有色金属行业：稀土趋势不改

　　稀土趋势不改
　　上周油价低位震荡,大宗商品继续弱势;政策组合应对稀土定价国际化变局,稀土涨价已形成一致预期,产品波折不改基本面反转趋势;锂精矿价格看涨,贵金属存反弹性机会。推荐配置:盛和资源(600392)、五矿稀土(000831)、广晟有色(600259)、银泰资源(000975)。
　　基本金属:金属价格仍普遍弱势
　　上周油价低位震荡,大宗商品继续弱势,外弱内强。LME铜、铝、铅锌、镍、锡价格分别下跌1.53%、2.39%、0.85%、1.19%、1.7%、0.65%。国内相对较强,除了镍、锡下跌0.27%、1.53%,铜持平以外,铝、铅锌分别上涨:0.49%、1.83%、2.22%。我们认为中国经济增速下滑影响金属需求增速,总体趋势谨慎,关注个别品种供给收缩。个股建议关注:银泰资源、建新矿业(000688)、吉恩镍业(600432)、兴业矿业(000426)、中国铝业(601600)、中金岭南(000060)等。
　　贵金属:贵金属价格下跌
　　美元指数上周上涨0.48%至90.03,贵金属价格继续下跌。国际金价下跌1.8%至1175美元/盎司,白银价格下跌2.25%。国内金价下跌1.81%,白银下跌1.67%。
　　全球最大黄金ETFSPDR持仓继续下降9.26吨712.30吨。我们认为美元升值是大趋势,黄金短期或存反弹性机会。可关注:赤峰黄金(600988)、山东黄金(600547)。
　　小金属:稀土趋势不改,锂盐价格后市看涨
　　稀土方面:本周轻重稀土氧化物价格基本稳定(轻0%,重-0.29%)。主要品种涨跌不一(镝-1.60%,铽-0.82%)。稀土价格波折不改基本面反转趋势,未来稀土价格将逐步体现国家意志,价格上涨确定性高。个股方面:强烈推荐有大集团整合预期的盛和资源,同时建议配置五矿稀土、广晟有色。锂方面:冬季寒冷天气导致部分盐湖提锂厂家停产,本周碳酸锂价格持平,个别厂家提高报价。电动车用锂需求增长带动锂行业长期向好,考虑到上游4家占比90%份额,可关注锂矿股:天齐、雅化、路翔、众和。
　　新材料:家电拆解集中度将大幅提高
　　废旧电器电子产品补贴基金明年面临调整,不同品种补贴有升有降,基金总体规模增长;同时最低拆解率或将提高及细分到每个季度,基金补贴资质面临调整,行业集中度将大幅提高,利好相关龙头企业。推荐配置:秦岭水泥(600217)(中再生)、格林美(002340)、怡球资源(601388)。本周钕铁硼H35售价稳定,原材料价格下降0.43%。
　　风险提示:美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。