A股炒地图风潮再起

　　2014年中局已近，对于仍然徘徊在2000点的A股来说，年内已经经历了至少四次炒地图的风潮。从年初的国企改革，到京津冀一体化，再到长江黄金水道，再到新疆板块。一次次以地域为线索的主题实践，将一连串的上市公司带入疯炒，又渐渐滑落。

　　5月30日，端午节前的最后一个交易日，新疆板块的北新路桥冲高至7.39元，一周内接近50%涨幅，已经宣告了区域热点的投机疯狂。在区域热点的背后是实体经济不振导致的市场无持久热点，炒地图成了市场内资金接鼓传花暂时策略。

　　新疆京津冀或成中长期热点

　　暴恐事件频发，让投资者重新关注了新疆，但在政策未明确之前，投机资金未敢下场。4月初，由新疆维吾尔自治区发改委牵头，初步提出了丝绸之路规划草稿。该规划明确提出把新疆打造成我国能源资源陆上大通道及战略基地的目标。但该项利好，并没有在二级市场引起多大的反响。

　　但在5月中旬，“支持只能加强不能削弱”的政策基调明确后，新疆本地股受到资金重点关注，近日反复受到炒作。有资深投资人告诉记者，市场下一步的关注点是发改委、统战部牵头的多部委正在完善新一轮扶疆政策，并拟在6月初召开的新疆工作会议上推出。

　　“实际上，大家也明白，炒地图一定程度上就是击鼓传花，因此，反正都是炒，还不如炒政策力度最大的。”上海一位私募机构的研究员告诉记者。

　　事实上，新疆板块是炒地图的熟客。2009年~2011年，在产业援疆政策力度加大、央企大举入疆，“十二五”在疆投资翻番的背景下，新疆板块一度成为整个市场的热点发动机。但此后，随着政策热度的降低，新疆板块股价也一落千丈。

　　而在一季度的另一区域性热点，也呈现政策力度与市场认可逻辑相似性。京津冀板块是近期游资关注的另一热点。自中央提出“京津冀一体化”的战略构想后，京津冀概念股行情至今已持续发酵了近两个月，廊坊发展、唐山港、冀东装备等个股依旧保持强势。

　　“雾霾天气凸显了该地域发展的一个困局，因为涉及到首都功能的再划分，市场认为这是中央的一号工程，给与很高的想象力，也是有道理的。”上述私募研究员称。

　　地图差异

　　对于A股市场中的炒地图热，不少投资者则保持警醒的态度。上述私募研究员也承认，即便是再大的经济扶持政策，也不会在短期内给相关公司带来业绩上的大幅提升。

　　然而，炒地图疯狂与不合理的另一面，是投资逻辑的缺失。

　　“场外资金实际上是希望进来的，但看到实体经济的不振，二级市场的盈利效应并未产生，所以，场内资金就玩起了击鼓传花的资金游戏。”上海一位券商的策略研究员如此分析，“目前整个市场的背景是，蓝筹股估值处于底部，但需要强大的资金推动，中小板、创业板估值在高位，以手游为代表的新兴产业容量有限，这就是炒地图的基础。”

　　在2009年下半年，伴随着四万亿的深化与信贷投放的不断加码，市场一度演绎了近乎疯狂的炒地图行情。也就是在那一年，炒地图的逻辑与公式开始弥散开来。“新疆涨了，贵州为什么不能涨，都是西部，都需要扶持。”上述私募研究员告诉记者他所了解到的市场逻辑。

　　可以印证此说法的是国企改革的炒作路线。今年3月，金丰投资复牌八个涨停板之后，整个上海板块的热情被点燃。上海的国企改革最先热，随着越来越多的公司步入停牌阶段，越来越多的公司股价开始飙涨，市场开始关注其他省份的国企改革事件。但最后的结果是，每个省都在改革，只要是国有控股的上市公司都有改革预期，都趁机涨一波。但经过20年资产证券化发展，多数国企优质资产已经上市已是事实。已经上涨的股价，一旦发现逻辑与概念上的悖论之后，便开始回落。 责任编辑：zdsh