房地产行业：利好不断 维持看好评级

　　投资要点：

　　上周地产板块涨2.09%，涨幅居行业板块第四，走势强于大盘。板块成交量151.25 亿股，较上上周增加49.84 亿股；成交1014.5 亿元，较上上周增加335.74 亿元。近两周地产板块成交量快速放大，上周成交量创板块成交量新高，周平均成交量也超过2013 年，板块继续量价齐升。

　　成交量：本周兰州数据缺失，49 个城市总成交6.33 万套，环比上升12%。

　　成交环比上升城市32 个；10 大城市成交量环比上升9.8%，7 城市成交环比上升；二线城市成交环比上升10.7%，成交环比上升城市12 个；三线城市成交环比上升19.8%，成交环比上升城市13 个。49 个城市总成交量同比下降21.7%，成交同比下降城市39 个，十大城市8 个下降，二线城市16 个下降，三线城市15 个下降。

　　库存：本周丹东数据缺失，19 个城市可售商品房(住宅)共171.02 万套，环比上升0.82%。19 个城市总去化时间约为62 周。

　　房价：哈尔滨、无锡、兰州数据缺失，13 个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市7 个，宁波涨7.8%，其他城市涨幅都在5%以内；环比下降城市为6 个，环比降幅较大的有深圳(-12.5%)、包头(-7%)。同比看，10 个城市上涨，涨幅较大的有包头(19.8%)、深圳(14.7%)；同比下跌城市3 个，降幅较大的有汕头(-12.9%)、上海(-10.7%)。

　　上周50 城市每周成交量回升至6 万套以上，受城镇化规划及京津冀协调发展、国家棚户区改造规划影响，近期商品房成交量将能维持在6 万套以上。库存继续保持平稳；房价总体仍呈涨势，但涨幅明显趋缓。继城镇化规划方案出台后，国务院又公布了2014 年棚户区及城中村改造计划、全国铁路建设计划，并确定由国开行成立专门机构发行住宅进入专项债券，另外，从3 月中旬至今，已经有7 家地产公司再融资获批，总融资额超过150 亿元，从以上信息可以看出，地产行业各个环节都有利好因素。板块目前PE 仍在8 倍左右，行业龙头6 倍左右，仍处于较低水平。低估值、政策总体利好、加上概念推动的利好因素并未发生改变，我们维持地产板块将延续约20%左右的估值修复行情。近期可关注概念性股票，如天津自贸区概念股(天津松江、津滨发展)，京津冀一体化概念股(荣盛发展、华夏幸福、万通地产)，养老地产概念股。维持行业“看好”评级。稳健型投资者可关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。