国企改革主题投资升温 涉互联网概念或更受青睐

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　　2月19日可谓A股国企改革催化剂日。格力电器发布公告，控股股东格力集团转让旗下格力地产相关股权及债权等资产至国资委新设全资公司。珠海市国资拟通过公开挂牌转让的方式转让不超过49%格力集团股权引入战略投资者。

　　中国石化发布公告，公司董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营，社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定。

　　分析师认为，格力股权变革的力度以及中国石化销售业务开放的进度都超越市场预期，将提振市场对国企改革的信心，这是自上海梅林股权激励方案低于市场预期以来的一个重要拐点。

　　机构投资者一致认同国企改革主题投资升温，但不知该主题的重点在哪，龙头为谁？从中央到地方，从国企到民企，遍布全国各地与国企改革沾边的标的品种繁多，导致该主题重点不清，线索杂乱，逻辑各异，标的不清，缺乏龙头。机构投资者迫切需要一个能给市场带来新鲜感的逻辑视角，一个操作上可集中火力主攻龙头的投资策略。

　　广发证券表示，不否认油气开放对民营的机会，但分析师认为未来国企改革进展相对更顺畅，更容易超预期的还是在地方国企。

　　对于中石化油品销售业务的开放，其实机构投资者并非完全没有预期，而在油品销售领域开放明朗后，将该逻辑延展到铁路电力等乏善可陈的领域向民营资本的开放，意义并不大。

　　在地方国企改革层面，19日发生的另一件要闻，广东国企改革会议上，省领导提出用互联网思维强调要充分借鉴运用互联网思维，推动国企转型升级和发展壮大。分析师认为这完全超出市场预期。

　　拥抱互联网的广东国企改革股

　　广发证券解读A股市场投资逻辑的一种范式是：如果要配置券商，那就重点配置拥抱互联网的国金证券。

　　因此目前的投资逻辑是，当前如果要配置国企改革股，那就重点配置最可能积极拥抱互联网的广东国企改革股，这将成为国企改革主题中的大众情人。

　　关于广东国企改革，分析师在2013年12月13日在全市场率先发布《地方国资国企改革之广东篇》，分析师继续看好广东国企改革的力度，预计广东的国企改革核心思路将在提升省属企业资产证券化，促进同业整合以做大做强、在竞争性行业积极推进混合所有制(包括引进战略投资者)等。

　　格力电器关于股权的公告是广东国企改革力度的一个重要信号，这与去年上海梅林先行发布低于市场预期的股权激励方案形成鲜明对比。而现在，广东国企股除了传统的改革预期外，新增了“触网”预期。这使得其在国企改革中的主题投资价值凸显。

　　广发证券建议配置顺序是优先配置广东广新集团旗下的星湖科技、省广股份、生益科技、佛塑科技以及广州浪奇其次配置其他广东国企股：风华高科、力合股份、广弘控股、广百股份、广州友谊、广汽集团最后配置其他国企概念股：太极实业、重庆百货、物产中大、中新药业、东方明珠、光明乳业等

　　广东国企改革力度超预期，且拥抱互联网：电子商务化，O2O与签手BAT

　　分析师认为广东省领导在广东国企改革工作会议的最新讲话将显著提升市场对广东国企积极拥抱互联网的预期。

　　对于“24小时在线，360度联系和海量数据取胜”，市场对广东国企推动电子商务化的预期将显著提升，而“开发合作共享”则可能提升市场对官方推动广东国企与互联网企业开发共享电子商务平台的预期。

　　这与广东省领导在谈到积极发展混合所有制经济时所说的“引进其他所有制经济的资金、品牌、技术、产权及监管方式”也有一定的呼应。

　　分析师认为可以预期在未来一段时间广东国企将积极拥抱互联网，以落实体现充分借鉴运用互联网思维，而在一过程中，跑在最前列的标兵很可能是广新集团。广新集团不断加大投入，在不断完善平台的功能基础上，建设包括建材、五金制造和进口商品等在内的7个实体化营运中心，努力实践O2O模式力求“网上网下”相互推动发展。截至2013年11月份其电商平台网上交易总额已达200亿元以上。而根据广新官网显示：广新和阿里巴巴双方高层已在去年11月就合作进行过探讨。

　　因此分析师建议优先配置广东广新集团旗下的四只A股和广州浪奇；在广新集团之外的广东国企，也很有可能积极拥抱互联网，跟上广新步伐，也具有一定的主题投资价值。