　　公司商务总得分排名第二彰显项目交付能力突出

　　我们根据云浮市政府采购网公告得到此次中标公告各个包段的得分细节，包括技术、商务、价格三个评分细项，其中技术和价格分数可以通过投标人自身努力程度提升，而商务得分则是对投标人历史项目情况的汇总，公司在各个包段的商务得分方面排在电信(历史项目占比达到60%以上)之后获得第二名，显示出公司在这两年在平安城市项目中的份额已经提升至较高水平，对比竞争对手有较大优势。

　　广东平安城市项目进入密集招标阶段预计未来持续有订单公告

　　在十八届三中全会结束以后，广州平安城市(总共5.1亿元)、云浮平安城市(总共2.7亿元)项目相继落地，湛江平安城市已经发出两个县级市的项目招标公告，根据以上三个城市进度节奏以及仍未进行招标的城市，我们预计广东省剩余城市(约14个)将会在2014年上半年进行密集的平安城市项目招标，预计公司也将获得相应份额，广东省的安防集成商行业将进入景气度高峰。

　　13-15年业绩预计为0.29元/股、0.72元/股、1.15元/股

　　预计公司2013年——2015年实现营业收入5.6亿元、11.25亿元、16.22亿元，实现归属母公司净利润5234万元、1.29亿元、2.04亿元，EPS为0.29元、0.72元、1.15元，增长率为126%、148%、60%，对应当前股价的PE为50倍、20倍、12倍。基于以下三点判断：(1)公司在广东安防市场的龙头地位；(2)公司未来将持续在省外获得订单；(3)广东安防项目将密集在2014年上半年落地，我们认为公司将享受估值溢价，根据2014年30倍PE，我们认为公司未来12个月的合理价值为21.6元。

　　风险提示

　　1、行业竞争激烈，新进入者大多使用价格战获得市场份额，公司面临行业竞争导致项目毛利率下滑风险；

　　2、BT租赁模式导致公司前期垫资较多，公司面临银行贷款较多，财务费用提升导致盈利下滑的风险。