京津冀自贸区规划或近期出台 概念股有望爆发

　　京津冀协同发展相关自贸区规划有望近期出台。继保定“副中心”之说见诸媒体后，不论真假，开始有更多机构大手笔布局京津冀板块，京津冀概念有望成为一下市场热点。

　　据中证报报道，京津冀协同发展相关自贸区规划有望近期出台。专家分析，京津冀自贸区的“主战场”很可能在京唐港和曹妃甸，与之相关的诸多实质性政策措施有望在未来两个月陆续落地。京唐港和曹妃甸可能享受诸多政策红利，例如，首钢二期工程有望启动、曹妃甸港口码头有望成为货物码头、一批千亿元级别的央企有望入驻。

　　目前关于京津冀自贸区规划有两种思路，一种是京津冀自贸区方案吸收合并天津自贸区与河北自贸区方案，另一种是天津自贸区与河北自贸区方案同时获批。如果前一种思路落实，京津冀自贸区将以河北为腹地、以京津为核心，吸收合并已上报的天津自贸区主要内容，即以融资租赁为重点为实体经济服务，把天津自贸区、京唐港和曹妃甸连成一体。这种思路不仅会促进京津冀协同发展，还解决了单一自贸区体量不足的问题。

　　京唐港和曹妃甸将在京津冀自贸区中占据重要位置，在功能上区别于天津自贸区，将以铁矿石、石油、天然气、煤炭、粮食和木材等大宗物资为主，致力于打造服务环渤海地区的大宗进出口物资集散中心，逐步争取对铁矿石等大宗物资定价的发言权，与天津自贸区实现功能互补。

　　延伸阅读：

　　证监会发布优先股试点办法 8股望坐上政策火箭

　　京津冀一体化大势所趋构建“两核多点”格局

　　据证券时报报道，虽然保定被初定为政治副中心的消息被证实为误传，不过，昨日保定本地股以及河北板块仍再度大涨。证券时报记者从多渠道获悉，目前北京市政府和国家发改委已经启动京津冀协同发展战略研究，与过去首都经济圈以首都为中心的研究不同，京津冀协同发展研究以北京、天津为双中心。包括保定在内，几乎所有临近北京的区域都在试图成为“京津冀一体化”的先锋营，从而构建“两核多点”格局。

　　京津冀一体化箭在弦上

　　京津冀首都圈的融合已经成为大势所趋。今年两会前夕，习近平总书记的一句“要打破一亩三分地的思维”，给了各方启动和推进改革的信心，三地对于京津冀如何加快融合多方“求索”。

　　在国家发改委国土开发与地区经济研究所所长肖金成看来，首都经济圈将以北京、天津为中心，这和过去最初的以北京为中心的概念不同，这意味着河北全省将纳入首都经济圈。

　　中国经济体制改革研究会公共政策部研究员、中国城市发展战略研究会副会长易鹏则认为，目前京津冀一体化已经箭在弦上，作为国家推动区域经济发展的重要战略，受益者不会是一城一地，但距离北京近的地方确实会被优先选择。

　　“北京的经济功能往外迁的可能性是存在的，也是经济一体化或市场一体化的方式。比如经济的一些产能往外疏散，不论保定还是廊坊，都会有利于周边城市构筑成以北京和天津为龙头的‘两核多点’格局。”易鹏估计。

　　证券时报记者了解到，目前，包括保定、承德、廊坊在内的多个城市，都已经针对承接北京功能转移和产业转移做出预案。如涿州市引入301医院等北京优质医疗服务资源，北京新发地农产品批发分市场落户高碑店，北京动物园服装批发市场迁入白沟新城，建设无缝对接的京津客运站，围绕北京新机场建设空港产业园等。

　　保定市市长马誉峰在接受媒体采访的时候，也列举了目前已经做好的多重准备，例如正在制定环首都经济圈的规划；搭建了一些如新兴产业示范区，高碑店国家建筑节能技术国际创新园，河北白洋淀科技城等平台，都是承接一些高端的东西。同时，和北京中关村签订了合作协议，进行了深度对接。

　　要避免同质化竞争

　　虽然协同发展箭在弦上，但是怎样发展却值得深思。通州的规划是作为北京唯一的“副中心”，也规划将部分政府机构搬移过去，同时，通州与北京市中心有轻轨，但是发展得并不成功，原因是产业欠缺，只有居住功能。这使得通州变成了睡城。

