国务院开会设400亿创投基金 8股迎来重磅利好(附股)

　　鲁信创投:减持无损公司上升通道

　　鲁信创投 600783

　　研究机构：光大证券 分析师：戚海鹏 撰写日期：2014-12-31

　　事件:

　　公司公告，2014年12月30日，公司接到鲁信集团的通知，2014年12月4日至2014年12月29日，减持公司无限售条件流通股股份7，734，422股，占公司总股本的1.04%。减持前，鲁信集团持有公司总股本的69.88%，本次减持后，鲁信集团持有公司总股本的68.84%。

　　点评:

　　近期公司股价涨幅较大，鲁信集团出于现金流的考虑，减持一部分股票套现，未来进一步减持的空间已不大，鲁信集团12月2日至12月3日减持0.14亿股，占股本1.89%，本次减持1.04%，合计达2.93%，上交所规定，上市公司股东预计未来6个月内减持的股份，可能达到或超过股本5%的，应当在首次减持前3个交易日通知上市公司并预先披露其减持计划。

　　股东未披露减持计划的，任意连续6个月内减持股份不得达到或超过上市公司已发行股份的5%。鲁信集团未来5个月进一步减持空间不足2.07%，因此未来减持压力对股价的影响有限。

　　我们对公司的推荐逻辑不变，一是公司手中项目的价值和公司未来持续投资项目的价值，这一块如果采用乐观假设，最终的估值结果会达到200亿以上。

　　二是创投类公司会持续受到政策利好的推动，无论是IPO注册制的加速、新三板扩容、新三板做市商的扩展、并购市场的持续火热，这些退出渠道的任何刺激性政策的出台，或是好的运行数据的披露，都会引致市场对创投类公司的关注。

　　投资建议。

　　预测公司2014、2015、2016EPS 分别为0.53元、0.63元、0.85元，P/E 分别为53倍、44倍、33倍。

　　未来公司将主要受益于退出渠道政策的利好，维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　项目成功实现退出的节奏慢于预期。

　　已投资项目失败概率提升。
责任编辑：zdsh