页岩气第三轮招标或有进展 概念股望爆发(附股)

　　杰瑞股份  （002353 股吧,行情,资讯,主力买卖）：股权回购彰显公司信心，行业洗牌带来扩张良机

　　来源： 长江证券撰写时间： 2014-07-04

　　事件描述

　　杰瑞股份发布回购部分社会公众股份的预案，拟以不超过每股46元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币3亿元。

　　事件评论

　　今明两年业绩无忧，回购股份彰显信心。本次回购计划总金额不超过人民币30,000万，价格不超过46元/股，预计将回购数量约652万股，占总股本0.68%。此举充分展现公司对未来几年保持快速增长的信心。

　　石油体系反腐近尾声，行业洗牌带来扩张良机。根据前期产业草根调研情况，我们认为石油体系反腐已接近尾声，能源生产成为下一阶段主抓方向，预计油气勘探开发资本开支会逐步回升。更重要的是，本次行业整顿导致民营油服大洗牌，拥有技术、资金优势的杰瑞，正获得难得的扩张良机，2015年收入增长存在超预期可能。

　　中长期来看，公司发展空间仍然巨大，目前只是阶段性的调整期。受益中国加大非常规油气开发、油服体系向市场化改革，公司中长期成长前景乐观。天然气设备、海工设备、能源服务三大新产业将推动未来5年复合增速不低于35%。具体逻辑如下：

　　(1)内需：加大非常规油气、传统油田增产、海洋油气开发是中国未来能源投资是必然趋势，公司目前布局钻完井设备、天然气设备及海工设备，将充分受益国内需求，设备收入成长空间非常可观。

　　(2)外需：承接国际中低端石油装备产能转移、中国油公司海外作业需求。国外市场的发展空间巨大。

　　(3)油服市场化：国内油服市场化改革稳步推进，各大油田获得更大的自主经营权。未来三年公司有望成为国内最大的民营油服企业。

　　(4)外延扩张：加快外延扩张，“大市值”造就业绩“加速度”，进一步巩固竞争优势。

　　业绩预测及投资建议：预计2014-15年销售收入分别为58、80亿元，净利润分别为15、21亿元，EPS分别约1.56、2.20元/股，对应PE约24、17倍，维持“推荐”评级。

　　神开股份  （002278 股吧,行情,资讯,主力买卖）：公司发展进入上升通道

　　来源： 东北证券撰写时间： 2014-06-13

　　SK-MWD无线随钻测斜仪是公司自主研发的新型定向测井仪器，在定向井、水平井施工中不可缺少，预计将成为公司最重要的利润增长点。

　　今年以来，公司通过美国子公司的业务拓展，在井口设备销售方面取得了较大的突破，同时对公司现有的产能也提出了挑战。

　　橡胶密封件业务将在三年内达到一定的生产规模，从而成为公司又一新的增长点。

　　公司通过调整经营班子，加大资金投入等措施，力争尽快扭转钻头业务的被动局面。

　　展望后市，油服行业总体向好不变。综合公司及行业情况分析，对公司2014、2015和2016年的业绩预测，每股收益分别为0.22元、0.27元和0.31元(按最新股本计算)。维持公司股票“增持”的投资评级。

　　风险提示：公司新产品的销售业绩尚存在一定的不确定性，由此而会影响公司的业绩增速。

　　潜能恒信  （300191 股吧,行情,资讯,主力买卖）：油气改革促产业链破局

　　来源： 西南证券撰写时间： 2014-06-09

　　公司地震数据处理解释技术优势明显，油气勘探开发环节有望引入竞争，公司将受益最大。公司是国内少数掌握第三代地震成像技术的地震数据处理解释的服务商，且是国内为数不多的能提供数据处理解释一体化服务的企业之一。公司目前已经形成了高保真WEFOX双向聚焦的三维叠前偏移成像技术、GEOSTAR储层预测技术和MAVORICK三维AVO油气预测技术三项技术系列，先进的技术保障公司的钻探成功率高达82.54%，远超行业平均水平的52.01%。十八届三中全会吹响油气改革号角，油气领域面临改革，油气改革一定会打破原有垄断，混合所有制将放开勘探开发环节，潜能恒信收获最大。

　　技术换权益延伸产业链，渤海05/31区块出现规模油田是大概率事件。公司于2013年9月份中标中海油对外合作“渤海05/31石油区块”，公司领先的技术优势和雄厚的资金实力经过多年的积累逐步获得市场的认可，使得技术换权益的商业模式获得突破。我们认为渤海湾盆地油气资源储量丰富，05/31区块出现规模油田是大概率事件，基于理论可采量估算有望建成年产百吨以上的规模油田。公司渤海湾勘探开发技术服务经验丰富，预计三维地震船将在6月份开赴合同区块进行勘探作业，今年有望得到初步储量数据，不排除后续发现新油藏的可能。

　　随着新疆油气资源开发改革正式启动，公司有望深度介入西部能源开发。公司2013年在中石油塔里木分田的一体化的服务模式，全年实现钻井成功率85%以上，树立了在西部油田的样板工程，为实现公司深化西部市场的战略打下了扎实的基础。今年，新疆正式启动油气资源开发改革，在油气勘探开发领域发展混合所有制经济。公司以技术实力作为核心竞争力，在油气勘探领域经过多年的积累和检验具有广泛的市场影响力，新疆发展混合所有制必然会使得油气产业进一步市场化，我们认为公司将充分利用自身优势深度介入西部能源开发。

　　估值与评级：预计2014-2016年EPS分别为0.33元、0.43元、0.58元，对应动态PE分别为79.78倍、59.97倍、44.85倍，油气改革主题性投资将持续超预期，公司作为潜在的最大受益方后续成长空间巨大，给予“买入”评级。

