逾八成公司年报现金流为正 顺鑫农业等三公司最不差钱

　　编者按：经营活动产生的现金流量较高的公司具有更高的抗风险能力，成长潜力也往往较高。截至昨日，沪深两市共有93家公司公布了2013年年度财务数据。其中，有77家公司每股经营活动产生的现金流量净额为正，占比82.80%，其中，顺鑫农业(1.70元)、恒顺醋业(1.64元)、宝新能源(1.58元)等三股(剔除新股后)每股经营活动产生的现金流量净额最高，今日本文特对上述三家公司进行分析解读，供投资者参考。

　　顺鑫农业  （000860 股吧,行情,资讯,主力买卖）

　　大众低端白酒龙头

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至昨日收盘，在已披露2013年年度财务数据的93家公司中，剔除新股后，顺鑫农业2013年每股经营活动产生的现金流量净额位居首位，达到1.70元。据披露显示，顺鑫农业2013年经营活动产生的现金流净额为74416.38万元，公司2012年为-28250.50万元。

　　从市场表现来看，马年以来该股累计涨幅达12.84%，最新收盘价为16.00元，对应动态市盈率为35.50倍。

　　从基本面来看，公司是北京市顺义区龙头企业，先后被八部委确定为国家级重点农业产业化龙头企业，荣列“中国制造业500强”和“北京企业100强”，并被评为“中国农业类企业年度十佳品牌”。公司在生产加工环节，拥有年屠宰能力达300万头的自动化生猪屠宰加工生产线，是目前国内单厂生猪屠宰量最大的生产企业。白酒方面，公司拥有“牛栏山”、“宁城”等中国驰名商标。

　　业绩方面，据公司2013年年报披露显示，2013年公司归属母公司净利润同比增长57.09%，公司解释净利润同比增长原因主要是白酒销售市场扩大、销量增加；生猪采购成本下降幅度高于生肉价格下降幅度。2013年公司白酒生产量239317千升，同比增长39.12%，销售量218429千升，同比增长28.11%，毛利率60.35%，同比增长17.39%；屠宰行业毛利率7.31%，同比增加52.3%。北京地区营收69.17亿元，同比增加3.96%；外埠地区营收21.4亿元，同比增加28.06%。

　　据2013年12月30日深交所互动易披露显示，公司分公司鹏程食品是庆丰包子顺义食品中心的主要供应商。鹏程食品作为首都规模化的生猪屠宰企业和安全肉食品生产基地，是2008年奥运会、全国“两会”猪肉产品的主要供应商，致力于为首都人民以及众多餐饮企业提供优质产品。

　　针对该股，光大证券表示，公司核心竞争力和成长空间缘于在大众低端白酒市场的绝对龙头地位。预计公司2014年净利润增速达到78.8%，每股收益为0.81元，6个月目标价21.8元，维持“买入”评级。

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