共筑蓝天碧水净土打造美丽中国 资本市场迎春风

　　编者按：随着我国城镇化、工业发展以及人口数量的不断膨胀，大气、水、土壤等污染问题频现。在2月11日国务院新闻办召开新闻发布会上，环保部副部长翟青表示，2014年，全国环保系统在全面深化生态环境保护领域改革的同时，将全力推进大气、水、土壤污染综合治理三项重点工作，我国将全面进入大气、水、土壤污染综合治理阶段。这三方面的治理不仅将使我国环境得到进一步改善，还能使相关上市公司和行业获得新的发展机遇，资本市场也将因此获益。

　　打造蔚蓝天空 超1.7万亿元蛋糕待分享

　　专家称，未来5年1.7万亿元的资金将主要投向空气污染严重和PM2.5水平高的地区，预计今后还会有更多的资金将进入治理大气污染领域

　　■本报记者 丁 鑫

　　近年来，我国京津冀、珠三角、长三角区域空气污染情况引起各方高度关注。受此影响，去年九月份，为切实改善空气质量，减轻环境压力，国务院办公厅正式下发了《大气污染防治行动计划》(以下简称“大气十条”)，“大气十条”是继2012年出台的《重点区域大气污染防治“十二五”规划》后，国家再次对大气污染防治出手重拳，也是对“十二五”规划的落实进行“落地”分解。

　　近日，在国新办举行的新闻发布会上环保部副部长翟青表示，去年出台的《大气污染防治行动计划》目前各地、各部门正在全力落实中。近期，环保部会同有关部门细化分解梳理了22项政策措施，其中包括6条能源结构调整政策、10项环境经济政策，以及6个方面的管理政策。这22条政策近期国务院将审议。

　　对此，中投顾问环保行业研究员侯宇轩在接受《证券日报》记者采访时称，环保部此次出台的细致措施，包括6条能源结构调整政策，主要是气代煤和洁净煤的扩大使用等6个方面；10项环境经济政策，主要是价格政策、税收政策、投资政策等10个方面的经济政策；6个方面的管理政策，主要是考核办法、节能环保标准等等。

　　翟青表示，除了拟定配套政策之外，环保部还会同有关部门将“大气十条”分解为80项具体任务，分别落实到了中央和国家机关的34个部门。“什么事情谁来牵头、什么时间完成，都有具体的路线图和时间表。”翟青强调。

　　翟青进一步指出，环保部会同国家发改委、工信部、财政部、住建部和能源局等部门把“大气十条”的要求具体细化到实施细则中，对京津冀及周边六省(区、市)提出了细化的要求。比如煤炭削减在实施细则中提出：北京煤炭削减1300万吨，天津煤炭净削减1000万吨，河北削减4000万吨，山东削减2000万吨。钢铁方面，要求河北压缩6000万吨产能，同时也对山东提出具体要求。

　　“大气十条”主要涉及了污染物排放、推动产业转型升级、加快企业技术改造、加快调整能源结构等10个方面。并且提出了，经过5年努力，全国空气质量总体改善，重污染天气较大幅度减少；京津冀、长三角、珠三角等区域空气质量明显好转。力争再用五年或更长时间，逐步消除重污染天气，全国空气质量明显改善的目标。但是依旧需要在日后“加大环保执法力度”。

　　就在对“大气十条” 细化分解梳理了22项政策措施后不久，北京市十四届人大二次会议上高票通过的《北京市大气污染防治条例》将于3月1日开始施行。该条例分为总则、共同防治、重点污染物排放总量控制、固定污染源污染防治、机动车和非道路移动机械排放污染防治、扬尘污染防治、法律责任等章节，其中法律责任有40条，大约占了三分之一，体现出严防严治，重拳治污的决心。

