多国加强防御“超级细菌” 9股暗藏暴涨因子

　　此前“超级细菌”概念曾多次遭到市场追捧；随着多个国家投入“超级细菌”应对，相关主题投资机会或将引发关注。4月7日，联环药业，太龙药业、华北制药、上海凯宝、达安基因、上海医药、鲁抗医药、以岭药业、浙江医药等均走高。

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　　===本文导读===

　　【相关背景】多国加强防御“超级细菌” 概念股引关注

　　【公司研报】上海医药：业绩超预期| 达安基因：看好公司分子诊断领域龙头地位

　　多国加强防御“超级细菌” 概念股引关注

　　英国政府新发布的一份报告警告称，当地一旦出现大规模“超级细菌”感染，可能会导致约8万人死亡。

　　据新华网消息，这份名为《全国紧急事务风险清单》的年度报告评估了未来5年英国多领域中出现重大紧急状况的风险。在公共健康领域，如果涉及耐药细菌的血液感染大范围暴发，而现有抗生素无法应对，大约20万当地民众会受影响，其中五分之二的感染者“可能死亡”。这也意味着许多看似平常的手术，其风险系数会大幅提高。报告预计，这类感染病例数在未来20年可能会“显著攀升”。

　　所谓“超级细菌”主要指对多种抗生素具有耐药性的细菌。这与抗生素使用不当有很大关系。

　　细菌耐药性问题早已引起全球关注。世界卫生组织多次警告称，这一问题日趋严重，各国如果不采取行动制止其蔓延，许多传染病可能变得无法控制。

　　多个国家已在这方面采取措施加强预防。美国政府今年3月公布了一项为期5年的国家行动计划，准备大幅削减抗生素的不当使用，并开发更好的“超级细菌”诊断工具。英国政府也提出了相应的政府规划，同时呼吁加强国际合作，共同应对这一全球性问题。

　　此前“超级细菌”概念曾多次遭到市场追捧；随着多个国家投入“超级细菌”应对，相关主题投资机会或将引发关注。4月7日，联环药业，太龙药业、华北制药、上海凯宝、达安基因、上海医药、鲁抗医药、以岭药业、浙江医药等均走高。(证券时报网)

　　上海医药：业绩超预期，坚定看好未来成长

　　公司发布 2014 年年报。 实现收入 923.99 亿元，同比增长 18.12%；净利润 25.91 亿元，同比增长 17.06%(由于 2014 年执行的更加审慎的坏账计提政策，公司利润因此降低 8500 万元，实际利润同比增长近 21%)， 实现 EPS 0.96 元。每 10 股派息 2.9 元。综合毛利率12.09%，同比下降 0.74 个百分点；销售费用率、管理费用率分别下降 0.41、 0.29 个百分点；净利润率略降 0.08 个百分点至 3.24%。主要是分销收入增速高于工业收入增速，结构性变化导致综合毛利率略有下降。

　　工商协同发展，产业布局继续优化。 工业收入 111.03 亿元，同比增长 3.69%；毛利率 48.23%，同比上升 0.16 个百分点。销售收入过亿产品 24 个， 64 个重点产品收入 66.78 亿元，占工业销售比重 60.15%，平均毛利率 63.64%。分销收入 820.00 亿元，同比增长 20.57%，毛利率 6.07%，同比上升 0.02 个百分点。新业务方面， DTP、疫苗、高值耗材收入分别为 22.82 亿、 25.55 亿、 13.12亿元，同比增长 29.66%、 42.74%、 54.35%。进一步拓展医院供应链服务，托管医院药房 65 家。新设大健康云商公司，定位为为患者提供处方药 O2O 销售、健康管理的服务及贸易型电商。

　　盈利预测与投资评级。我们预测公司 2015-2017 年 EPS 1.11 元(原预测 1.07 元)、 1.26 元(原预测 1.24 元)、 1.45 元，作为国内医药行业龙头，公司工业聚焦深耕重点品种，营销研发双轮驱动；分销调结构与拓区域并举，多种创新业务有望成为未来增长点。随着云商公司的成立运营， 公司有望以 DTP 肿瘤药为切入口， 打造线上三大数据平台与线下三层零售网络的处方药 O2O 完美闭环， 同时，公司未来不排除在电商平台引入具有互补性的战略投资者合作开展电商业务的可能，从先发优势转变为规模优势，想象空间巨大。我们给予公司合理估值 2015 年 PE 25 倍，再次上调目标价格至 27.75 元(原目标价 26.8 元)，维持“买入”评级。(中信建投)