出口退税率上调利好除草剂业 五股望放量上攻

　　长青股份

　　公司是国内主要农药生产商之一，产品包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等三大系列，均为"高效、低毒、低残留"农药产品。公司主要产品原药合成收率均已达到或接近国际著名农药公司的水平，在国内处于领先地位,新产品"乙羧氟草醚"及"烯酰吗啉"原药均为国内首家研制成功。吡虫啉原药产品为江苏省质量信得过产品，获中国名牌产品称号。其创新工艺使收率比原工艺提高8%，达到90%以上，产品纯度可达到98%，技术达到国际水平，已取得国家发明专利证书。公司是国内最大的二苯醚类除草剂生产商和出口基地，是国际农药生产巨头先正达公司在亚太地区唯一授予HSE进步奖的生产企业，先后与国际农药巨头先正达、拜耳和陶氏益农建立了合作关系，使公司在拓展国内外市场方面具有明显的市场先行优势。

　　农发种业:马铃薯主粮化对农发种业形成长期利好

　　农发种业 600313

　　研究机构：长江证券 分析师：陈佳 撰写日期：2015-01-07

　　事件描述

　　1月6日,中国农业科学院、国家食物与营养咨询委员会、中国种子协会在京举办马铃薯主粮化发展战略研讨会。

　　事件评论

　　会议倡导马铃薯主粮化。会议认为马铃薯主粮化是必然选择。主要是基于:1、开辟保障国家粮食安全的新途径;2、改善膳食结构,增强人民体质;3、缓解资源环境压力,实现农业可持续发展。总体上,我们认为,马铃薯主粮化可行且有必要。

　　马铃薯主粮化将有效改善该产业“大而弱”的现状,为国家粮食安全提供新保障。截至2012年,中国马铃薯种植面积7815万亩,总产量8154万吨,位居世界首位,但中国薯种产量较低、退化严重,据联合国粮农组织报告,中国马铃薯平均单产仅为0.93吨/亩,而欧美发达国家平均单产2.33-2.87吨/亩,差距较大。我们认为,马铃薯主粮化将促使国家加大对马铃薯种的研发投入与政策支持,提升马铃薯的单产水平(农业部副部长表示将把单产提高到2吨以上),推动马铃薯种植面积增长(农业部副部长表示未来种植面积有望增至2亿亩),为国家粮食安全提供新保障。

　　马铃薯主粮化对农发种业形成长期利好。农发种业子公司广西格霖(控股51%)是广西地区最大的马铃薯脱毒种薯企业,可年产马铃薯脱毒苗500万株,此外,广西格霖去年12月收购拓普瑞种业90%股权,马铃薯育种、制种能力得到进一步增强。2013年农发种业马铃薯种收入4624万元,占比1.83%,毛利2699,占比14.76%,毛利率58.36%。未来农发种业的马铃薯种将持续受益于广西冬闲田的有效转化,以及在马铃薯主粮化趋势下种植面积快速增长、政策扶持等。

　　重申农发种业的“强烈推荐”评级。我们认为农发种业不仅仅是种业兼并重组时代的受益者,也是土地流转下的大农业时代的受益者,还是国企改革背景下的先行者。预计公司14~15年EPS分别为0.16元、0.20元(暂不考虑定增带来股本变化及河南颖泰对公司产生业绩的增厚);给予公司“强烈推荐”。

　　风险提示:(1)现阶段行业兼并重组呈现加速之势,不排除企业外延竞争导致公司收购作价过高;(2)公司农资一体化平台构建速度不达预期。
责任编辑：zdsh