　　环保部此前还表示，大气污染防治行动计划将带动1.7万亿元的资金投入。对此，业内专家认为，作为《重点区域大气污染防治“十二五”规划》“升级版”的“大气十条”，将会使大量的资金投入到治理大气污染的过程中，而近期环保部将对“大气十条”更加细致的划分，则会更具针对性的使相关上市公司和产业获得新的发展机遇。不仅如此，万亿元的资金投入将会得以落实到具体的行业和企业当中，与治理大气污染相关联的企业和行业将会在资本市场当中更加受到青睐。

　　中国环境规划院副院长王金南表示，1.7万亿元是一个测算数据，包括政府、企业、社会的全口径投入。1.7万亿元的投资通过治理空气污染将拉动GDP增长2.5万亿元，虽然淘汰产能会对经济起到负面影响，但总体来说其将产生正面效应。

　　侯宇轩也指出，未来5年1.7万亿元的资金将主要投向空气污染严重和PM2.5水平高的地区，尤其是人口集中度高的一线城市。随着治理范围的不断扩大，预计今后还会有更多的资金将进入治理大气污染的工作中。

　　他进一步分析称，相关上市公司将会在这个过程中受到税收、价格补贴政策的恩惠，面临更好的市场环境。环境监测设备行业将会获益、脱硫脱硝除尘行业的市场需求进一步释放，也会获益。此外，从资本市场来看，环保行业板块今年会继续延续去年的上涨的走势，受到各路资金的追捧。

　　“目前我国节能环保产业发展刚刚起步，处于发展的朝阳期，而节能环保产业又具备了决策层所提出的保持一定投资规模、优化投资结构、提高投资效益等特点。所以，在接下来的发展阶段，节能环保产业将成为投资的新热点以及新的经济增长点。”招商银行相关行业分析师在接受记者采访时表示。

　　上述分析师进一步指出，对于环保产业的发展，国家的政策支持以及资金投入是对环保产业“十二五”发展的重要支撑，各地方以及相关企业也要针对各地方环境保护的弱势和相关企业的环保设施、设备发展方向做出更加切实可行的计划和措施，寻找合适的投资机会对于发展环保产业以及带动市场前进会起到格外显著的效果。而在防治大气污染上，PM2.5的监测也将进一步引起相关行业的关注。

　　此外，侯宇轩还提及了民间资本加入治理大气污染后的积极影响，他认为，民间资本加入治理大气污染的意义在于加快大气环境的改善的速度，促使环保政策真正落地，实现减少大气污染排放。治理大气污染假如仅凭借政府资本，在资金的约束下，难以实现全面治理，而引入民间资本，能够更大范围更快地对大气污染进行治理，对治理大气污染带来显著效果。

　　《水污染防治行动计划》即将出台 总投资预计2万亿元

　　水污染治理的市场空间巨大，将利好水污染治理企业，并对再生水、膜技术和工业废水治理方面的上市公司带来积极影响

　　■本报记者 徐 科

　　水是生命之源。可是，随着城镇化、工业发展以及人口数量的不断膨胀，我国面临十分严峻的水污染局势，部分地区水质甚至出现持续恶化的状况。在此背景下，环保部会同有关部门正按国务院要求编制《水污染防治行动计划》待进一步修改完善后将报请国务院审议。

　　尽管多年来水污染治理从未松懈，但我国总体水污染，尤其是地下水污染问题目前还没有得到有效控制。环保部发布的《2012中国环境状况公报》显示，在全国198个地市级行政区开展的4929个地下水水质监测点中，水质呈较差级及极差级的监测点共占57.3％。全国地表水国控断面的水质“总体为轻度污染”。大范围地表水、地下水被污染，并通过大气污染、渗透等方式，蔓延影响到饮用水水源，直接影响了饮用水源水质，威胁人们饮水安全，与老百姓生活密切相关的河沟、河岔的污染问题仍然十分严重。

