石墨烯板块投资策略大全：石墨烯产业展会将启 10股即将爆发

　　乐通股份

　　2013年1月，公司与宁波墨西签署了《石墨烯油墨项目合作协议》，商定组建合资公司从事石墨烯油墨的研发和生产，计划总投资1亿元人民币，合资公司的注册资金为3000万元人民币，公司以现金出资人民币2400万元；乙方以石墨烯油墨的相关技术作价出资600万元。宁波墨西承诺将以最优惠的价格向合资公司稳定提供石墨烯原料，双方将利用自身的营销网络帮助合资公司推广石墨烯油墨产品。

　　南风化工:毛利率下降明显 拖累公司净利润表现

　　公司主要是从事日化用品与元明粉的生产与销售,2008 年日化用品和元明粉的收入占比分别为57%和27%。

　　公司前三季度经营业绩回顾:报告期内,受日化行业竞争激烈以及元明粉下游需求增速放缓所影响,公司销售收入同比下降了5.40%;由于产品下降幅度大于原材料价格的降幅,公司综合毛利率同比下降了3.67 个百分点至17.37%,销售费用的大幅增加则使得公司期间费用率同比提升1.99 个百分点至16.31%;营业收入和毛利率的下降以及期间费用率的上升等负面因素叠加,导致了公司营业利润同比下降96.40%;由于少数股东权益降幅相对较小(同比下降41.78%至4267 万元),使得归属母公司净利润同比出现了亏损。

　　毛利率下降,削弱公司盈利能力:公司2007-2008年的综合毛利率分别为20.29%和21.37%,期间费用率则分别为15.25%和16.44%;今年前三季度毛利率则进一步下滑至17.37%,而期间费用率则上升至16.31%(前三季度同比上涨1.99个百分点);毛利率的下降与期间费用率的上升进一步削弱了公司的盈利能力。

　　盈利预测与投资评级:根据三季报,我们调整了对公司的盈利预测,预计公司2009-2011年的EPS分别到-0.08元、0.01元和0.03元,10月29日收盘价5.20元的对应的动态PE分别为-65倍、532倍和168倍,考虑到日用洗涤行业竞争较为激烈,以及公司目前不具备估值上的优势,我们维持对其“中性”的投资评级。(天相投资)