券商评级：主力趁机调仓 25股仍藏有丰厚利润

　　　　佳讯飞鸿:获系统集成一级资质,进一步提升拿单能力

　　类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：王晶 日期：2014-02-18

　　投资要点:

　　公司公告获系统集成一级资质。佳讯飞鸿公告收到工信部颁发的《计算机信息系统集成企业资质证书》,计算机信息系统集成企业资质为“壹级”。资质等级分为“特一级”至“肆”级。“壹级”企业可独立承揽国家级(含)以下集成项目。

　　拿单无需再借助第三方资质,提升公司综合竞争力。(1)公司2013年曾公告与东软集团共同取得南京地铁“宁天城际一期工程专用通信系统项目”订单,订单金额9451万元,实际上该项目公司引入东软集团只是借助其系统集成资质。(2)此次取得系统集成一级资质,有助于公司在当下城市轨交大发展时期取得更多、更大的订单,进一步提升在城市轨交以及其他专网通信领域的竞争力和市场份额。

　　高铁建设回暖,城市轨交发力。(1)我国城市轨道交通市场正进入大发展时期,全国已有规划投资超过万亿,以13年南京地铁订单规模测算,与公司相关等信息化系统需求就高达100亿元。(2)2013年以前,公司单条地铁线订单体量均不到5000万元,而2013年已经连续公告两笔金额近1亿元的城市轨交订单,显示国内城市轨交建设中对于信息化需求的快速提升。(3)同时,公司在城市轨交领域的爆发式增长也说明了公司在该领域的长期深耕细作终于迎来收获期,此次取得系统集成一级资质正是这一趋势的再次印证,预计2014年公司将在城市轨交领域有更多斩获。

　　上调盈利预测,重申“买入”评级。由于公司在城市轨交领域的发展速度超出我们预期,我们上调公司2013-15年EPS 预测为0.31、0.51和0.66元,对应估值分别为85、51和39倍PE,重申“买入”评级。