扶持文化小微企业政策有望出台 相关个股值得关注

　　据上证报消息，文化部作为国务院支持中小企业部际联席会议成员单位，将会同工信部、财政部等相关部门，于月内出台《关于支持小微文化企业发展的意见》。

　　报道称，权威人士透露，该意见是国务院关于支持中小企业发展的部署，根据文化产业单位中小微文化企业偏多的特点，围绕国家关于支持中小企业发展的已有政策的重要内容，通过对小微文化企业的大量调研综合制定而成。

　　相关部委人士表示，文化小微企业在新一轮支持发展中，将迎来良好的政策环境。三部门对于小微文化企业的支持政策，将会涉及市场准入、政策扶持、减轻小微企业税负、经营生产成本、信贷支持等方面，将是细化《国务院关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》的具体举措。

　　据悉，该《意见》将特别针对小微企业用水、用电、用气、用热等高价难题，将商业用价变工业用价，相关花费直接降低30%左右。

　　此外，《意见》将围绕《国务院关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》中实施的中小企业成长工程，支持专业化的创意和设计企业向专、精、特、新方向发展，打造中小企业集群。鼓励挖掘、保护、发展中华老字号等民间特色传统技艺和服务理念，培育具有地方特色的创意和设计企业，支持设计、广告、文化软件工作室等各种形式小微企业发展。推动创意和设计优势企业根据产业联系，实施跨地区、跨行业、跨所有制业务合作，打造跨界融合的产业集团和产业联盟。

　　随着《关于支持小微文化企业发展的意见》的出台，小微文化企业将迎来蓬勃成长的时节。对于板块投资机会，长江证券认为，传媒板块随着下半年逐渐估值切换，存在反弹空间。推荐标的：基本面良好、行业具备大逻辑的奥飞动漫、乐视网、蓝色光标、光线传媒、华录百纳、华谊嘉信，以及高成长性明确的游戏板块公司掌趣科技、游族网络、科冕木业；——“转型/跨界”逻辑：随着转型公司切入高成长业务，估值有望向成长性公司收敛，有提升空间。推荐标的：中南传媒、浙报传媒、粤传媒、博瑞传播。

　　光线传媒：再融资启动，夯实主业提升竞争力

　　研究机构：宏源证券日期：2014-07-08

　　投资要点：

　　公司启动非公开增发，计划募资不超过28亿元

　　募集资金主要用于电影、电视剧及栏目的投资，强化主业优势

　　报告摘要：

　　启动定增注入新鲜血液。在创业板再融资放开的背景下，公司公告了定增方案，拟向不超过5家特定对象发行不超过1.4亿股，募资不超过28亿元，相当于单家认购近6亿元，其中光线控股认购不低于2亿元，比例不低于7.1%，体现出对未来发展的信心。此外，募集资金主要投向主业，项目周期3年，其中计划电影投入22.82亿元，合计32部，平均成本1.06亿元，中小制作的影片居多，投资比例68%；电视剧投入1.98亿元，合计5部，平均成本0.4亿元，投资比例100%；栏目投入3.2亿元，合计4部，平均成本0.8亿元，投资比例100%。

　　增强资金实力，提高持续发展及抗风险能力。充足的资金支持有助于满足公司未来主业发展的需要，巩固领先优势，龙头强者恒强，并改善财务结构，保障战略目标的实现。加快搭建精品内容平台，强化IP实力也为产业链向游戏、动漫、视频、实景娱乐等领域延伸奠定基础，形成较强的协同性，大娱乐旗舰正全线起航。

　　下半年不乏股价催化剂。公司投资的电影《分手大师》已提档至6月26日上映，票房值得期待，之后还将推出多部系列动漫影片引领暑期档，而Q4推出的《RisingStar》也有望挑战歌曲类栏目收视新高，同时国际化战略、持续的外延扩张更值得期待。

　　维持“买入”评级。不考虑融资，预计未来3年EPS为0.47元、0.59元和0.67元，假设增发1.4亿股，将摊薄至0.41元、0.52元和0.59元，持续看好其占据资金先发优势，推进大娱乐集团战略及核心竞争力的提升。 责任编辑：zdsh