钢铁行业研究：上周杭钢逆市领涨 本周方大炭素调买入评级

　　经济数据疲软,钢铁板块同步大盘下跌
　　钢铁要闻:
　　1、商务部称受房地产市场低迷等因素影响,1-9 月家电商品销售额增长5.9%,同比降4.5 个百分点;2、前三季度房地产施工面积同比增11.5%;新开工面积同比降9.3%,其中住宅新开工面积跌13.5%;10 月受新房销售量回升及信贷松绑,房企拿地转积极,成交楼面均价创半年新高;3、中国北车(601299)获美国284 辆地铁车辆订单;4、武钢股份(600005)与武钢集团进行股权臵换,臵换后,武钢国贸与鄂钢公司分别成为武钢股份与武钢集团的全资子公司;5、鞍钢集团将以增资扩股方式认购并持有台湾义联集团旗下的联众(广州)不锈钢有限公司60%股权。
　　股市表现:本周钢铁行业以下跌为主,其中,攀钢钒钛(000629)以13.31%跌幅领跌,杭钢股份(600126)5.16%涨幅领涨,我们认为主要是受浙江地区国企改革相关推动。截止周五,上证综指报收2302.28,周跌幅1.66%。周五黑色金属板块报收于1854.64,周跌幅4.86%。
　　行业指标:矿价平稳,海运费大幅上涨价格:现螺纹钢、热卷的价格分别为2968、3048 元/吨,周变动幅度分别为1.37%、-0.46%;螺纹最新期货价格为2554 元/吨,周变动幅度为-3.48%。现国内唐山66%铁精粉价格678 元/吨,周环比持平。港口印度63.5%铁精粉价格600 元/吨,周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为670、580 元/吨,周环比持平。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为20.38、8.86 元/吨,周变动幅度分别为19.93%、23.21%。
　　山西二级冶金焦报1080 元/吨,周跌幅3.57%利润:现加权生铁和钢坯成本分别报1762、2230 元/吨,周跌幅分别为0.41%、0.31%。
　　分产品来看,现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为115、109、34、-673、-28 元/吨,周变动幅度分别为40、36、-6、-1147、-7 元/吨产销存:根据中钢协数据,10 月上旬全国重点企业粗钢日均产量180.35 万吨,旬环比增加0.99%;预估全国粗钢日均产量219.59 万吨,旬环比降低1.04%。截至本周末,社会库存总计1080.18 万吨,周环比下降4.77%;分产品来看,现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为446.4、280.2 万吨,周变动幅度分别为-7.10%、-2.68%。截止10 月上旬末,中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1568.85 万吨,比上一旬增加77.71 万吨;环比变动5.21%。
　　综合来看,上周大盘走势承压较重,使得钢铁板块回调压力较大,而且随着沪港通延期影响,之前对应预期利好的个股也受到了明显冲击,在个股配臵上,建议多观少动、侧重高端产品制造商。
　　

　　钢铁研究在最新的报告中,上调方大炭素(600516)评级至“买入”。主要是基于:1、公司前三季度业绩增长超预期,实现基本每股收益0.1973 元,同比上升25.75%,我们上调盈利预测;2、公司业绩主要增长动力在于传统炭素业务盈利能力不断增强。随着产业持续洗牌,小企业不断退出,而公司中高端产品占比不断提升,炭素产品对业绩的贡献有效的对冲了矿价下行的不利影响。3、公司产品高端,包括核石墨、特种石墨、碳纤维、石墨烯等;4、公司拟通过北京产权交易所参与受让吉林炭素有限公司100%股权,如能成功完成,公司的国内炭素市场占有率将大幅增加到40%附近,近期股价回调带来配臵吸引力。