政策加大强农惠农力度 三细分领域迎配置良机（股）

　　国家发展和改革委员会确定今年农村经济工作七大重点：加大强农惠农政策力度、提高粮食安全保障能力、加强以水利为重点的农业基础设施建设、加快构建农业可持续发展长效机制、完善农产品市场价格和调控机制、加大对新型农业经营主体的支持力度、加快推进农村各项改革。

　　对此，市场人士表示，由于受到产业政策的大力支持，以及行业景气度今年有望上升等因素共同作用，农业板块今年的投资机遇显著增加，可长期关注。

　　A股上市公司中，相关受益股涉及范围较广。但主要包括：生物育种、种植业服务、食品安全检测、食品安全追溯、生态化肥、生态农药、生态饲料、农业标准化等几个方面。

　　农业已经上升到国家战略地位，粮食安全、农民增收、加速农业现代化将是未来政策的重点发展方向。有分析人士预计，随着经济回暖及通胀预期升温，且下游需求增加，农产品价格将小幅回升。但从子行业角度来看，未来面临分化。

　　其中，从种业来看，种子库存将继续增加，品种是竞争的关键因素，种子行业供过于求将呈现常态。种子在农资成本中的比例仅为5%，且种粮占比显著低于国际水平，农户对种子的价格并不是很敏感，他们主要关注种子的质量。在行业高库存下，品种将是制胜关键。在粮食安全战略下，种业依然是重点扶持行业。

　　从糖业来看，行业仍供过于求，糖价处于低迷，2014年、2015年，若食糖继续减产，行业有可能走出低迷，糖价的波动幅度看库存消化的进度。

　　从肉鸡养殖业来看，行业仍处低谷，疫情仍有可能是行业的定时炸弹。行业的恢复主要要看种鸡淘汰进度和需求恢复的情况。中央财政补贴下发后，由于行业持续亏损，不排除有企业提前淘汰种鸡。

　　国海证券表示，虽然农业板块整体估值高于历史均值，但从政策扶持、价格上升及行业景气回升三逻辑，仍给予行业“推荐”评级。投资逻辑以行业景气持续上升和周期拐点为主线，结合估值综合分析，在子行业选择上：第一，选择行业景气度持续回升的猪饲料行业；第二，选择可能迎来拐点的水产饲料行业；第三，选择政策扶持力度强的种业。建议重点关注大北农、海大集团、登海种业。

　　随着市场化、国际化程度的稳步提高，农业和宏观经济的互动性增强，农产品市场与国际市场的联动性增强，鲜活农产品市场波动加剧，部分地区出现买难、卖难交替的情况，价格的暴涨暴跌也时有发生，开发适合‘三农’的个性化产品，将适应市场，更能有效推进我国农产品流通体系进一步发展。

　　招商证券表示，政策面长期利好各农业子版块龙头企业，短期来看利好兑现，仍然存在猪价下行和禽流感持续的风险，暂时维持中性评级。首推种业，粮食安全、科研创新、土地流转等都是直接利好，行业具体政策也将陆续出台并落实；养殖产业链同样受益于小农经济向规模化集约化转型，尤其是疫苗、饲料等养殖周边板块。重点组合：登海种业、隆平高科、新希望、天康生物、天邦股份、大华农。东莞证券建议关注登海种业、隆平高科、大北农、通威股份、亚盛集团。(证券时报)