传媒板块跳水 机构依旧唱多

　　跳得高，摔得重。昨日，此前一路高歌猛进的传媒股再次迎来大跌，统计显示，整个板块跌幅达4.5%，其中奥飞动漫、天舟文化跌停，省广股份、金亚科技、蓝色光标、吉视传媒幅度逾7%，光线传媒、华策影视、时代出版、长江传媒、浙报传媒跌幅逾6%。

　　“前期上涨过快估值太高，现在大盘调整，传媒板块估值高因此今天大跌。”北京一家券商资管负责人昨日在接受《第一财经日报》采访时如是称。

　　估值偏高引发跳水

　　从年初至今，传媒行业绝对收益17.4%、相对沪深300超额收益20.2%，行业涨幅位居 A股各板块第二。

　　从个股来看，大部分估值已经很高，上海钢联上周涨幅高达22.63%，兴业证券预测公司2013年市盈率为276.22倍，天舟文化上周涨幅16.47%，2013年预测市盈率为92.24倍，梅花伞上周涨幅高达10.14%，2013年预测市盈率为84.95倍，东方明珠上周涨幅高达8.38%，2013年预测市盈率为55.87倍。统计显示，大部分传媒板块上市公司市盈率在50倍左右。

　　从春节期间的微信红包开始，腾讯、阿里、百度为代表的互联网生态平台正在从线上冲向线下，传统非互联网企业正迎来一个挑战与机遇并存的时代。网络对日常生活的冲击进一步加大，互联网正从简单的媒体属性层次上升到更高的工具属性层面，目前的社交、支付等工具型的创新直接影响的是线下应用场景最集中的本地生活服务领域，由于传媒行业和互联网天然就在一起，所以彩票、游戏、金融等主题是最先启动的一批，而其他传统行业的触网要比传媒行业慢得多。由于传媒最早也是最成功地拥抱互联网，而且目前具备一定核心竞争力，估值一直高于其他传统行业公司。

　　不过北京一家券商分析师对记者称：“从分析师的角度看，他们关注企业的基本面，许多公司触网后，公司利润未必大涨，比如天弘基金目前业绩表现平平，但是市场的兴奋点在网络，传媒行业从而估值都比较高。”

　　机构仍然唱多

　　另一方面，最近几日券商分析师们依然看好传媒板块。

　　昨日东方明珠、新华传媒、吉视传媒资金净流出位居A股前列，但是近日齐鲁证券大力推荐，理由是这三家公司拥有高业绩支撑边际和国有体制改革预期，而且资产收益率具备明显提升空间，表现出一定的估值吸引力，建议投资者积极关注。

　　申银万国分析师近日发布报告称，近期传媒行业调整幅度相对较大，但是传媒行业高景气度仍将持续，IPO并非传媒行业并购成长逻辑障碍，建议投资者买入具备长期成长性的一线龙头标的。

　　上海一家私募基金负责人对记者称，传媒行业估值高，但是从长期来看，这是一个处在高速发展的行业，尤其是传媒中的手游行业仍将是增速最快的子行业，2013年市场规模112亿，同比增长247%，2014年市场一致预期200亿，同比增长79%，是A股传媒互联网增速最快的子行业；视频行业2013年视频广告市场规模96亿，同比增长47%，2014年市场一致预期135亿，同比增长40%；营销传播行业2013年广告支出3263亿，同比增长19.4%，互联网广告增速(46%)高于行业增速。