特斯拉布局国内新能源汽车市场 12只抢占先机

　　民生证券：2014 新能源汽车爆发之元年

　　研究报告民生证券于特，黄彤，黄玉2014-02-21

　　发展新能源汽车产业大势所趋

　　汽车是城市一个重要污染源，中长期降低汽车排放是造福子孙后代的大势所趋。短期看，特斯拉的崛起也对国内新能源汽车产业起到一定警示作用，中国需要在纯电动这条"弯道"上加速前进。

　　补贴政策2.0版本出现明显优化

　　目标更明确。明确示范城市要求：2013－2015年，特大型城市或重点区域新能源汽车累计推广量不低于10000辆，其他城市或区域累计推广量不低于5000辆；推广应用的车辆中外地品牌数量不得低于30%；政府机关、公共机构等领域车辆采购要向新能源汽车倾斜，新增或更新的公交、公务、物流、环卫车辆中新能源汽车比例不低于30%。

　　增加考核内容。相关城市须接受年度考核评估，未能完成年度推广目标的将予以淘汰。

　　政策指导更有针对性。通过前期示范运行，出台的政策意见更具有针对性，比如：不得设置或变相设置障碍限制采购外地品牌新能源汽车，如设置地方性标准、地方性车型目录等，对已经施行的应尽快整改。

　　政策灵活性更强。针对在政策落实中发现的问题，能够及时进行政策调整。例如：2014和2015年度的补助标准将在2013年标准基础上下降10%和20%。现将上述车型的补贴标准调整为：2014年在2013年标准基础上下降5%，2015年在2013年标准基础上下降10%。

　　插电混、纯电动产品逐渐丰富起来经过几年的示范运行，整车企业车型储备逐渐丰富起来。比如：比亚迪：E6、秦，即将推出的腾势；北汽：E150EV、绅宝EV；上汽：荣威E50、550Plug-in；长安：E30；海马：普力马、海马王子；江淮：和悦IEV等。

　　北京号牌新政将对需求产生明显刺激作用

　　北京从2014年开始为新能源汽车发放2万个号牌。预计将明显刺激北京新能源汽车的消费。

　　2014年新能源汽车有望翻番式增长

　　新能源汽车产业发展大势所趋，新能源汽车相关政策将不断优化，政策执行力度逐渐加大。前两批示范城市到2015年规划推广量达到33万辆。同时，汽车企业经过多年示范运行，产品质量不断提高，已经出现相对成熟，可以走向市场的车型。再加上北京2万新能源汽车号牌的正面刺激。预计新能源汽车在2013年1.7万辆销量基础上，2014年将出现翻番式增长。

　　看好新能源汽车产业链相关公司电机：大洋电机、宁波韵升、信质电机；电池：杉杉股份、新宙邦；

　　原材料：赣锋锂业、亿纬锂能、天齐锂业、中科三环、正海磁材；电子：均胜电子；

　　充电站：动力源、科陆电子；整车：比亚迪；

　　风险提示：政策执行力度不达预期；终端消费者接受程度低于预期。