新能源：持续看好新能源发展 荐5股

　　风电上网电价下调推动抢装行情

　　年初发改委公布,将第一类、二类、三类资源区风电标杆上网电价每千瓦时降低2分钱,经我们测算,风电项目的总资金IRR与股东权益IRR分别下降0.73与2.10个百分点至为11.70%,19.40%(按一定假设后计算,不代表全部情况)。为此,今年风电行业势必会出现抢装行情。今后光伏上网电价也有可能下调,这种预期也将会促进新增装机的增长。

　　碳排放权交易将为新能源发展提供新动力

　　2014年全年我国七个碳交易试点市场的交易量达到1360万吨,成交额达到了4.49亿元,预计全国性碳市场2016年建立。假设新能源发电项目可以得到碳排放指标并可以出售,根据我们测算,碳排放交易价格每上涨5元/吨,光伏项目全投资IRR平均上升0.08个百分点,股东权益IRR平均上升0.23个百分点,风电项目的全投资IRR平均上升0.15个百分点,股东权益IRR平均上升0.43个百分点(按一定假设后计算,不代表全部情况)。

　　融资利率下降为新能源项目带来更大利润空间

　　我们认为在经济下行压力下,央行很可能会持续降低利率刺激经济转暖,通过我们的计算,当银行长期贷款利率每下降0.2个百分点时,光伏与风电项目的股东权益IRR分别会平均上升0.32与0.33个百分点(按一定假设后计算,不代表全部情况)。

　　继续看好新能源行业的发展,看好电站环节公司

　　我们看好在配额制、上网电价下调、碳排放交易、利率下行等因素共同影响下的新能源行业发展前景,看好森源电气、阳光电源、林洋电子、爱康科技、金风科技等。方正证券