　　所以在协同发展的时候，业内人士建议，京津冀三地避免“同质化竞争”，利用本身特色发展。国家行政学院教授张占斌提醒，各个城市和区域必须警惕在争取转移产业上的“同质化竞争”。要考虑到产业之间的衔接、配套和错位发展问题，各自区域可能有各自区域的特定战略任务，区域之间的产业也要有一个适当的特色发展。

　　首都经贸大学特大城市研究院副院长蒋三庚还指出，河北周边地区其实还缺水，迁移人口过去，本身也会加重当地的资源负担。而想靠行政手段迁移人口和产业出去很难，“比如很少有国企搬到通州的，所以企业总部要搬到周边地区并不容易。”

　　中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立则建议，北京交通再往外修几十公里——比如说通到河北省的涞源、涞水、涿州、固安、三河、香河、大厂等地，当地就可以与北京市实现同城化，城市中心过度密集的人口就可以疏散开去。

　　国家战略：京津冀一体化协同发展的重大机遇

　　来源： 华融证券撰写时间： 2014-03-11

　　京津冀一体化协同发展上升为国家战略

　　2014年2月26日，习近平总书记在北京主持召开座谈会，专题听取京津冀协同发展工作汇报，并对京津冀协同发展作出了一系列指示。本次指示是首次就京津冀协同发展提出顶层设计，同时也是首次将京津冀协同发展上升到国家战略的高度。

　　参照同为国家战略的西部大开发，预计将成立高级别的领导小组，负责制定规划、领导和组织规划的实施落实。本次指示用到了“抓紧编制”、“着力加快推进”等字眼，结合“两会”期间国家发改委官员透露的信息，预计相关规划、政策制订的速度会比较快，有可能在上半年即出台。

　　京津冀一体化协同发展将对三地经济社会发展产生重要影响

　　本次指示与京津冀地区大气严重污染、北京市“大城市病”日益突出的大背景密切相关。习近平对京津冀协同发展提出的要求与2月25日在北京发展和管理工作提出的一系列要求高度契合，因此预计京津冀协同发展将带动北京的部分产业和人口向河北转移，河北不仅受益于产业、人口、技术转入的发展机遇，同时也将负担起挤出高污染高能耗产业、治理生态环境的责任。

　　本次指示高度重视基础设施和交通体系的建设，预计在京津冀协同发展规划完成后，将会出台较大规模的基础设施建设计划。

　　京津冀一体化协同发展对房地产等行业影响明显

　　房地产是京津冀协同发展带动最为明确的行业之一。承接人口与产业转移，带动河北房地产发展。对交通基础设施建设、钢铁、煤炭、建材、化工等行业也将产生显著影响。

　　投资机会与建议

　　河北的房地产上市公司主要有华夏幸福  （600340 股吧,行情,资讯,主力买卖）、荣盛发展  （002146 股吧,行情,资讯,主力买卖）、廊坊发展  （600149 股吧,行情,资讯,主力买卖）。伴随着土地升值与未来发展空间的扩大，京津冀协同发展对上述公司构成较大利好，建议关注。

　　风险提示

　　1、政策风险；2、行业风险；3、企业风险。

　　房地产行业：再融资开闸符合预期，强烈关注京津冀一体化

　　来源： 安信证券撰写时间： 2014-03-20

　　地产行业趋势性机会仍未到，维持行业“同步大市-A”投资评级：昨天天保基建和中茵股份非公开发行A 股股票的申请经证监会审核通过。地产再融资已完全放开，未来会有更多企业通过再融资审核，但研报仍然认为再融资放开对于房地产行业影响不大，除非保增长拉开大幕，否则基本面难止下滑趋势，整体板块没有趋势性机会，维持板块“同步大市-A”评级，两条主线挖掘机会，即京津冀一体化及增发底价大幅高于目前股价的地产股。

　　首先，地产再融资的放开不能扩大化理解为房地产调控政策的转向。

　　自去年换届完成后，市场化的调控方式就已经展开，减少行政干预，让市场主导成为地产行业的主旋律。这一年来，销量、房价大涨的时候也没有进行以往的强力调控，而是市场自我调节。市场化的调控已经持续一年，再融资放开是其中一个环节，不能说是政策转向，应理解为市场化调控的延续。