　　“我国水环境形势非常严峻，一是水污染物的排放总量仍然巨大；二是地下水包括地下水的污染问题没有得到有效的控制；三是一些河流，特别是在农村，或者与老百姓生活密切的河沟、河岔的污染问题仍然十分严重；四是在水环境的管理上还有很多不足。”环保部副部长瞿青表示，计划的核心是改善水环境质量，重点是抓两头：一头是污染重的地方坚决进行治理，另一头是水质较好的河湖，坚决保护起来，不能先污染再治理。

　　从行业发展空间来看，我国面临水资源短缺及水污染严重的双重问题，随着国家在污水处理及再生利用领域投资力度的不断加大，污水处理企业面临的市场空间广阔。据国务院2012年4月份发布的《“十二五”全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》显示，“十二五”期间，我国城镇污水处理及再生利用设施建设规划投资近4300亿元。

　　业内人士表示，我国水污染经过多年治理问题依然非常严峻，水污染物排放总量仍然高居不下，远远超过了目前的环境容量。这源于水污染治理资金投入比例偏低，法规与标准体系尚待完善，财政补贴的不到位，监管不力等。经过测算，当前水污染总量必须要削减30%-50%，水环境才会发生根本性的转变。

　　此外，中投顾问研究总监郭凡礼指出，污水处理行业由于其投资规模大，投资回收期长等特点，长期以来，污水处理行业仍以国有企业为主体，造成经营机制呆板；2003年9月的十六届三中全会提出了对公用事业进行开放，允许社会资本进入公共行业，但近些年来由于相关政策、法律体系还不完善，收费制度实施不到位等原因，社会资本进入行业存在一定的政策风险和政治风险。为了更好地引进民间资本进入水污染治理领域，各地方政府应打破地方保护主义，提供更加公平的市场环境，促进污水处理行业快速发展。

　　在即将发布的清洁水行动计划中，污泥处理将再次成为其中的政策亮点之一。计划提出，未来5年内，在确保新上污水处理厂同步建设污泥处理设施的同时，稳步推进在运行污水处理厂的污泥处理设施加装改造。同时，未来将在全国范围内逐步扩大水价改革中增收污泥处理费的试点。

　　污泥处理作为环保行业一个分支，“十二五”以来在政策中有所提及，但力度不如脱硫脱硝、垃圾焚烧等领域那么大。随着清洁水行动计划发布在即，污泥处理有望成为环保投资新主题。据测算，未来5年全国污泥处理设施建设(包括新建和既有设施改造)的基础投资需求将达600亿元，加之后期运行投入资金需求超100亿元/年，污泥处理撬动的总投资规模将超千亿元。

　　《水污染防治行动计划》计划将投入2万亿元，对比实施大气污染防治行动计划投资的1.7万亿元，可见水污染治理投入的资金更多，表明治理力度大，市场空间无疑也是巨大的，并且将利好水污染治理企业，对再生水、膜技术和工业废水治理方面的上市公司带来积极影响。

　　对于外界热议的2万亿元巨量资金投入，业内专家认为，这是因为水污染治理需要先进的环保技术和设备及大量资金作为保障,在这一过程中，市场在水污染防治中的优势应该得到充分发挥。专家进一步解释称，市场和公众成为治污与监管的合作主体，能降低政府管理成本、提高管理效率，增强全社会的生态文明意识。与此同时，能够积极推动产业结构优化升级，鼓励企业进行技术创新，以从根本上达到防治水污染的目的。

　　相关的行业分析师表示，水污染防治投资机会的主线将出现在以下4个方面：工业废水治理委托运营；市政污水规模扩张；膜处理设备与工程的推广；其他水处理设备的需求增加。市场对政策出台预期会进一步加强，对政策落脚点会逐渐清晰。水污染防治领域范围内，相关程度最高的为上游的水处理设备类公司，中游的工程类公司，以及下游的污水治理设施投资运营类公司。

　　资本市场助推土壤治理大有可为 专家表示政府应给予市场明确的风向标

　　■本报见习记者 乔誌东

　　日前，环保部副部长翟青表示，环保部正在按照国务院的要求编制《土壤环境保护和污染治理行动计划》，其中包括划定重金属严重污染的区域，投入治理资金的数量，治理的具体措施等多项内容。有专家认为，我国土壤治理市场规模一旦打开，规模或达几十万亿元。