　　风险提示：渤海05/31石油区块的勘探进度及可开采储量低于预期。

　　吉艾科技  （300309 股吧,行情,资讯,主力买卖）：立足测井领域，向一体化发展

　　来源： 平安证券撰写时间：2014-04-01

　　事项：

　　2013年公司营业收入2.35亿元，同比增长8.9%，归属上市公司净利润0.73亿元，同比下降29.0%，EPS0.34元，拟10股(送0股)派0.91元。

　　平安观点：

　　电缆测井仪器销量延迟交付，净利润下降三成

　　2013年由于客户中石化延迟采购交付，吉艾科技电缆测井仪器销售额下降36.8%，同时电缆测井仪器销售和测井服务毛利率均出现下滑。其中电缆测井仪器销售毛利率下降5.56个百分点，裸眼电缆测井服务毛利率下降12.52个百分点，套管测井服务毛利率下降7.76个百分点。电缆测井业务的下滑使得公司2013年盈利能力大幅下滑。

　　测井仪器研发销售向工程技术服务转型

　　吉艾科技2013年从设备研发销售向油田服务转型取得进一步成功，裸眼测井服务和套管测井服务营业收入进一步增加，定向井服务和射孔服务营业收入大幅增加，分别达到846%和2644%。定向井业务和公司的测井服务能够产生协同作用，使得吉艾科技井下测量服务作业规模化发展。

　　公司2013年组建的3支测井服务队伍已经展开业务，另外还有3支测井服务队准备投向市场，公司计划2014年新组建4支测井队伍，2014年吉艾科技的测井服务有望实现快速增长。

　　高投入研发随钻测井工具，为未来盈利打下基础

　　吉艾科技研发投入大幅度增加，从2012年占营业收入的5.56%增加到2013年的8.69%。吉艾科技2013年对随钻方位电阻地质导向仪的研发工作已经累计投入资金800.85万元，目前已经完成前期研究阶段，计划2014年第四季度完成实验室调试，年底投入现场进行测井试验。

　　恒泰艾普  （300157 股吧,行情,资讯,主力买卖）：半年度业绩符合预期，下半年看海外和并购

　　来源： 国泰君安撰写时间： 2014-07-14

　　事件：公司于7月14日晚间发布2014年半年度业绩预告，公司半年度归母净利润比上年同期增长30%-50%，对应盈利区间为8237.78-9505.13万元，对应EPS区间为0.14-0.16元。

　　我们预计半年度业绩增速区间为34%-40%，符合预期。根据各子公司的业绩承诺及发展计划，我们粗略估算，预计西油联合及欧美科半年度合计贡献利润约2400-2500万元，博达瑞恒及中盈安信半年度合计贡献利润约2900-3000万元，新赛浦及GPN半年度合计贡献利润约2500-2600万元，恒泰艾普母公司净利润约700-800万元。由此计算公司合并净利润约8500-8900万元，对应区间为34%-40%。

　　借力海外油田增产分成业务模式，海外油服大有可为。公司进入二次创业新阶段，在多年地质油藏研究积累的基础上，公司利用卓越的油气资源研究评价能力拓展进军海外油田增产分成业务领域，未来海外油服新的盈利模式将逐步成熟，海外市场成长空间逐步打开，盈利能力逐步增强，切实有效保障公司5015战略发展目标的实现。

　　维持目标价及增持评级。子公司协同效应逐渐增强，我们预计海外市场将有望斩获更多订单，预计外延并购将重新启动。维持公司盈利预测，预计2014-2016年EPS分别为0.50、0.73、0.94元，复合增速约63%；我们认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种，维持目标价21.33元，维持增持评级。(EPS和目标价经过除权调整)

　　催化剂：国内外市场新并购；海外市场新订单。

　　风险提示：海外合同不达预期的风险；子公司协同低于预期。

　　富瑞特装  （300228 股吧,行情,资讯,主力买卖）：募投项目助转型，业绩兑现需时日

　　来源： 国联证券撰写时间： 2014-06-20

　　事件：

　　6月19日晚，公司公布非公开发行A股股票预案。公司拟定增不超过1800万股(含1800万股)，预计募集资金不超过7.99亿元。

　　募集资金投向为重型装备制造项目、汽车发动机再制造产业化项目、研发中心设备升级改造项目和偿还银行贷款。

　　点评：

　　定增项目帮助公司转型，利于公司长期发展。公司募投项目为重型装备制造项目、汽车发动机再制造产业化项目、研发中心设备升级改造项目和偿还银行贷款。重装和发动机再制造项目能够改善公司业务结构，增强公司抗风险能力。根据可行性报告，项目建设期从2年到3年不等，募投项目2016年中期才能开始为公司贡献业绩。

　　在新业务(发动机再制造，LNG液化装置)放量之前，公司势必经历转型所带来的业绩放缓。由于公司前两年业绩增速极快(12年和13年，归属上市公司股东净利润增速达62.13%和105.46%)，行业景气度高，公司估值一直处于较高水平。

　　但从2013年7月起，非居民天然气价格上调。这对LNG下游应用市场产生了不利影响，导致公司车用气瓶销量有所回落，LNG加气站建设速度放缓。我们认为公司2014和2015年将是业务转型之年，发动机再制造和LNG液化装置收入占比逐渐提高。

　　维持“推荐”评级。由于方案尚未正式通过批准，我们维持原来盈利预测。预计公司2014-2016年EPS分别为2.82元、3.68元、4.73元。公司6月19日收盘价45.8元，对应14-16年估值分别为16倍、12倍、10倍。募投项目将帮助公司转型，我们长期看好公司未来发展前景，维持“推荐”评级。

　　风险提示：产品价格下滑，LNG终端价格上涨，新业务开拓低于预期。 责任编辑：Magina