5大券商周五看好6板块31股

　　商贸零售：基本面未现拐点精选转型 荐4股

　　前2月,社会消费品零售总额同比名义仅增长11.8%,其中限额以上企业商品零售额增速仅为10.2%。从各业态前2月绝对增速上看,专业店零售额增速相对最高,也仅为6.1%,超市其次,为4.7%,百货的增速最低,大幅下滑至3.2%。三大业态的销售增速全面回落至10%以内甚至更低水平,说明实体业态面临严峻的销售增长乏力的局面。前2月7大类商品除通信器材外,其余品类均相对去年同期销售增速水平出现了或多或少下降。家用电器音像器材类销售增速下降最多,为9.4%。其次是金银珠宝类。服装鞋帽类增速变化最小,主要是去年同期服装鞋帽销售就进入10%以内的低增长通道。另外各品类价格指数提升也较乏力。

　　板块行情分化严重、三月概念股回调大

　　今年一季度,商业贸易板块下跌了5.72%,同期沪深300下跌了7.88%,在申万28个一级子行业中排名21位。子板块间行情分化严重,全季度看,珠宝板块涨幅超过8%,仅百货子板块出现下跌。但三月在国际金价走低影响下,珠宝零售板块受到重挫。另外在创业板大跌的带动下,触网热情最高的电器连锁板块也有超过10%的跌幅。百货、超市及商业物业板块在此次大跌中表现了一定的防御性。

　　2季度投资策略

　　二季度行业进入相对淡季,基本面方面的亮点预计较少,拐点仍难明确。珠宝零售预计难以在去年高基数上保持较高增速,对整体销售的贡献度预计将降低。在服装鞋帽销售低迷及渠道冲击拖累下,百货的销售仍不容乐观,预计外延扩张仍将成为收入增长的主要推动力。三月,在创业板的回调下,触网转型走在最前列的电器连锁板块大幅下跌。我们认为因为短期转型成果难以在业绩上体现,加之年报披露期,市场对业绩敏感度较高,前期涨幅较大的触网个股有较大回调。我们认为,转型变革仍是行业发展的推动力,看好落地成功概率较大,渠道优势较为突出的公司。在基本面乏力下,建议自下而上的选股思路,板块缺乏整体性机会的概率较大。个股推荐方面:国企改革预计将逐步落地,看好零售股中估值安全边际高、业绩弹性较大、转型走在前列的王府井以及国企改革龙头股友谊股份建议关注转型积极、区域控制力强、业绩稳健增长的步步高以及生鲜物流体系搭建完毕,业态品类升级或带动业绩改善的中百集团。渤海证券