市级国企目前有望成为改革主力军
来源:每日商报 作者:佚名 2015-02-07 09:10:42
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十八届三中全会以来,多项改革措施陆续推进,国企改革是其中重点。餐饮旅游行业半数以上为国企,改革空间大,改革阻力相对较小。
目前A股31家餐饮旅游行业上市公司中,实际控制人为国有法人的达20家,占比64.5%。同时由于国企改革的方向是促进实现国有企业的管理从管人、管资产等行政方式向以管资本为主的转变,餐饮酒店旅游行业国企改革的政治压力较低,预计改革推进阻力较小。
重点关注“小公司大集团”类型公司。在多种改革方式中,我们重点建议关注“小公司大集团”类型标的,此类上市公司资产较小,背后集团场外优质资产雄厚,提高资产证券化率又是国企改革的重中之重,以上市公司为平台,集团公司将优质资产注入,从而获得爆发式外延增长的机会,带来巨大的股价成长空间。
按照这样的投资逻辑,我们对整个行业自上而下进行梳理,具体到标的依次重点推荐金陵饭店(江苏省国企改革力度强、受省国资委监管而未有实质性改革的少数标的)、桂林旅游(股权结构调整带来资产注入预期)、云南旅游(省内旅游资产丰富、集团资产注入进程已起步)、丽江旅游(公司谋求多元化发展,主要股东旗下旅游资产丰富)、东方宾馆(广州市国企改革力度较强、大股东资产雄厚)、西安旅游&西安饮食(业绩改善边际弹性较高、实际控制人旅游资产较丰富)、曲江文旅(市级优质上市平台、母公司旅游文化资产协同性高)、大连圣亚(大股东积极推进资产注入)、中国国旅(A股唯一旅游央企、改革客观条件较充分).
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