　　其次，再融资放开真正对整个板块来说受益并不显著，目前看能够增发成功的公司应为少数，融到资的企业财务状况会有所改善，但盈利能力并不能得到提高。

　　再次，市场对再融资放开的预期极为充分，从去年7 月新湖中宝发布增发预案开始，再融资放开的迹象越来越明显，在两家公司过会前已非常明确。如前期万科B转H 获批、绿地的借壳上市，都使市场对再融资放开预期较为充分。

　　最后，在稳定的政策面及下滑的基本面组合下趋势性机会比较困难。

　　地产股局部的机会较大，研报继续强烈建议关注京津冀一体化相关个股、以及增发底价大幅高于目前股价的地产股。

　　京津冀一体化对建材行业影响专题研究：顶层设计推动京津冀一体化，区域建材景气持续向好

　　来源： 华泰证券撰写时间： 2014-03-20

　　京津冀一体化发展滞后于长三角，两大直辖市人口膨胀、交通拥堵、环境超载钳制自身长期发展，而河北与京津发展差异大、融合度低，导致区域竞争潜力未得到充分释放。其发展的主要问题有：(1)行政体制造成要素配置向京津倾斜，以及由此带来的市场与投资环境割裂；(2)京津冀产业异构，只有分工，缺乏协作；(3)缺少跨区域协调机制，三地各打小算盘，导致区域融合程度低下。

　　新政府将京津冀一体化上升为国家战略，有意通过顶层设计加速区域发展。京津冀一体化是典型的跨行政区域规划，靠各行政主体自觉推进并不现实。习近平近期强调实现京津冀协同发展是实现打造新的首都经济圈、促进环渤海经济和带动北方腹地发展的需要，是重大国家战略，要坚持优势互补、互利共赢、扎实推进。研报预计京津冀一体化在本届政府任内将有实质进展，而河北作为短板将是发展重点。

　　在区域规划中，河北将成为京津城市功能拓展和产业转移的重要承接地，在产业升级、基础设施、城镇体系建设和环境保护等方面加速与京津融合。但河北基础设施水平落后，尚难以匹配产业转移和升级需要，结合长三角经验，研报判断未来河北在基础设施方面的投资仍将保持较大规模：

　　从长三角经验看，基础设施建设投资是城镇化和产业结构升级的重要推力，主要体现在：(1)拉动经济增长，促进就业，改善要素配置；(2)提升全要素生产率，推动产业升级；(3)降低交易成本，促进专业分工。

　　研报测算河北省要达到2020年城镇化率64%的目标(与浙江目前水平相当)，其人均基础设施资本存量可能要达到6万元，这意味着未来7年河北省新增的基建投资总额将超过3.1万亿元，年均约4500亿元，高于2013年水平。

　　投资可能集中投向更能加强城市衔接效率的高速公路、轨道交通等交运项目，以及吸引新兴产业聚集和改善人居环境的工业园区、市政管网等领域，研报认为这将提振区域建材需求：

　　交运方面，京津冀公路、铁路布局相比长三角的均匀网状结构，过于中心化，投资重点预计将着力于提升城际衔接度以改善要素流动效率，跨区域合作已经破冰。研报预计这将对区域水泥需求提供重要支撑，加之供给收缩，冀东水泥  （000401 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金隅股份  （601992 股吧,行情,资讯,主力买卖）业绩有望反转。

　　河北致力于打造曹妃甸区和渤海新区两大增长极，需要对原有工业基础设施进行升级，加速先进制造业和战略新兴产业聚集，将为中高端建材创造需求，园区内建材企业迎来机会(如东方雨虹  （002271 股吧,行情,资讯,主力买卖）、太空板业  （300344 股吧,行情,资讯,主力买卖）等).

