汽车行业：政策力促后市场，战略机遇显现

　　本周重点关注
　　政府力促汽车维修业转型升级,后市场迎重大发展机遇。《指导意见》对整个汽车产业利益链条产生重大影响,配件及维修服务板块最为受益,其次是上游零部件生产商。消除三大核心阻碍因素,弱化整车厂控制力度,我国汽车售后市场将迎来快速发展时期。促进行业集中度提升,全国连锁性质的品牌配件销售及维修服务企业有望出现。鼓励汽车后市场发展电子商务,创新流通及服务模式企业将获得更大的加速度。坚定看好汽车售后市场长期发展,建议积极配置以互联网思维切入后服务的“金固股份”,积极关注“德联集团”。
　　银轮重点公告点评:更上层楼,通过戴姆勒现场审核。1)通过戴姆勒OSA 审核,在全球汽车零部件供应链体系中地位进一步提升。2)2014Q3业绩有望超公司预期,2014全年业绩预计保持高增长。3)看好上汽合作及公司未来五年产业转型升级的战略。4)维持对于公司的“推荐”,建议积极配置:预计公司2014~2016年EPS 为0.47/0.72/0.92元,对应PE 为30X/20X/16X 倍。
　　本周新车上市
　　本周共有 6款新车上市。分别是SUV 沃尔沃XC CLASSIC、B 车比亚迪全新G5、SUV 新款奔腾X80、A 级车奇瑞风云2新青年版、B 级车长安睿骋周年版和A 级车华晨中华豚。
　　本周市场回顾
　　本周汽车股小幅跑输沪深300,整体估值小幅回落。本周汽车与汽车零部件指数下跌1.46%,跑赢沪深300指数0.92个百分点。分板块中,乘用车、商业载货车跌幅居前。分主题看,传统业务板块涨幅最大。本周整体估值小幅回落。
　　投资建议
　　继续推荐五条投资主线:1)新能源汽车产业持续发酵,建议持续关注:“广东鸿图”、“宇通客车”、“比亚迪”。2)持续看好汽车电子行业未来发展前景,建议积极关注优质公司:“亚太股份”、“均胜电子”、“云意电气”。3)乘用车优势企业在低增速阶段集中度提升明显,积极配置反转型“长城汽车”、价值型“上汽集团”、成长型“长安汽车”。4)清洁柴油车产业链发展加速,持续看好投资机会:“江铃汽车”、“银轮股份”、“威孚高科”。5)看好我国汽车后服务市场的发展。预计反垄断将继续推进,售后配件及维修市场将迎来显著发展机遇。建议积极配置“金固股份”。