中移动密谋“短信变微信” 6概念股或闻风起舞

　　在正在举行的世界移动通信大会上，中国移动对外展示了一种被称为“融合通信”的业务形式，通过这种业务，用户手机上短信、通话、联系人这三项基本功将变身类似微信的移动互联业务端口。

　　据中国移动介绍，“融合通信”就是把手机中原有的“通话”“消息”“联系人”这三个基本功能进行业务整合，变成移动互联业务的端口，以此推出“新通话”“新消息”和“新联系”服务。用户不需要再单独安装微信等其他应用，就可以直接发送文字、图片、位置等内容。

　　以此来看，中国移动的“融合通信”实际上就是把即时通信、手机管家、视频通话等移动应用业务都整合到手机的三大基本功能当中，使得用户可以跳过微信等各种OTT业务。

　　据了解，目前已有三星、索尼、华为、酷派和青橙等5家手机终端厂商能够支持“融合通信”服务，中国移动还对外发布了《下一代融合通信白皮书》，号召更多产业链合作伙伴加入。中国移动方面表示，即将启动“融合通信”端到端系统测试，计划在今年下半年启动现网测试，预计2014年四季度实现试商用，2015年中实现“融合通信”的全面商用。

　　业内人士表示，可以关注中移动合作的上市公司，包括：天音控股、北纬通信、拓维信息、神州泰岳、中兴通讯、亿阳信通等。

　　天音控股  （000829 股吧,行情,资讯,主力买卖）：盈利能力回升，移动转售连下两城

　　来源：宏源证券

　　三季报摘要。2013年1-3季度，公司实现营业收入215.88亿元，同比下降17.78%，实现归母净利润-2802万元；3季度单季度，公司实现营业收入84.10亿元，同比下降6.04，实现归母净利润2244万元。

　　毛利率回升至，盈利能力增强，收入回落幅度收窄。公司毛利率不断提升至6.90%，较去年同期提升3.38个百分点，显示出公司操盘方式转变后盈利能力逐步恢复，同时收入回落6个百分点，较一、二季度24%的降幅有所收窄，也印证了公司操盘改变后盈利提升效果显著。但公司3季度仍然计提资产减值损失4125万元，略超预期。

　　动转售业务分别拿下联通和电信，天音迎来第二春。此次公司一举拿下联通和电信两家牌照，签订移动通信转售协议，对于天音自身来说，将在三方面对公司业务有效促进。第一，移动转售业务本身将带来新增收入和利润，我们保守估算在前二年，移动转售业务平均对每个企业将带来新增收入15亿元，5年后将对每个企业带来70亿元新增收入(不考虑后续进入者，因为先发优势极其明显)。第二，公司获得移动通信转售业务资格后，转变为虚拟移动运营商，面对手机厂商将有更强的议价能力，毛利率将得到显著提升。不仅如此，还可以直接开发定制机，未来业务空间将被打开。第三，移动通信转售业务开展后，公司将设立自己独立的结算系统，增值业务收费将非常便捷，从而助力公司移动互联网业务高速增长(欧朋浏览器、塔读在线阅读、手游等).

　　公司移动互联网业务继续高速发展，欧朋浏览器增长迅速。公司欧朋浏览器的载体北界创想上半年实现营业收入858万元，远超去年全年251万元水平，收入增速保持很高水平，但由于前期费用开支依然巨大，上半年亏损7434万元。手游方面，公司未来将由过去的手机游戏开发转型游戏发行和运营，未来盈利能力可期。手机阅读和商店业务上半年实现收入5292万元，实现净利润1280万元，已经达到较强的盈利能力。

　　盈利预测和投资建议。我们看好公司申请成功后的基本面改善，公司质地将产生巨变。预计13-15年EPS分别为0.02、0.15和0.30元，维持“增持”评级。

　　中兴通讯：进入4G收获期，重振终端业务

　　研究机构：华泰证券日期：2014-2-11

　　投资要点：

　　近期华泰证券对中兴通讯进行了调研，公司是最受益于国内4G 投资的标的，终端业务也正在改善，预计2014 年业绩弹性大，2015 年保持快速增长，重申“买入”评级。

