明日重点关注集合：A股大幅上涨 看好6板块未来机遇（名单）

　　零售：重点关注三大投资主线 荐3股

　　2014年春节全国零售餐饮销售额同比增长13.3%,增速同比下降1.4个百分点,大部分城市春节消费增速环比2013年同期出现下降,江浙等地增速较为低迷,湖南、安徽等地区增速保持15%以上,增速同比出现提升。我们认为,春节数据表现欠佳的原因在于廉政政策效应持续,并且传统的节日消费效应在淡化。

　　本周我们发布行业深度报告:《盘点2013,迎向2014—变化的本质在于预期》,认为2014年行业投资逻辑依然围绕:模式转型、并购重组以及激励机制改善。

　　具体内容详见报告。个股方面,持续重点推荐:永辉超市、步步高、中百集团。长江证券

　　家电：热点发酵变革中寻机遇 荐4股

　　上周五家电板块热点持续发酵,九阳股份、四川长虹及桑乐金等个股表现抢眼,同时海信科龙、美菱电器、TCL集团、老板电器、青岛海尔及格力电器等权重股也均跑赢大盘,受此影响家电行业指数涨幅达1.95%,分别跑赢沪深300指数及上证综指1.49及1.39个百分点;个股方面,上周板块涨幅前三个股分别为九阳股份(10.04%)、四川长虹(9.97%)及桑乐金(8.70%),板块跌幅前三个股分别为伊立浦(-0.38%)、奋达科技(-0.95%)及美的集团(-2.45%)。

　　行业重点数据跟踪及点评

　　从中怡康披露的国内终端零售数据来看,受极端热夏天气刺激,13年空调零售整体表现较为抢眼,同时冰箱及洗衣机零售量也有一定增长,此外,去年城镇市场家电产品结构升级趋势明显,随着变频及高能效空调、大容量冰箱、滚筒洗衣机等高端产品占比的快速提升,13年空冰洗零售额增速均明显快于零售量;而12月份空调、冰箱及洗衣机零售增速环比均有一定放缓,不过考虑到14年将步入前期地产销售大幅回暖带来的滞后周期,随着城镇市场地产装修需求持续释放,我们预计今年空调、冰箱及洗衣机终端零售有望延续较好表现。

　　上周行业重要新闻精选及点评

　　1、去年日本白色家电销售创16年来最高水平,同时巴西热夏驱动空调销量飙升257%,从海外市场来看,目前中东、非洲、南美及东南亚等新兴市场空调保有量依旧偏低,潜在成长空间巨大,我们认为在此背景下性价比优势较高的国内空调龙头品牌有望逐步受益;2、中国8.5代线液晶面板14年增速达3.8%,我们认为未来国内市场面板自给率有望大幅提升,同时在彩电大尺寸趋势带动下面积需求增长或将更为明显,受此影响14年面板行业仍有望实现供需平衡。

　　本周核心观点及投资建议

　　从我们前期与机构投资者沟通及市场反馈来看,短期内家电板块依旧将呈现基本面与主题投资齐舞的局面:一方面,年报及一季报板块业绩增速大概率符合或好于市场预期,另一方面,“求变”思路也将贯穿整个14年,行业变革有望带来整体估值的提升;而目前时点我们优先建议积极布局并把握历年岁末年初较为确定的估值切换行情,基于历史经验及年报及一季报增速,预期家电板块一季度或有一波小牛行情,在此背景下看好板块股价表现同时维持行业“看好”评级,继续推荐三大白电龙头及美菱电器、华帝股份、老板电器及合肥三洋。长江证券

　　公用事业：环保年报风险释放 荐6股

　　行业及公司涨跌幅

　　截至2014年2月7日,SW环保工程及服务、SW燃气、SW水务的市盈率(TTM)分别为57.37倍、24.97倍和23.45倍,同期沪深300指数的估值为8.49倍,各子行业对沪深300的溢价分别为676%、294%、276%。本周公用事业板块涨跌幅为1.06%,在各板块涨跌幅中排名第15位。

　　本周公用事业板块涨幅前五名的公司为中电环保(10.00%)、燃控科技(7.58%)、科林环保(6.68%)、锦龙股份(5.95%)、天立环保(4.87%)。

　　本周涨幅后五名的公司为桑德环境(-0.06%)、维尔利(0.00%)、国电清新(0.00%)、深圳燃气(0.44%)、碧水源(0.54%)。

　　建议下周配置:津膜科技,先河环保,天壕节能,中电远达、桑德环境和永清环保。长江证券

　　交通运输：系统风险提升安全边际优先 荐5股

　　2 月,建议标配铁路,第一,我们不建议目前新增加铁路配置,可维持原状,第二,提价预期出现多次踏空,继续踏空的概率明显升高,我们认为目前铁路价格不具备绝对吸引力,因此建议仅标配。我们强调铁路的基本面并非强势,仅仅提价一个项目能支撑预期上行和基本面改善,其余改革事项大概率不构成基本面上台阶,因此安全边际不强烈,仅建议标配。

　　物流(维持看好):重风险/空间比,继续推荐低估值高潜力瑞茂通。

　　2 月,我们建议以风险/业务空间的比值配置,规避透支业绩预期、盈利模式单一个股。我们强调物流板块的基本面由于行业原因普遍较弱。1)最优先推荐正当转型,且目前估值明显低估于同类公司的市场整合领导者,瑞茂通;2)推荐目前股价风险系数较小,15 年具产能大幅扩张弹性的保税科技。

