环保股受益超低排放时代来临

　　2014年，国家及地方省市政府均出台关于超低排放的支持性政策，提出完成超低排放的具体时间表及任务量。国泰君安认为，超低排放受国家及地方政策驱动，改造市场可观，具备超低排放技术储备的公司将率先受益。
　　配套政策已逐渐到位
　　超低排放，是通过先进的烟气综合治理技术，使燃煤机组的大气主要污染物排放标准达到 《火电厂大气污染物排放标准》(GB13223-2011)中的重点地区燃气机组排放标准。
　　2014年，国家及地方省市政府均出台关于“超低排放”的支持性政策，提出完成“超低排放”的具体时间表及任务量。目前国家在通过建立超级基金、整合专项资金、设立细化环境税种等方式支持“超低排放”事业发展。
　　以浙能嘉电三期7、8号两台机组为例，超低排放改造工程总投入约3.95亿元，经测算每度电发电成本会在原先4毛多的基础上提高1.5分到2分，与燃气发电8毛多的高成本比较具备成本优势。
　　改造市场存在近千亿需求
　　根据环保部公布的 《污染治理设施清单》，对重点地区(京津冀、长三角、珠三角、山东省)火电机组数量、装机规模进行了统计。
　　2014年7月环保部公布的数据，以上地区进行过脱硫的20万千瓦以上火电装机容量达到2.38亿千瓦，机组数量达到534个。如果将20万千瓦以下的自备电厂等全部统计在内，装机容量达到2.87亿千瓦，机组数量达到2421个。以上重点地区的火电机组装机与数量基数大，能够为改造市场带来大量需求。
　　假设脱硫改造成本100-150元/KW，脱硝改造成本100-150元/KW，除尘改造成本50-100元/KW，东部地区火电改造装机规模1.5-2.3亿KW。
　　对“超低排放”的市场空间进行简单测算来看，预计脱硫改造需求在100—345亿元之间，脱硝改造需求在100—345亿元之间，除尘改造需求在50—230亿元之间，总计在250—920亿元之间。
　　投资建议>>>
　　三大区域重点行业大气污染限期治理方案出炉，京津冀及周边地区要求更加紧迫，同时地方省市均出台超低排放支持性政策，提出完成超低排放具体时间表及任务量。这必然在已经接近完成的火电大气污染治理市场上，带来额外的改造需求。具备“超低排放”技术储备的公司将率先受益。推荐国电清新(002573)、龙净环保(600388)、三维丝(300056)。 国泰君安