　　对于土壤修复资金问题，环保部曾表示将通过多种途径解决，包括对污染企业征收的污染税、受污染地块的开发商出资、政府拨款、向责任人追回的治理费用、对逃避承担相关环境责任的公司及个人的罚款、当地社区和居民的集资、公益捐助、基金利息等。据初步测算，这部分资金将超过1万亿元。

　　光大证券的一份研究报告显示，目前，我国严重土壤污染区有320个，约为548万公顷，而“退二进三”、“退城进园”的推行，导致城市中出现了大量遗留、遗弃场地。据保守估计，这样的场地将超过20万块，随着城镇化进程的推进，这类场地的修复需求仍在不断上升，且治理十分紧迫。从目前政策来看，这类土地中仅有污染最严重、最紧急的场地有望得到修复，假设这类场地占到总量的5％，那么未来土壤修复市场规模将超过5000亿元。同时矿区修复市场也在逐渐释放，预计投资规模超过2000亿元。也就是，土壤修复行业的投资规模至少高达7000亿元。

　　“任何产业实现规模化都需要资金的支持，土壤治理产业目前还在初期发展阶段，规模较小，它的发展同样需要资金，然而在当前‘钱荒’的形势下，资金借贷成本利率居高不下，资金成本较高将会制约土壤产业的发展。” 中投顾问环保行业研究员盘雨宏在接受《证券日报》记者采访时指出，资本市场具有强大的融资功能，土壤治理符合市场未来发展需要，将会吸引众多投资者的目光，同时能够降低融资成本。

　　土壤修复概念股迎来利好

　　盘雨宏指出，启动土壤治理市场对于土壤监测行业、固废垃圾处理行业、土壤修复行业、资源回收行业等产生相关利好。要解决中国的土地重金属污染问题，当务之急是要控制源头污染，因此土壤治理市场对其他环保行业也会有相关利好，比如水污染排放的问题，如果流进土壤就会造成二次污染。

　　在利好消息的影响下，土壤修复概念股中碧水源、天瑞仪器、桑德环境、东江环保、永清环保等个股涨幅居前。

　　海通证券研究员龙华表示，天瑞仪器作为国内分析检测仪器龙头，荧光光谱仪产品主攻元素含量检测，重金属相关产品主攻大气、水和土壤中的重金属分析监测，质谱仪系列产品主攻食品安全农药残留领域。“在新型城镇化释放增长潜力的背景下，国家环保安全相关政策有望陆续加码，公司环保安全相关分析监测仪器需求有望借政策东风逐步贡献业绩。”

　　据记者了解，日前永清环保已经拿到多个湖南本地土壤修复项目，并与全国重金属污染重点省份的政府接触过土壤修复项目。民生证券研究报告认为，湖南本地土壤修复市场容量超过500亿元，而永清环保土壤修复技术全国领先，身为湖南本土企业订单自然有保障。针对永清环保的项目进展，兴业证券研究员汪洋认为，“改造土壤，高价卖地”的模式将成为解决地方政府财政支出的可行选择。

　　政府应给予市场明确的风向标

　　中山证券的一位研究员表示，由于目前环保板块整体估值偏高，维持行业评级为“同步大市”。9月份以来，陆续公布的节能环保行业政策基本符合市场预期，由于龙头企业经营业绩普遍表现出良好的成长性，业绩增长为后盾使得股价下行空间有限。土壤修复行业开始回暖，后续有望出现来自政策刺激方面的估值提升。

　　此前，广东一位政协代表曾呼吁，应从以下三个方面在土壤修复上“下功夫”：第一，建立健全土壤污染监测网，建立土壤污染事故预防和应急体系；第二，以产业转型的工矿污染场地为重点，探索污染场地管理模式和适用修复技术，并将最具风险和亟待开发的污染场地优先修复；第三，进一步加大农业面源污染防治力度，严控农作物产地周边工业废气、废水和固体废物等对土壤的污染，合理控制化肥、农药和农膜施用量，完善农业主产区土壤环境保护的补偿机制。