　　公路(维持中性):稳健防御价值在。

　　2 月,我们建议回避公路。

　　海运(维持中性):关注BDI 如期回调后散货股投资机会。

　　2 月,提示关注BDI 如期回调后散货股的投资机会。1 月BDI 指数如期大幅回落约五成,相关公司股价也相应回调,同时,1 月底招轮、中海发展相继公告计提减值准备,为2014 年扭亏预留空间,安全边际提升,我们认为2 月是最佳的配置时机,投资逻辑依然是我们之前提到的季节性投资机会:淡旺季运价振幅扩大,淡季配置旺季获利。推荐中远航运、中海发展。

　　港口(维持中性):增速提前溢出难抵先行数据走弱。

　　2 月,吞吐量增速提前溢出难抵先行数据走弱。由于春节时间差的因素,2 月公布的1 月吞吐量增速将出现明显的溢出,但鉴于1 月中美等经济体PMI 指标表现出现反复,周期股出现春季躁动的概率下降,港口板块建议观望。

　　航空机场(维持中性):政策预期+稳健配置。

　　2 月,传统运输航空盈利绝对水平改善仍未看到,推荐改革预期驱动的中信海直和业绩、政策双受益的上海机场。2014 年,传统运输航空的盈利提升来自低基数效应,反腐带来的估值压力仍未消解。继续看好通用航空板块顶层设计完善下的投资机会,以及业绩增速较快、受益于自贸政策和迪斯尼建设、处于最优产能利用率区间的上海机场。长江证券

　　电子设备：智能化发展前景看好 荐6股

　　2014年以来,电子行业股票犹如一匹疾驰的骏马,在疲弱的A股市场中表现异常亮眼。LED是这一轮上涨的主要驱动力,紧接着消费电子、半导体接棒,上演了轮番上涨的好戏。纵观全年A股电子板块,虽然短期快速上涨,但全年在智能化趋势扩散、整个电子制造业向中国大陆转移及走向高端的时刻,具有充足的投资机遇,抓住14年板块机遇的投资者将有望跃马扬鞭,马到成功。

　　一月份整个电子行业最具风向标的事件则是一年一度的CES大展。今年的CES展会,主角不再是消费电子,而转向智能家居与智能汽车。这一点也与我们年度策略中关于智能化趋势扩散判定所相符。智能家居将家用设施连接上网络,并伴随智能芯片与操作系统,它已经从概念转化到在欧美发达国际的实际应用,Nest、Belkin等公司是排头兵。智能汽车则与新能源汽车相伴发展,更智能的汽车将能够极大降低用户操作负担、提升安全性以及节约能源。

　　另外,我们在一月份也看到了几个重磅收购,谷歌32亿美元重金收购Nest,其意向于通过Android平台构建智能家居系统的野心已经非常显著,智能家居将成为未来数年的重要议题。联想则在一月底宣布以23亿美元收购IBM的低端服务器业务,尔后则在大年三十宣布从谷歌手中买入摩托罗拉,并且谷歌也入股联想5.94%的股份。联想的这一举措,显示其硬件制造领域更强的决心--PC+移动端+服务器全面布局。与谷歌的紧密联合,有利于联想生态体系的构建,进一步成为能与苹果、三星正面竞争的巨头。

　　一月份的另一大标志性事件则是特斯拉公布了Model S在中国大陆的售价,73.4万元的价格低于普遍预期,在节能、酷炫、科技感之外,价格也可以接受。同时在传统车厂迅速跟进的情况下,新能源汽车的渗透率将会逐渐提升,电子行业上游供应链如电容器及电源管理系统厂商将会直接受益。

　　投资逻辑

　　在行业基本面未发生改变的情况下,智能化趋势扩散下我们坚持对电子行业的“推荐”评级。消费电子链条重点推荐长盈精密,股权激励的即将授予以及三星新品的发布将是二月份的看点;大族激光则是不断升级的精密加工设备龙头,14年前景确定;LED方面看好整个板块,芯片厂商三安光电以及封装厂商聚飞光电是首推;新能源汽车带动下,电容链条的江海股份与法拉电子将具有战略投资价值;智能家居开启,安防厂商海康威视已经布局,业绩驱动下,未来市值增长具有确定性。长江证券

　　食品饮料：估值消化与业绩逐步印证 荐5股

　　从1月份情况来看,月底板块的跳水表现葬送全月收益甚至还跑输市场2%,1月份食品饮料绝对收益排名倒数第四,仅好于采掘、黑色金属和农林牧渔。大众品受制于春节提前和白酒基本面尚未见底是板块投资主线缺失悲观情绪蔓延的关键,2月份板块或仍将处于防御阶段,整体估值可能会继续被压制。

　　大众品收入端普遍受制于春节提前影响,因此我们倾向于从价格层面寻找契机,大宗商品中仅猪价的下跌是确定而持续的,从而双汇从去年的业绩确定性会至少延续到今年Q1;从三元、贝因美和光明陆续报出的业绩快报来看乳制品可能会逐步进入分化期,龙头伊利的提价效应已经在去年Q4有所展现预计会在今年Q1进一步明朗。整体而言,一季度中后期或许才会是确立14年大众品尤其是龙头公司全年预期的关键窗口,相比之下小公司在此之前的机会可能会更活跃一些。

　　考虑到食品饮料细分子行业的差异性,小公司的筛选以自下而上为主。基本面角度我们建议关注高纯度豌豆食用蛋白订单爆发驱动的双塔食品、新品黑罐芝麻乳市场规模逐步扩大的南方食品和有望通过并购完成品类创新和渠道转型的海欣食品,而3月份即将解禁的洽洽食品和股票接近定增价的金枫酒业值得重点跟踪。长江证券