　　市政管网方面，京津冀管网建设长期滞后，亟需加大投资以匹配区域发展，预计在当地拥有基地的伟星新材  （002372 股吧,行情,资讯,主力买卖）、永高股份  （002641 股吧,行情,资讯,主力买卖）等是潜在受益者。

　　近期主流媒体报道保定有望成为首都政治副中心首选地，研报认为不论是否最后选择保定，都表明京津冀一体化进程已经箭在弦上、蓄势待发，后续政策力度或超预期。重点推荐：冀东水泥(买入)、金隅股份(买入)、东方雨虹(买入)、伟星新材(增持)。主要风险：京津冀区域一体化进程低于预期。

　　【概念股解析】

　　首开股份：投资收益下降，长期受益京津冀一体化趋势

　　来源： 安信证券撰写时间： 2014-03-20

　　■毛利率和投资收益下降：公司发布业绩快报，2013 年实现收入和利润分别为135 亿和12.9 亿，同比分别变动+6.51%和-20.3%。EPS 为0.57元。ROAE 为9.56%，同比降3.31 个百分点。净利润明显下降一方面是因为公司结算项目的毛利率有所下滑，另一方面参股子公司实现的投资收益有所下降。

　　从净利润方面来看，公司2013 年净利润率为9.6%，低于行业均值，可比公司万科、招商地产、北京城建分别为11.2%、12.9%和16.7%。

　　■已进军廊坊，将长期受益于京津冀一体化：公司在北京项目储备超过550 万平方米，占其土地储备的30%。此外，公司在环北京周边仍有部分土地储备，研报认为公司未来将受益于京津冀一体化的发展。

　　在京津冀一体化的推进下，廊坊将是参与京津资源分配的主力，其本身已经开始被动承接京津的产业转移及人口外溢，与北京相接，实现“1 小时城市圈”缺的或许只是一条地铁。一体化交通体系建成后，北京、天津的产业及人口转移将从目前的被动转变为主动，廊坊迎来历史性机遇。公司在廊坊拟建国风悦都项目，规划建筑面积43 万平，目前正处在前期工作。

　　■投资建议：维持“买入-A”评级：公司是北京龙头地产开发企业，是为数不多的同时参与北京及廊坊开发建设的企业，将长期受益于京津冀一体化。首开目前在北京的项目储备超过550 万平方米，是北京区域龙头。另一方面，公司已经进入廊坊区域深度参与廊坊与北京的建设，研报认为公司未来将在京津冀一体化中发挥重要作用。此外，公司发布了定增预案，发行价不低于5.93 元，募集资金不超过40 亿，目前股价大幅低于增发底价。研报调整公司2013-2015 年每股收益分别为0.57、0.99 和1.23 元，目标价6.05 元，维持买入-A 评级。

　　■风险提示：金融体系去杠杆、经济增速下滑超预期，再融资受阻。

　　【概念股解析】

　　长江财富2亿增资华夏幸福子公司

　　3月13日晚间消息，华夏幸福  （600340 股吧,行情,资讯,主力买卖）公告，长江财富设立专项资管计划，以募集资金2亿元用于向固安京御幸福增资。固安京御幸福为公司全资子公司廊坊京御房地产开发有限公司的全资子公司。

　　本次增资完成后，固安京御幸福注册资本由4亿元增加至6亿元，京御地产持有固安京御幸福66.7%股权，长江财富持有固安京御幸福33.3%股权，固安京御幸福仍为公司控股子公司。长江财富增资款一次性缴纳，京御地产应在增资款进入验资账户之日起满18个月之日回购长江财富持有的固安京御幸福33.3%股权。

　　此外，华夏幸福、京御地产及京御地产全资子公司天津幸福拟与北京天地方中资产管理有限公司共同签署《债权转让协议》及《债务重组协议》。协议约定，京御地产对天津幸福享有100,180万元债权转让给天方资产。天方资产向京御地产支付10亿元。

　　【概念股解析】

　　龙星化工：股价异动可能与保定市作为“政治副中心”有关

　　3月20日晚间，龙星化工  （002442 股吧,行情,资讯,主力买卖）披露股价异动公告称，截至3月20日收盘，公司股票连续两个交易日(2014年3月19日和3月20日)内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

　　对此，公司发现昨日有媒体报道称京津冀三地已经达成共识，初步确定将河北省保定市作为“政治副中心”的首选地，然而昨日下午，国家发改委辟谣称属于媒体误传，公司推测此次异常波动可能和此消息相关。

　　此外，董事会成员提议人对2013年度利润分配意见如下：以2013年12月31日的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.4元(含税).