　　“政府应当把土壤污染防治提高到与水污染治理、大气污染治理同一水平位置，加大对土壤污染治理的重视，给予市场明确的风向标，鼓励相关企业做大做强，为他们建设良好的市场环境和政策环境。”盘雨宏说。

　　“胡萝卜加大棒”可消除居民“心肺之患”

　　大气污染治理，将催生一些行业进行变革并将逐步在资本市场上得到体现

　　■ 阎 岳

　　治理大气污染已经成为我国经济生活中的一件大事。全国性的治理大气污染法规正在逐渐完善，地方性法规陆续出台，再加上国务院及相关部门的督导、企业的积极落实，大气污染这个“心肺之患”已可见其末日。2月12日召开的国务院常务会议更是祭出了“胡萝卜加大棒”的策略，向各地、各行业大气污染治理施压，一场全民性的治污大战已经打响。

　　“心肺之患”的表述出现在国务院常务会议公报上，显示出决策层治理大气污染的决心。

　　下一步治理大气污染要采取“胡萝卜加大棒”的策略清晰的体现在上述国务院会议常务会议上。这次会议提出：中央财政设立专项资金，今年安排100亿元，对重点区域大气污染防治实行“以奖代补”。这是国务院给治污有力者的“胡萝卜”；落实各方责任，实施大气污染防治责任考核，健全国家监察、地方监管、单位负责的环境监管体制。这是给治污不力者“大棒”。

　　2013年9月份，《大气污染防治行动计划》印发，简称“大气十条”。据环保部官员日前介绍，“大气十条”将很快有包括推广气代煤、扩大清洁煤在内的22项具体政策与之配套。这22条政策中主要是能源结构调整政策、经济政策及管理政策。其中，能源结构调整政策主要是气代煤和洁净煤的扩大使用等6条；环境经济政策主要是价格政策、税收政策、投资政策等10项；其余6个为管理政策，主要是考核办法、节能环保标准等等。

　　随着各项法规政策的出台实施，在接下来的大气污染治理行动中，将催生一些行业进行变革，而且这些变革将逐步在资本市场上得到体现：煤炭行业在继续受到消费总量控制的背景下，未来数年可能并无大的起色，但其中无烟煤等洁净煤因有政策支持前景将相对较好；煤层气发电将获得税收政策支持，这一行业将获得长足发展；新能源汽车将继续实行补贴政策，并将大力支持节能环保核心技术攻关和相关产业发展；完善水泥、锅炉、有色等行业大气污染物排放标准，这将促进这些行业修炼内功最终实现转型升级。

　　政策对上述行业的引导，其实也秉承了“胡萝卜加大棒”的策略。这将逼迫这些行业主动求变，否则就必然会被市场逐步淘汰。这种行业变革将逐步在资本市场上得以体现，做得好的受到资金的热烈追捧，做得不好的则会受到资金的冷落，甚至其上市地位也将面临痛苦选择，要么退市要么被重组。

　　美国投资大师罗杰斯曾直言，“我不关心中国是否出现瘟疫、骚乱、萧条或者其他类似问题，因为即使出现这些问题，经济都可以复原，唯一无法复原的是水。”他认为这才是中国经济面临的首要问题，而不是大家关注的通胀或房地产等。

　　笔者认为，罗杰斯上述言论，归根结底是在说明其投资态度或偏好。罗杰斯做出投资决策的重要依据是行业或公司发展的可持续性。国内投资者应当深刻领悟投资大师的投资哲学。

　　还好，我们已经认识到了大气污染、水污染和土污染的严重性，而且正在采取强力措施进行综合治理。假以时日，我们终将再次拥有蓝天、碧水和净土。

　　(证券日报)