飞鹤并购关山再预热 乳业并购大戏将频上演

　　2月19日，飞鹤乳业宣布以控股国内羊奶粉行业龙头关山乳业的方式同后者达成战略合作初步意向。

　　此前，奶粉行业先后有蒙牛收购雅士利、圣元收购育婴博士、合生元收购长沙营可营养品、飞鹤收购艾倍特乳业等案例浮现。行业内专家指出，在已经出台的相关政策以及即将出台的兼并重组政策的推动之下，未来三个月奶粉行业将会迎来一个整合高潮期，会有更多的大型乳企宣布出手并购，也会有更多的小企业宣告退出。

　　飞鹤控股关山

　　继1月份宣布全面收购吉林艾倍特乳业之后，2月19日，飞鹤乳业再度宣布其年内第二宗并购，控股国内羊奶粉行业龙头品牌关山乳业。“初步架构下控股70%，但也要看后续的商谈结果，不排除浮动的可能。”飞鹤相关人士表示。

　　据了解，关山乳业为陕西第一大羊奶粉品牌，现有3条奶粉生产线和5条干湿奶粉生产线，年生产加工能力2.8万吨。2013年销售收入13.8亿元。

　　飞鹤乳业董事长冷友斌 2月19日表示，国内羊奶市场目前只有约30亿元的规模，未来可以发展到100亿元以上。但目前羊奶市场总体上仍面临着企业数量少、实力弱、缺乏知名品牌等现状。希望通过这次收购，极大程度地创新羊奶市场格局，推动国内羊奶产业链、品牌的完善与提升。

　　有业内人士指出，国家已将羊奶提高到与牛奶同样的地位，“牛羊并举”成为国家新的奶业发展战略。而在中国乳制品工业协会1月22日组织的“第二批婴幼儿配方乳粉新品发布会”上，也有一家羊奶粉企业西安百跃乳业位列其中。

　　据介绍，控股收购完成后，飞鹤将保持关山乳业的独立运营，同时，将自己运营多年的全产业链模式移植到关山乳业乃至整个羊乳行业，如投资建设奶源基地，以提升羊乳产业的规模化发展。

　　对于飞鹤乳业而言，此次并购也将带来不错回报：首先是婴幼儿奶粉业务规模上的增长；其次，将帮助飞鹤乳业进一步冲击高端奶粉市场；此外，羊乳行业的生产和渠道资源，将对飞鹤乳业的婴幼儿牛奶粉业务形成反哺，对飞鹤现有产品品类形成战略性补充。

　　兼并重组方案或月底出台

　　飞鹤乳业还表示，与关山乳业的强强联合是对政府兼并重组政策的再度响应。

　　事实上，由工信部主导的奶粉行业兼并重组方案自去年下半年起便一直为各方所期待，但至今尚未出台。

　　乳业专家宋亮2月19日对中国证券报记者表示，工信部奶粉行业兼并重组方案将会在本月底前后出台。根据了解到的情况，新方案内容会有一定调整，但跟此前工信部的方案报批稿相比，大体框架和相关政策都变动不大。

　　中国证券报记者了解到，根据工信部《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》(报批稿)，到2015年底，婴幼儿配方乳粉企业100%完成GMP改造并通过认证，培育形成10家左右婴幼儿配方乳粉年销售收入超过20亿元的大型企业集团，前10家国内品牌企业行业集中度提高到65%，企业总数由127家整合到80家左右。到2018年底，培育形成3-5家销售收入超过50亿元的大型企业集团，前10家国内品牌企业市场集中度达到80%，企业总数整合到50家左右。

　　为了保障兼并重组的顺利实施，工信部还在方案中推出落实税收优惠减免、加强财政资金投入、加大金融支持力度、发挥资本市场作用和落实土地管理政策五个方面的政策措施和保障。

　　宋亮表示，从方案来看，国家应该不会另外拿出大量的“真金白银”来对兼并重组给予资金奖励，但会从已有的扶持资金和诸多扶持政策上开绿灯，比如，这次飞鹤收购关山乳业用的资金一部分就是地方政府对奶业的扶持资金。

　　此前，在加强财政资金投入上，原来的方案提出，中央安排工业转型升级资金，对兼并重组企业贷款贴息、企业转产及安置职工补贴等予以适当支持。中央财政安排技改基建资金，优先支持兼并重组的乳粉企业。省级财政安排配套资金支持辖区乳粉企业兼并重组。

　　飞鹤乳业也表示，在当前的大环境下，政策支持是婴幼儿配方乳粉企业增长的一大红利。

　　未来数月整合潮将至

　　2013年以来，国内奶粉行业先后有蒙牛收购雅士利、圣元收购育婴博士、合生元收购长沙营可营养品有限公司、飞鹤收购艾倍特乳业、飞鹤并购关山乳业等整合案例出现。

　　宋亮表示，这些收购还都只是预热，最热闹的时候将会是未来的几个月，“今年3、4、5月份将会是奶粉企业整合并购的高潮期，接下来肯定会看到更多的案例，其中不乏一些知名乳企。”

　　近期，有消息称光明食品集团已锁定下一个海外并购目标，尽管光明食品集团尚未确认该消息，但有消息人士称，对于光明而言，消息宣布以及并购标的披露只是时间早晚的问题。

　　而在此前工信部《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》(报批稿)中，兼并重组的方式，除了鼓励大企业兼并小企业之外，还包括推动有实力的企业继续实施“走出去”战略，把握时机开展境外收购，在全球范围内优化资源配置，提升国际化经营能力。

　　今年以来已经操刀两单并购的飞鹤乳业相关人士称，从市场发展程度和市场需求出发，奶粉行业到了需要整合以提高集中度和竞争力的发展阶段，这是趋势。

　　此外，国家食品药品监督管理总局2013年年末出台《婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则(2013版)》，明确要求各地婴幼儿配方乳粉生产企业于2014年5月31日之前完成换证审查和再审核工作。

　　“重审许可证也会促使很多小企业退出市场，在这段时期，不少企业都在蠢蠢欲动，不愿意做的企业很多都会包装一下，希望能卖个好价钱。”宋亮表示。