银行行业：货币政策将偏宽松 提升银行业评级
来源：腾讯财经特约 作者：国泰君安 2015-01-16 07:51:43
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2015年,一些负面因素预计仍将使银行业的盈利增速放缓。一、非对称性降息预计将使银行业2015年的净息差缩窄。二、存款保险制度的推出预计将增加银行业的费用并降低银行业的盈利能力。三、人民银行要求银行降低服务性收费,预计将负面影响非利息收入的增长。四、随着不良贷款的增长，信贷成本预计将继续上行。整体上，我们预计中国银行业2015年的盈利增速下降到6.0%左右。
中资上市银行当前估值仍较低。2015年,为了稳定经济增长，预计货币政策将偏宽松，从而将继续提升中资银行的估值。因此,我们将银行业的评级从“中性”上调至“跑赢大市”。
我们首推估值低、受降息影响相对较小、付息率高、业绩增速平稳、拨备覆盖率高的商业银行。我们的行业首选为中国银行(03988HK),主要是考虑其海外业务占比高，受国内降息影响较小，而估值相对较低，付息率相对较高。
责任编辑：疏影横斜
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