传感器业迎来黄金发展期 市场达千亿(附股)

　　近年来，物联网在中国市场快速发展，进一步拉动传感器产品需求上涨。国内传感器产业也迎来了黄金发展期，中航电测等相关个股值得关注。

　　据报道，中国电子信息产业发展研究院预测，未来五年国内传感器市场年复合增长31%。汽车、物流、煤矿安监、安防、RFID标签卡领域的传感器市场增长较快。安防传感器市场的规模增速将和安防行业的产值增速同步，十二五规划我国安防行业产位年均增长20%；RFID标签卡进入市场开拓期，未来5年年均增长21%左右。

　　近日，市场调研公司ElectroNI Cast预测该市场将从2013年18.9亿美元增长到2018年的43.3亿美元，年均增长幅度为18%。预计2014年使用连续分布式光纤传感器保持领先的行业为军事/航空/安全应用程序类，其次是石油化工/能源部门。预计在土木工程/建筑行业的结构健康监测，以及桥梁、隧道、水塔和其他结构中对连续光纤传感器的使用也将强劲增长。

　　目前，传感器越来越多地被应用到社会发展及人类生活的各个领域，如工业自动化、农业现代化、航天技术、军事工程、机器人技术、资源开发、海洋探测、环境监测、安全保卫、医疗诊断、交通运输、家用电器等。

　　分析称，至2015年我国物联网整体市场规模将或达到7500亿元，传感器产业将从中直接受益。在物联网市场规模大幅增长的动力之下，2015年中国传感器市场规模有望达到1200亿元以上。

　　随着物联网的高速发展，国内传感器产业也迎来了黄金发展期。在政策的支持下，我国的传感器技术及其产业也取得了长足进步，目前我国已有不少从事传感器的生产和研发的企业。个股方面，可中线关注：中航电测、自仪股份、安科瑞、东华测试等。

　　【概念股解析】

　　中航电测  （300114 股吧,行情,资讯,主力买卖）：营收增长较快，成本上升带来净利润微幅下滑

　　来源： 国海证券撰写时间： 2013-11-06

　　三季报主要内容：

　　2013年1-9月公司实现营业收入5.07亿(YoY26.89%)，归属上市公司股东净利润为3700.94万(YoY-4.62%)；三季度单季度营收2.01亿(YoY21.60%)，归属上市公司净利润1274.40万(YoY-0.66%)，EPS0.0816元，符合我们的预期。

　　点评：

　　1)营收增长较快，成本上升导致利润微幅下滑公司前三季度营收同比增加26.89%，Q3单季营收同比增加21.60%，略超我们预期，呈现出良好的增长态势。营收增长较快的原因是传统产品的正常增长加上新产品的快速放量：公司传统主力产品传感器增长速度超预期，原因是部分竞争对手倒闭，市场竞争降低，个别产品毛利率提高，未来产品毛利率有提升的趋势；驾考系统、机动车检测设备等新产品高速增长；此外，公司医用电磁阀等新产品的市场推广顺利。前三季度归属于上市公司股东净利润较上年同期略有下降，主要是因为人工成本同比上涨较多，导致净利润率微幅下降。

　　2)资产收购进行外延式扩展，切入航空核心领域公司通过收购汉中101厂，成功切入航空制造业核心领域。公司原本以非航空民品为主(占比95%)，航空产品占比较小；而汉中101则以航空军品为主，军品收入占比超95%，毛利高，增速快且稳定，获益于直升机和特种飞机高速发展，可为公司创造高速且稳定的利润增长。两家公司文化同源，产品、技术互补，主要客户市场相同，整合后公司主营业务结构将从5%的军品转化到50%军品，未来将会重点打造航空核心产品，公司估值提升。我们认为资产注入完成后，公司将呈现一加一大于二的协同效应，前景值得期待，也是公司主要投资看点。

　　3)未来资产注入仍可期，关注由此带来的投资机遇公司在2011-2013年已连续收购多家企业，体现了公司做大、做强上市公司的强烈意愿，公司作为传感器龙头企业，外延式增长将是公司主要选择的战略发展方向，且公司是中航工业旗下唯一创业板公司，平台带来的创新机制优势明显，预计公司会继续不断收购优质资产并注入上市公司，关注由此带来的投资机遇。

　　风险提示：

　　1)资产注入进程晚于预期。

　　2)军品订单的大幅波动。

　　3)新注入资产业绩未能兑现承诺业绩。

　　估值与投资评级根据目前公司基本面情况，我们预计公司合并报表前2013-15年EPS为0.32元、0.38和0.45元；经初步测算，合并报表后2013-2015EPS分别为0.25元、0.50元和0.65元，对应PE为50、25和19倍，公司产业龙头地位显现，考虑到公司2014并表后的低估值、高成长性、未来并购预期和目前的股价，给予“买入”评级。