板块投资策略大全:优先股试点办法即将公布 13股望率先推出
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优先股发行成本抬升
优先股能否成为有效的一级资本补充工具,还需要市场的认可。特别是豁免“强制分红、可累计”等条件后,银行优先股还面临发行成本抬升的问题。
“企业感兴趣,投资者却一般,所以据目前测算,发行成本会很高,估计短期内很难全面推开。”一位从事上市公司财务投资的市场人士告诉记者。
华夏银行发展研究部高级经济师赵玉睿认为,目前发行优先股的时机不利,参照今年以来的城投债利率水平,基本在8%至9%之间,优先股的利率水平应该与之相差不多。这对于银行而言,将是不低的融资成本。
“但无论如何,资本补充工具总是越多越好,多元化的资本补充渠道总比单一渠道强。由于优先股发行成本较高,如果不是补充一级资本的特殊需求,银行发行优先股的动力不大。”赵玉睿认为。
一家大型银行资本管理部门的工作人员告诉记者,由于优先股具有收益稳定的特征,保险公司等稳健类投资机构会青睐这一投资品种,特别是保险公司有持有长期稳定收益资产的需求,会成为投资主力。
此外,关于银行优先股如何赎回及转股的细则,亦有待进一步明确。
“优先股公开发行如果经常触发转股,可能使得固定收益品种和股权品种的更迭变复杂。普通投资者可能不适应,不接受,不了解。”业内专家认为。
“优先股具体如何操作,还有待监管部门发布更加详细的实施细则。在缓解银行业资本补充困境方面,监管创新将发挥重要作用。”曾刚表示。(金融时报)
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