板块投资策略大全：传稀土收储启动三轮谈判 10股坐等抬轿

　　宁波韵升:新能源汽车提升公司业绩及估值水平

　　宁波韵升 600366

　　研究机构：浙商证券 分析师：林建 撰写日期：2014-03-03

　　收储预期提振稀土价格

　　受稀土收储及行业加大整合的预期影响,近期稀土价格出现回暖态势,氧化镨钕自年初的30 万元/吨,上涨了4 万元/吨至34 万元/吨,涨幅为13%。公司通常配臵2-3 个月的稀土库存,优秀的库存管理及价值重估将驱动公司业绩增长。

　　需求回暖 开工率上升

　　随着发达国家经济体的复苏,钕铁硼下游需求回暖,公司开工率逐步上升,当前开工率维持在80%以上。从钕铁硼磁粉的出口数量上也可以验证外围需求的回暖,2013 年10-12 月分别出口406 吨、441 吨和203 吨,分别同比增长174%、141%和157%。需求回暖开工率上升将驱动公司业绩增长。

　　新能源汽车提升估值水平

　　特斯拉股价屡创新高,以及中国政府加大对新能源汽车的投入和扶持,北京上海等地将大规模建设新能源汽车充电桩,新能源汽车在中国的大规模应用将不再是遥不可及,新能源汽车的快速发展提升了新能源汽车板块的估值水平,公司参股上海电驱动26.46%的股权,将受益新能源汽车估值提升。

　　盈利预测与投资评级:维持“增持”

　　我们预测公司2013-2015 年将实现EPS:0.52 元、0.65 元和0.78 元,分别同比增长-40%、24%和20%,对应动态PE 分别为31 倍、25 倍和21 倍。我们维持公司增持投资评级。