　　进入4G收获期。2013 年公司盈利能力增强，业绩改观，但这些均来自内部调整，并未体现4G 投资的拉动。2014 年开始公司将进入4G 收获期。由于中国移动4G 建网进程慢，去年电信运营商开支计划反映到无线系统设备商的业绩要从今年开始，1Q-3Q 是首轮收入确认的重要时点。2014 年相比2013 年，中国移动新一轮4G 投资金额只多不少，电信也将会大幅调高4G 投资，进入下半年，FDD-LTE 牌照有望发放，联通将加强4G 投资，追赶对手，4G 无线主设备招标也会加速启动。公司占据国内4G 无线系统设备的龙头地位，而无线系统设备又是通信投入最大的领域，因此公司是最受益于4G 投资的标的。

　　终端业务重新定位，再起航。2013 年公司终端业务未能把握行业趋势，销量增长欠佳，仅约为15%，显著低于行业平均水平。公司在去年年底对终端业务进行了改进，单独成立终端事业部，一方面可以做到自负盈亏，提高效率，另一方面也可以及时调整战略布局。今年公司在产品定位上会更加精准，把握好1000-1500 元的性价比终端，日前便与中国电信发布了青漾2、MemoII，预计年中将有更多具有性价比的机型推出。

　　同时加大与电商的合作、增加品牌宣传，重拾销量高增长势头，销量有望从2013 年的约4000 万部提高到2014 年的6000 万部。

　　盈利能力有望继续改善。无线系统设备方面，国内业务收入将快速完成3G 向4G 的切换，由于最大的采购者中国移动以升级建网为主，公司将因此结构性受益，毛利率有望提升。光通信设备方面，公司采用保价措施，严控成本，毛利率已出现大幅好转，随着传输网投资的加大，毛利率有望维持高位。终端方面，国内的智能终端价格低，毛利率低，经过业务调整后，智能终端单价将提高，毛利率也有望回升。

　　重申“买入”评级。预计2013-2015 年每股收益分别为0.40/0.65/0.83 元，对应14、15 年PE 分别为19/15x.4G 投资将促使公司业绩加速好转，相比2014、2015 年64%、28%的净利润增速，估值水平明显偏低。与此同时，公司长期发展轨迹也在日渐改变，终端业务有望重振，成为长期驱动力。重申“买入”评级。

　　拓维信息  （002261 股吧,行情,资讯,主力买卖）：教育、手游、彩票一个都不能少

　　研究机构：国泰君安

　　我们判断，2014年在线教育将成为市场一大热点，而近期全通教育新股发行很可能成为在线教育相关概念股的引爆点，维持增持评级。

　　推荐逻辑：1、2014年全通教育与拓维信息在教育方面的规模将不相上下，全通股票的稀缺性将带来拓维信息的投资机会；2、2014年公司在手游领域将全面发力(海外代理+自由研发)，我们预计利润贡献将达到7000万左右(考虑外延并购预期会更高)，超出市场预期；3、公司在彩票方面的布局被市场忽视(早在2010年就有介入彩票的销售业务)，我们判断2014年公司将在彩票方面有所作为。

　　业绩预测调整：由于2013年下半年公司部分游戏水流低于我们预期，故下调2013年的业绩预测；基于对4G带来行业增速加快的预期，分别上调2014、2015年业绩预测。预测2013-15年EPS0.14元(下调0.11元)、0.33元(上调0.03元)、0.62元(上调0.14元).

　　目标价上调至36元：1月8日股价已突破我们前期24元的目标价，基于对行业和公司的看好，按照PEG的估值方法(2013-2016年预测业绩复合增速100%，取PEG为1.0)我们上调目标价至36元，50%空间。