广发化工研究周报:化工品价格与价差继续下行
来源:同花顺 作者:佚名 2015-01-12 19:06:31
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行业观点
未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)WTI原油价剧烈波动;(2)化工品价格整体进入下行通道;(3)实质性需求复苏有待观察;(4)环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予“持有”评级。
重点关注子行业
子行业方面,可重点关注:(1)POF膜;(2)MDI行业;(3)工程胶粘剂;(4)精细化工与转型升级类企业;(5)复合肥行业。
投资组合
1月5日至1月9日,“广发化工投资组合”收益率为-1.2%。
本期投资组合:浙江众成、万华化学、联化科技、和邦股份、回天新材。
化工品:原油、棉花价格下跌,橡胶上涨,煤炭平稳;化工品价格微跌,价差下行
(一)原油价格下跌,棉花、橡胶上涨,煤炭平稳
(二)化工品价格微跌
在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:34种产品价格上涨,102种产品价格平稳,95种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的15%、44%和41%。价格涨幅较大的产品包括:无。价格跌幅较大的产品包括:石脑油(-26.5%)、蒽油(-14.3%)、国际纯苯(-11.8%)、OPEC一揽子原油(-11.7%)、大庆原油(-11.5%)、辛塔原油(-11.2%)、国际石脑油(-11.2%)、迪拜原油(-11.1%)、甲苯(-10.9%)、国际甲苯(-10.6%)、环氧氯丙烷(-10.6%)、国际燃料油(-10.4%)、布伦特原油(-10.1%)、国际汽油(-10.1%)、丁基橡胶(-9.8%)、国际苯乙烯(-9.6%)、中温煤沥青(-9.5%)、WTI原油(-8.2%)、国际柴油(-8.0%)、改质煤沥青(-6.7%)、二甲醚(-6.6%)、顺丁橡胶(-6.4%)、涤纶长丝POY(-5.6%)、苯乙烯(-5.5%)、涤纶长丝FDY(-5.3%)、乙二醇(-5.0%)。
(三)化工品盈利能力有所下行
在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:14种产品价差扩大,4种产品价差平稳,25种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为33%、9%和58%。价差扩大幅度较大的产品为:电石法PVC(5.0%)。价差缩小幅度较大的产品为:己二酸(-52.7%)、PTA(-52.4%)、二甲醚(-13.3%)、涤纶长丝FDY(-8.4%)、钛白粉金红石型(-6.6%)、丁酮(-6.2%)、DMF(-6.1%)、乙二醇(-6.0%)、甲醇(-5.7%)、气头尿素(-5.4%)。
数据跟踪
行业走势:跑赢大盘。行业估值:接近历史均值。
风险提示
1、原油价格剧烈波动;2、终端需求持续低迷;3、重大安全生产事故。
责任编辑:lss
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