下周重点关注集合:多空休战迎世界杯 关注6板块

　　轻工制造：关注高景气增长行业 荐12股

　　轻工自下而上信心十足。我们上半年持续调研家具产业链和包装印刷企业产业链公司,从企业和其上下游,以及竞争对手的表述看,两大子行业均处于较为景气的上升期,行业内收入和盈利预计普遍增长在30%以上。我们认为二次置业和消费者购买行为习惯的改变有望带来品牌家具的消费浪潮,而包装印刷产业链上企业受益于成本下行以及客户整合供应商的趋势,订单和毛利率改善幅度均将超越市场预期。

　　品牌家居产业链盈利增长超预期。我们认为目前家居行业整体经营超预期,从1~4 月经营预期看,草根调研上市&非上市公司均表示订单和经营展望良好,且随着消费者购买行为更多重视环保因素,品牌企业能够形成品类扩张,因此更容易烫平地产波动带来的冲击;而当下市场主要担心地产下行风险是否会超预期,引发企业远期盈利下行,我们认为从家具企业品类扩张以及市占率提升的逻辑看,品牌家具企业扩张的步伐远没有结束。

　　印刷包装产业链进入长期顺周期,首选客户+经营效率优秀公司。从多家公司现金流,毛利率以及营运资金变动趋势看,我们认为与前几年比较,包装企业正进入长期经营的顺周期,即大幅度享受成本红利。我们建议投资者关注包装企业客户增长预期,以及近年来报表优异企业在行业中的兼并收购可能。

　　下半年紧扣景气高增长子行业,建议超配轻工制造行业。我们预计市场将逐渐反映轻工制造龙头企业的盈利高速增长,建议投资于主业增长稳健,估值水平有安全边际的白马类公司,我们强烈看好品牌家具产业链和印刷包装产业链企业,推荐关注索菲亚、奥瑞金、美盈森&合兴包装,互动娱乐、劲嘉股份、美克股份、喜临门、齐峰股份、德尔家居、海伦钢琴、姚记扑克等公司。招商证券 责任编辑：风铃