银行业绩增速下滑 负债成本上升和经济下滑致两难

　　A股16家上市银行中，已有12家完成年报披露，其中包括工、建、农、中、交五大行。目前仅剩宁波、南京、北京、华夏银行四家上市银行尚未披露2013年业绩。

　　四大行规模摇摇领先行业盈利增速整体下滑

　　


　　统计数据显示，已披露年报的12家上市银行中，资产规模达5万亿元以上的有五家，分别为工商、建设、农业、中国和交通银行，前四者资产规模超过10万亿元。其中，工行以189177.5亿元的资产规模当仁不让地坐上王座，建行、农行、中行和交行紧随其后。四大行资产规模摇摇领先。

　　剩余的股份制银行资产规模均未超过5万亿，其中招商银行打头阵，达40164亿元，平安银行末尾，仅工商银行的1/10，为18917.4亿元。

　　银行业绩前进动力整体放缓已成定局

　　


　　从已经公布的业绩数据来看，在年度净利润绝对值上，国有银行继续稳稳制霸前五名。2013年五大行共实现净利润8627.23亿元，占2013年整个银行业净利润的62.5%。而股份制银行中，招行以517.43亿元打头阵，光大银行149.17亿元垫底。

　　净利润增速方面，四大行依旧稳健，净利增速均超过10%，农行增速接近15%。中信银行、交行去年业绩增速分为26.24%、6.7%，位列首尾。

　　长江证券研报指出，息差和拨备是增速下滑的主要原因。2013年已公布年报的12家上市银行实现归属母公司净利润1.12万亿元，同增12.64%，符合之前对行业12%以上增速的预期，增速较2012年下滑4.29个百分点。银行业绩前进动力整体放缓已成定局。

　　银行业绩增速放缓已经持续几年。据银监会统计，2011年全行业利润增速为36.34%，2012年为18.9%。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇预测，2014年银行的净利润会继续下降，整体增速可能会在10%-15%之间。未来将下降至10%以下，直至与GDP保持同步稍高的水平。

　　农行不良贷款率仅2.25% 远优于其他四家银行

　　


　　银监会此前发布统计，截至2013年末，中国商业银行不良贷款率1.00%，不良贷款余额为5921亿元，分别高于去年三季度末的0.97%和5636亿元。

　　从年报数据来看，工农中建四大行不良贷款余额均超过700亿元，其中工商银行不良带狂余额最高，达936.89亿元，交通银行不良贷款余额最低，为343.1亿元。不良贷款率方面，最高为农业银行，达1.22%农行和交行均超过1%，最低为工行，仅0.94%。增速方面，农行表现远优于其他四家银行，增速仅2.25%，是五家银行唯一一个保持在个位数以内的。交通银行增速最快，达27.1%。

　　交行年报显示，其不良贷款分布主要集中在江浙地区的零贷业务中，带有鲜明的区域和行业特色。

　　托管业务规模整体飙升

　　


　　上市银行托管业务方面，除去四大行，其他银行实现飙升，增幅均在70%以上，超过100%的有两个银行，分别是中信银行和浦发银行。其中，中信银行作为余额宝的唯一托管行，2013年托管资产规模超过2万亿元，实现托管及其他受托业务佣金7.76亿元，比上年增长60.66%。

　　规模方面，中国银行以5万亿的总额，傲视群雄。工行和农行紧随其后，光大规模最小，仅1.7万亿。

　　浦发银行与招商银行成最慷概公司

　　


　　分红方面，浦发银行与招商银行成最慷概公司：浦发银行年报指出拟每10股派6.6元；而招行为拟每10股派6.2元。民生银行分红最少，但其分红方案包含送股方案：拟每10股送2股派1元。此外，平安银行拟向全体股东每10股转增2股并派现1.6元。

　　最主要问题：负债成本上升和经济下滑导致资产配置两难境地

　　长江证券指出，已公布年报的银行业绩基本符合预期，当前银行业面临的最主要问题仍是负债成本上升和经济下滑导致资产配置两难境地。同时，资本不足也是限制行业规模发展的主要制约因素。不过互联网金融的普及给予了银行拓展原来忽略的“长尾市场”的机会，从而带来客户增量和交叉销售收入，实现集约化，高效率增长，我们看好中国银行业中长期经营前景。

　　长城证券研报指出，两会后积极经济政策信号开始释放，优先股政策出台也同时支持实体经济和股市，显示管理层已关注到经济失速风险，未来无论是宏观调控还是深化改革层面的政策仍将趋向积极，在这样的环境下，流动性紧缩对经济的负面影响担忧有望阶段性缓解。汇率贬值在一定程度上弥补了降息和降准的作用，在经济预期恶化和人民币贬值的环境下，相对于货币政策，财政方面的积极政策可能是经济下滑过快之下的优先措施。

　　优先股介于普通股和债券之间，且固定股息率较高，有利于吸引更多长期资金进行投资，在稀释普通股股东权益较小的条件下，有效扩大了银行的一级资本来源，对银行板块构成长期利好，但其资本成本节约和提升ROE 的效果较小。

　　央行在出台叫停虚拟信用卡和二维码支付后，意在对这两种业务在合规性和安全性方面进行规范，需要做到线上线下达到同等监管要求，因此未来这些业务将需要整改，这为商业银行的互联网转型赢得一些缓冲时间，对银行板块利好。